Nếu nhìn vào các yếu tố cơ bản của thị trường kim loại, bức tranh còn trở nên thú vị hơn. Hiện nay, bạc được hỗ trợ bởi những yếu tố quan trọng mà nhiều người thường bỏ qua khi chỉ nhìn vào biểu đồ hợp đồng tương lai.

Đã sáu năm liên tiếp, thị trường bạc vật chất toàn cầu rơi vào tình trạng thiếu hụt mang tính cơ cấu. Sản lượng khai thác tại các mỏ hầu như không tăng, bởi phần lớn bạc được thu hồi như sản phẩm phụ trong quá trình khai thác đồng và kẽm. Vì vậy, các công ty khai mỏ không thể nhanh chóng tăng sản lượng trên thực tế.

Trong khi đó, nhu cầu công nghiệp vẫn ở mức cao. Ngoài các công nghệ xanh và năng lượng mặt trời, một lượng bạc khổng lồ đang được sử dụng trong lĩnh vực vi điện tử và cơ sở hạ tầng cho các trung tâm dữ liệu AI. Các nhà sản xuất công nghiệp và những tay chơi lớn đang đều đặn rút bạc vật chất khỏi kho lưu trữ của các sàn giao dịch để bù đắp cho nguồn cung khai thác mới đang thiếu hụt.

Vậy là xuất hiện một thế giằng co khá thú vị. Một mặt, thị trường đầu cơ trên các hợp đồng tương lai đang quá nóng và rõ ràng có thể trải qua một đợt điều chỉnh cục bộ để thanh lý các vị thế dùng đòn bẩy. Mặt khác, tình trạng thiếu hụt bạc vật chất mang tính cơ bản tạo ra một mức sàn vững chắc, khiến kim loại này khó có thể giảm sâu trong thời gian dài.
$XAG