Cổ phiếu token hóa trên Solana có khối lượng giao dịch trong tháng 9 vượt 4,4 tỷ USD. Nhưng với 4,4 tỷ USD đó, người ta mua được cổ phiếu thật hay chỉ là vé vào khán đài?

Điều này giống như một tấm vé vào khán đài: bạn có thể vào sân, nhưng chỗ ngồi không thuộc về bạn. Cổ phiếu token hóa cũng có mặt hạn chế như vậy: hiện nay, nhiều sản phẩm chỉ cho phép tiếp xúc với biến động giá, còn quyền nhận cổ tức và quyền biểu quyết vẫn nằm ở nơi khác.

Tấm vé và chỗ ngồi là hai chuyện khác nhau.

"Miễn trừ đổi mới" mà SEC đưa ra ngày 17 tháng 9 đòi hỏi điều ngược lại: token phải đi kèm quyền nhận cổ tức và quyền biểu quyết thực sự. Theo tiêu chuẩn này, các sản phẩm tổng hợp ở nước ngoài không đạt yêu cầu; chỉ mở cửa cho người dùng Mỹ cũng không giúp chúng đủ điều kiện. CBRS, cổ phiếu Cerebras do Backpack ra mắt trên Solana, là một cách làm khác: có thể đổi lấy cổ phiếu thật theo tỷ lệ 1:1.

Điều cần theo dõi không phải là khối lượng giao dịch, mà là cấu trúc: trong 4,4 tỷ USD này, bao nhiêu là "cổ phiếu thật", bao nhiêu chỉ là mức độ tiếp xúc với biến động giá — rủi ro hoàn toàn khác nhau.

#cophieutokenhoatrenSolanathang9vuot4ty4USD