台股今天開盤就衝上新高，台積電同步改寫天價；比特幣回到 8 萬 6 千美元上下。目前市場普遍認為 10 月聯準會升息的機率將大幅降低，原因是美國勞工統計局（BLS）10 月 2 日公布的 9 月就業報告表示：非農就業人數只增加 2 萬 9 千人，失業率升到 4.2%。
當工作機會變少，聯準會持續升息的理由就少一個，當這條敘事線沒有問題，那麼就是升息的「機率」到底有多少？
四家媒體，有四種不同的機率數字：
Decrypt（10/2）：升息機率從一週前的 70% 掉到 14%
經濟日報引芝商所（10/3）：按兵不動的機率攀升到將近 84%
非凡新聞（10/4）：維持利率不變 77.9%、升息 1 碼（0.25 個百分點）22.1%
財經 M 平方（10/3）：升息機率為 22.10%
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那這些百分比是誰算出來的？
芝商所（CME Group）表示：這些機率是「由 30 天期聯邦基金利率期貨價格推導出來的」，問的是「交易員認為聯準會改變利率的可能性有多高」。
所以它本身是從價格算出來的。因為期貨價格每一秒都在動，從價格反推出來的機率就跟著動。四家媒體只是在不同時間點抄下這個數字，沒有誰報導錯誤。
這也是為什麼這個升息機率，在一個禮拜就能從七成掉到兩成上下。因為這段期間聯準會沒有開會、沒有發任何聲明，變的是市場對新數據的反應，其中分量最重的就是那份就業報告。
所以變的不是聯準會，而是押注資金的投資人。
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台股今天開盤不到十分鐘就站上 49,000 點，台積電也從 2,500 元一路往上。而比特幣從 10 月 1 日的 8 萬 3 千美元上下，走到今天早上的 8 萬 6 千美元上下。
同一份美國就業數字，同時推著你定期定額那檔 ETF，和你帳戶裡的幣。
老實說，我認為升息機率最大的問題不是它不準，而是它被當成「投資消息」在用。你盯著它，就以為自己在看聯準會下一步要做什麼。
但實際上你看到的是市場現在押了多少錢，而你也在這個市場裡面。所以拿它來決定今天要不要加碼，等於是用別人的「現在」出價，去預測「未來」還沒發生的事。
或許你會說，期貨定價是市場上最聰明的那些錢的集體判斷，比任何評論都準，照它走有什麼不對？
這句話本身沒錯，它確實是市場共識在「現在」這一刻的即時反映。只是它不是未來的預告。所以如果你打算看著升息機率做決定，我會建議先做兩件事：
看到新聞寫「升息機率 XX%」，先看那則新聞是哪一天發的。隔一兩天，數字就可能差很多
這個百分比是交易員在期貨市場下注算出來的，不是聯準會自己說的。聯準會到底升不升息，要等台灣時間 10 月 29 日凌晨的會議結果
那你現在手上還沒進場的那筆資金，是在等哪個數字呢？
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