Đưa một công ty chưa niêm yết lên blockchain, nghe như thể trao cho người bình thường một tấm vé vào cửa sớm... nhưng lần này, thứ thực sự được phát hành không phải cổ phần của công ty đó, mà là một loại chứng chỉ chỉ được thanh toán khi đến một thời điểm cụ thể..
📢 进群蹲一手消息
Nền tảng token hóa tài sản Ondo Finance ra mắt Ondo Private Markets, với đợt đầu tiên là chứng chỉ gắn với một công ty AI trước IPO chưa được nêu tên.. Lợi nhuận của chứng chỉ không đến từ biến động giá cổ phiếu theo thời gian thực, mà gắn với giá trị cuối cùng mà mỗi cổ phiếu phổ thông đạt được khi công ty xảy ra một sự kiện thanh khoản đủ điều kiện, tức là niêm yết hoặc bị mua lại..
Nói cách khác, người mua nhận được quyền hưởng lợi ích kinh tế, chứ không có tư cách cổ đông.. Không có quyền biểu quyết, cũng không có tên trong sổ đăng ký cổ đông.. Nhà đầu tư đủ điều kiện có thể đưa chứng chỉ vào ví tự lưu ký, hoặc giao dịch 24/7 trên thị trường thứ cấp.. Ondo cho biết các chứng chỉ đầu tiên sẽ bắt đầu giao dịch trong tuần này, sau đó sẽ có thêm các ngành như robot, an ninh mạng và công nghệ sinh học..
Phần lớn mọi người sẽ thấy đây là một sản phẩm token hóa mới nữa.. Điều thực sự đáng chú ý là vị trí trên kệ đã thay đổi.. Trong hai năm qua, những thứ được đưa lên blockchain chủ yếu là tài sản trên thị trường đại chúng: trái phiếu chính phủ Mỹ, quỹ thị trường tiền tệ, cổ phiếu, ETF. Mảng cổ phiếu và ETF Mỹ được token hóa của chính Ondo đã có hơn 450 tài sản, với tổng giá trị khóa vượt 1 tỷ USD; những tài sản này ít nhất đều có giá công khai hằng ngày..
Giờ đây, tiến vào thị trường tư nhân đồng nghĩa với việc đưa phần kém minh bạch nhất, kém thanh khoản nhất của thị trường lên kệ giao dịch 24/7.. Cùng lúc đó, vào tháng 4 năm nay, Robinhood đầu tư 75 triệu USD để mua cổ phiếu phổ thông của OpenAI, giúp nhà đầu tư cá nhân có cơ hội tiếp cận; Citi cũng đang xây dựng một thị trường blockchain cho cổ phần của các công ty tư nhân. Hướng đi đều giống nhau..
Bản chất rủi ro cũng thay đổi theo.. Khi mua token giao ngay, điều bạn lo ngại là giá.. Còn khi mua chứng chỉ này, bạn phải lo hai việc: thứ nhất, ai định giá nó và dựa trên quy tắc nào; thứ hai, khi nào bạn mới thực sự có thể thoái vốn.. Khoản lợi nhuận chỉ được hiện thực hóa khi xảy ra một sự kiện thanh khoản đủ điều kiện; có thể là năm sau, cũng có thể là ba hay bốn năm nữa. Thế nhưng, khi nằm trong ví, nó lại trông như một thứ có thể bán bất cứ lúc nào..
Xét về luân chuyển vốn, đây thực chất là cách chia nhỏ định giá cao của thị trường sơ cấp thành những phần có thể chuyển nhượng.. Trước đây, người bình thường vốn không thể tiếp cận thị trường sơ cấp AI; giờ đã có một tấm vé để vào vị thế sớm, nên dòng vốn cận biên đương nhiên có lý do để đổ vào..
Vì vậy, điều thực sự đáng theo dõi có lẽ không phải là công ty AI nào xuất hiện trong đợt đầu tiên.. Mà là liệu giá các chứng chỉ này trên thị trường thứ cấp có báo hiệu sớm và trực tiếp hơn thị trường sơ cấp rằng định giá AI đang bắt đầu lung lay hay không.. Một khi có người nhận ra rằng bán được và bán đi được là hai chuyện khác nhau, phần bù giá ở phân khúc này thường là thứ đến trước rồi rời đi trước..
