#美联储10月维持利率概率升至82.3%
Báo cáo việc làm công bố thứ Sáu tuần trước gần như là báo cáo tệ nhất từ đầu năm đến nay.. Nhưng chỉ sau một cuối tuần, Bitcoin đã diễn giải nó thành tin tốt cho mình.
🔄 进群看叙事
Mỹ chỉ tạo thêm 29.000 việc làm trong tháng 9, khoảng một phần ba so với dự báo của thị trường, còn tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%.. Đáng chú ý hơn là các số liệu được điều chỉnh: tháng 7 từ tăng 21.000 việc làm chuyển thành giảm 10.000, tháng 8 bị điều chỉnh từ 162.000 xuống còn 133.000, còn tốc độ tăng lương cũng giảm xuống 3,0%. Xét trên sổ sách kinh tế, đây quả thực là một bức tranh không mấy sáng sủa.
Nhưng thị trường tính theo một cách khác.. Trước khi dữ liệu được công bố, các nhà giao dịch trái phiếu đặt xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 10 ở mức 64%; sau khi dữ liệu ra mắt, con số này giảm xuống khoảng 16%–22%. Chính cú giảm ấy đã nâng trần của các tài sản rủi ro lên một nấc.
Nên nhớ Fed vừa tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 16 tháng 9, đưa lãi suất lên mức 3,75%–4%.. Còn hồi đầu tháng 9, một báo cáo việc làm quá nóng đã khiến Bitcoin lao dốc 2% chỉ trong một ngày, chạm mốc 79.300 USD. Giờ đây, giá đang quanh mức 86.100 USD, cao hơn khoảng 8% so với đáy đó. Cùng một bảng việc làm, nhưng thị trường đã diễn giải theo hai hướng hoàn toàn trái ngược.
Vì vậy, thứ đang định giá Bitcoin trong đợt này không phải là “nền kinh tế tốt hay xấu”, mà là “chi phí tiền có đắt hay không”.. Kinh tế hạ nhiệt, kỳ vọng tăng lãi suất giảm dần, mẫu số bớt căng thì nhóm tài sản không sinh lãi như thế này thường phản ứng đầu tiên. Chỉ số tâm lý thị trường đã trở lại mức 68, vẫn nằm trong vùng “tham lam”, nhưng không còn cực đoan như tháng trước.
Phân tích kỹ thuật cũng đang ủng hộ.. Trên biểu đồ ngày, Bitcoin vừa hình thành một “giao cắt vàng” mạnh hơn. Đây là tín hiệu xác nhận xu hướng, không phải công cụ dự đoán; nó cho thấy hướng đi của giai đoạn vừa qua đã thành hình, nhưng không đảm bảo giai đoạn tiếp theo sẽ tiếp tục tăng tốc.
Dòng tiền còn cho thấy rõ hơn.. Các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng vào khoảng 190 triệu USD trong một ngày; các đồng altcoin đồng loạt tăng giá, nhưng gần như không đồng nào tăng quá 1%. Chỉ có một token thuộc mảng hợp đồng vĩnh cửu on-chain tăng gần 3,7% trong ngày. Các tài sản chủ đạo vẫn ổn định, còn dòng tiền ở vùng biên đã bắt đầu thăm dò những tài sản có độ biến động cao hơn.
Điều thực sự đáng theo dõi là cuộc họp chính sách ngày 28 tháng 10.. Nếu Fed thực sự dừng tăng lãi suất, lập luận “dữ liệu xấu đồng nghĩa tài sản tốt” có thể tiếp tục phát huy tác dụng; nhưng chỉ cần dữ liệu lạm phát hoặc lợi suất trái phiếu dài hạn tăng trở lại, cách tính này sẽ đảo chiều ngay lập tức. Và những tài sản bị bán tháo mạnh nhất thường chính là nhóm đang tăng thuận lợi nhất lúc này.
Báo cáo việc làm công bố thứ Sáu tuần trước gần như là báo cáo tệ nhất từ đầu năm đến nay.. Nhưng chỉ sau một cuối tuần, Bitcoin đã diễn giải nó thành tin tốt cho mình.
🔄 进群看叙事
Mỹ chỉ tạo thêm 29.000 việc làm trong tháng 9, khoảng một phần ba so với dự báo của thị trường, còn tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%.. Đáng chú ý hơn là các số liệu được điều chỉnh: tháng 7 từ tăng 21.000 việc làm chuyển thành giảm 10.000, tháng 8 bị điều chỉnh từ 162.000 xuống còn 133.000, còn tốc độ tăng lương cũng giảm xuống 3,0%. Xét trên sổ sách kinh tế, đây quả thực là một bức tranh không mấy sáng sủa.
Nhưng thị trường tính theo một cách khác.. Trước khi dữ liệu được công bố, các nhà giao dịch trái phiếu đặt xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 10 ở mức 64%; sau khi dữ liệu ra mắt, con số này giảm xuống khoảng 16%–22%. Chính cú giảm ấy đã nâng trần của các tài sản rủi ro lên một nấc.
Nên nhớ Fed vừa tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 16 tháng 9, đưa lãi suất lên mức 3,75%–4%.. Còn hồi đầu tháng 9, một báo cáo việc làm quá nóng đã khiến Bitcoin lao dốc 2% chỉ trong một ngày, chạm mốc 79.300 USD. Giờ đây, giá đang quanh mức 86.100 USD, cao hơn khoảng 8% so với đáy đó. Cùng một bảng việc làm, nhưng thị trường đã diễn giải theo hai hướng hoàn toàn trái ngược.
Vì vậy, thứ đang định giá Bitcoin trong đợt này không phải là “nền kinh tế tốt hay xấu”, mà là “chi phí tiền có đắt hay không”.. Kinh tế hạ nhiệt, kỳ vọng tăng lãi suất giảm dần, mẫu số bớt căng thì nhóm tài sản không sinh lãi như thế này thường phản ứng đầu tiên. Chỉ số tâm lý thị trường đã trở lại mức 68, vẫn nằm trong vùng “tham lam”, nhưng không còn cực đoan như tháng trước.
Phân tích kỹ thuật cũng đang ủng hộ.. Trên biểu đồ ngày, Bitcoin vừa hình thành một “giao cắt vàng” mạnh hơn. Đây là tín hiệu xác nhận xu hướng, không phải công cụ dự đoán; nó cho thấy hướng đi của giai đoạn vừa qua đã thành hình, nhưng không đảm bảo giai đoạn tiếp theo sẽ tiếp tục tăng tốc.
Dòng tiền còn cho thấy rõ hơn.. Các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng vào khoảng 190 triệu USD trong một ngày; các đồng altcoin đồng loạt tăng giá, nhưng gần như không đồng nào tăng quá 1%. Chỉ có một token thuộc mảng hợp đồng vĩnh cửu on-chain tăng gần 3,7% trong ngày. Các tài sản chủ đạo vẫn ổn định, còn dòng tiền ở vùng biên đã bắt đầu thăm dò những tài sản có độ biến động cao hơn.
Điều thực sự đáng theo dõi là cuộc họp chính sách ngày 28 tháng 10.. Nếu Fed thực sự dừng tăng lãi suất, lập luận “dữ liệu xấu đồng nghĩa tài sản tốt” có thể tiếp tục phát huy tác dụng; nhưng chỉ cần dữ liệu lạm phát hoặc lợi suất trái phiếu dài hạn tăng trở lại, cách tính này sẽ đảo chiều ngay lập tức. Và những tài sản bị bán tháo mạnh nhất thường chính là nhóm đang tăng thuận lợi nhất lúc này.
