Ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ đồng loạt tăng: Dow Jones chốt ở 51.253 điểm, tăng 0,15%; Nasdaq ở 27.430 điểm, tăng 0,88%; S&P 500 ở 7.770 điểm, tăng 0,62%. Cổ phiếu công nghệ dẫn đầu rõ rệt, mức tăng của Nasdaq gần gấp rưỡi S&P 500, cho thấy dòng tiền nghiêng về nhóm cổ phiếu tăng trưởng. Thị trường trái phiếu lại diễn biến theo chiều ngược lại: lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 5,340%, tăng 1,12% trong ngày, tương đương 5,9 điểm cơ bản. Cổ phiếu tăng, trái phiếu giảm (lợi suất tăng) — sự kết hợp này không thường thấy; có thể thị trường đang định giá lại kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, hoặc đòi hỏi mức bù rủi ro lạm phát cao hơn. Lợi suất vượt ngưỡng 5,3% tạo áp lực thực sự lên các cổ phiếu tăng trưởng có định giá cao: mỗi lần tỷ lệ chiết khấu tăng, những nơi tăng mạnh nhất sẽ càng dễ tổn thương. Các chỉ số trông có vẻ sôi động, nhưng mực nước đang âm thầm thay đổi — đừng chỉ nhìn vào sắc xanh hay sắc đỏ. Lợi suất tăng khiến định giá chịu thêm áp lực.