📢 进群蹲一手消息
Nền tảng token hóa tài sản Ondo Finance ra mắt Ondo Private Markets, với đợt đầu tiên là chứng chỉ gắn với một công ty AI trước IPO chưa được nêu tên.. Lợi nhuận của chứng chỉ không đến từ biến động giá cổ phiếu theo thời gian thực, mà gắn với giá trị cuối cùng mà mỗi cổ phiếu phổ thông đạt được khi công ty xảy ra một sự kiện thanh khoản đủ điều kiện, tức là niêm yết hoặc bị mua lại..
Nói cách khác, người mua nhận được quyền hưởng lợi ích kinh tế, chứ không có tư cách cổ đông.. Không có quyền biểu quyết, cũng không có tên trong sổ đăng ký cổ đông.. Nhà đầu tư đủ điều kiện có thể đưa chứng chỉ vào ví tự lưu ký, hoặc giao dịch 24/7 trên thị trường thứ cấp.. Ondo cho biết các chứng chỉ đầu tiên sẽ bắt đầu giao dịch trong tuần này, sau đó sẽ có thêm các ngành như robot, an ninh mạng và công nghệ sinh học..
Phần lớn mọi người sẽ thấy đây là một sản phẩm token hóa mới nữa.. Điều thực sự đáng chú ý là vị trí trên kệ đã thay đổi.. Trong hai năm qua, những thứ được đưa lên blockchain chủ yếu là tài sản trên thị trường đại chúng: trái phiếu chính phủ Mỹ, quỹ thị trường tiền tệ, cổ phiếu, ETF. Mảng cổ phiếu và ETF Mỹ được token hóa của chính Ondo đã có hơn 450 tài sản, với tổng giá trị khóa vượt 1 tỷ USD; những tài sản này ít nhất đều có giá công khai hằng ngày..
Giờ đây, tiến vào thị trường tư nhân đồng nghĩa với việc đưa phần kém minh bạch nhất, kém thanh khoản nhất của thị trường lên kệ giao dịch 24/7.. Cùng lúc đó, vào tháng 4 năm nay, Robinhood đầu tư 75 triệu USD để mua cổ phiếu phổ thông của OpenAI, giúp nhà đầu tư cá nhân có cơ hội tiếp cận; Citi cũng đang xây dựng một thị trường blockchain cho cổ phần của các công ty tư nhân. Hướng đi đều giống nhau..
Bản chất rủi ro cũng thay đổi theo.. Khi mua token giao ngay, điều bạn lo ngại là giá.. Còn khi mua chứng chỉ này, bạn phải lo hai việc: thứ nhất, ai định giá nó và dựa trên quy tắc nào; thứ hai, khi nào bạn mới thực sự có thể thoái vốn.. Khoản lợi nhuận chỉ được hiện thực hóa khi xảy ra một sự kiện thanh khoản đủ điều kiện; có thể là năm sau, cũng có thể là ba hay bốn năm nữa. Thế nhưng, khi nằm trong ví, nó lại trông như một thứ có thể bán bất cứ lúc nào..
Xét về luân chuyển vốn, đây thực chất là cách chia nhỏ định giá cao của thị trường sơ cấp thành những phần có thể chuyển nhượng.. Trước đây, người bình thường vốn không thể tiếp cận thị trường sơ cấp AI; giờ đã có một tấm vé để vào vị thế sớm, nên dòng vốn cận biên đương nhiên có lý do để đổ vào..
Vì vậy, điều thực sự đáng theo dõi có lẽ không phải là công ty AI nào xuất hiện trong đợt đầu tiên.. Mà là liệu giá các chứng chỉ này trên thị trường thứ cấp có báo hiệu sớm và trực tiếp hơn thị trường sơ cấp rằng định giá AI đang bắt đầu lung lay hay không.. Một khi có người nhận ra rằng bán được và bán đi được là hai chuyện khác nhau, phần bù giá ở phân khúc này thường là thứ đến trước rồi rời đi trước..
