Bề ngoài trông có vẻ là một ngách nhỏ trên Solana, nhưng có thể bên trong lại là chuyện khác..
🤖 进群看风向
Theo dữ liệu của Blockworks, đến tháng 9/2026, khối lượng giao dịch hằng tháng của các cổ phiếu được token hóa trên chuỗi Solana đã vượt 4,4 tỷ USD, lập kỷ lục lịch sử.. Động lực chính cho đợt tăng trưởng này là hai DEX Raydium và Orca. Trên biểu đồ có thể thấy, từ tháng 6/2025, nhóm giao dịch này vẫn cứ đi lên, chỉ là đến tháng này thì nó mới thực sự được nhìn thấy.
Hầu hết mọi người thấy con số 4,4 tỷ thì phản ứng đầu tiên là “lại một con số đẹp của hệ sinh thái Solana”, rồi gạt đi.. Nhưng khi đặt nó vào đại kịch bản RWA (tài sản thế giới thực), mọi thứ thay đổi: cổ phiếu được token hóa là việc đưa cổ phiếu ngoài đời lên chuỗi để giao dịch, không phải phát hành một đồng mới rồi kể chuyện; nó kết nối trực tiếp với mảng tài sản của tài chính truyền thống.
Điều đáng chú ý thật sự là ai đang làm việc này.. Không phải một giao thức mới nào đó, mà là hạ tầng DEX đã chạy quen trên Solana. Trước đây Raydium và Orca chủ yếu làm meme và các tài sản đuôi dài, nhưng trong các giao dịch của họ, bắt đầu xuất hiện các nhóm “tài sản nghiêm túc” như cổ phiếu. Điều này cho thấy cơ cấu tài sản trong giao dịch on-chain đang dịch chuyển từ thuần đầu cơ sang một phía có giá trị sử dụng.
Luân chuyển dòng tiền cũng đi cùng hướng.. Trong một năm qua, tiền từ BTC ETF chảy sang hạ tầng tính toán cho AI, rồi từ những câu chuyện AI lan tỏa sang RWA. Cổ phiếu được token hóa là phần khó gặm nhất trong RWA, nhưng cũng là phần gần với dòng vốn truyền thống nhất. Nó không cần người mới phải mở tài khoản mới; chỉ cần họ biết cách dùng ví.
Điểm đảo chiều nằm ở đây: nghe 4,4 tỷ thì có vẻ lớn, nhưng đặt vào thị trường cổ phiếu toàn cầu thì thậm chí không tính nổi là phần nhỏ.. Hơn nữa nó tập trung rất cao vào một vài DEX, thanh khoản cũng khá mỏng; chỉ cần một lần nạp/rút số tiền lớn là có thể làm lệch giá. Hiện tại nó giống một màn trình diễn hơn là một thị trường trưởng thành.
Đáng theo dõi là bước tiếp theo: nếu trong các tháng tới, khối lượng giao dịch cổ phiếu được token hóa tiếp tục tăng và bắt đầu xuất hiện các nhà tạo lập thị trường mang tính tổ chức, thì 4,4 tỷ của Solana này có thể chỉ là một điểm khởi đầu.. Ngược lại, nếu nó cứ dừng ở quy mô “tự vui của nhà đầu tư cá nhân”, thì trần của phân khúc này sẽ thấp hơn nhiều so với tưởng tượng.
🤖 进群看风向
Theo dữ liệu của Blockworks, đến tháng 9/2026, khối lượng giao dịch hằng tháng của các cổ phiếu được token hóa trên chuỗi Solana đã vượt 4,4 tỷ USD, lập kỷ lục lịch sử.. Động lực chính cho đợt tăng trưởng này là hai DEX Raydium và Orca. Trên biểu đồ có thể thấy, từ tháng 6/2025, nhóm giao dịch này vẫn cứ đi lên, chỉ là đến tháng này thì nó mới thực sự được nhìn thấy.
Hầu hết mọi người thấy con số 4,4 tỷ thì phản ứng đầu tiên là “lại một con số đẹp của hệ sinh thái Solana”, rồi gạt đi.. Nhưng khi đặt nó vào đại kịch bản RWA (tài sản thế giới thực), mọi thứ thay đổi: cổ phiếu được token hóa là việc đưa cổ phiếu ngoài đời lên chuỗi để giao dịch, không phải phát hành một đồng mới rồi kể chuyện; nó kết nối trực tiếp với mảng tài sản của tài chính truyền thống.
Điều đáng chú ý thật sự là ai đang làm việc này.. Không phải một giao thức mới nào đó, mà là hạ tầng DEX đã chạy quen trên Solana. Trước đây Raydium và Orca chủ yếu làm meme và các tài sản đuôi dài, nhưng trong các giao dịch của họ, bắt đầu xuất hiện các nhóm “tài sản nghiêm túc” như cổ phiếu. Điều này cho thấy cơ cấu tài sản trong giao dịch on-chain đang dịch chuyển từ thuần đầu cơ sang một phía có giá trị sử dụng.
Luân chuyển dòng tiền cũng đi cùng hướng.. Trong một năm qua, tiền từ BTC ETF chảy sang hạ tầng tính toán cho AI, rồi từ những câu chuyện AI lan tỏa sang RWA. Cổ phiếu được token hóa là phần khó gặm nhất trong RWA, nhưng cũng là phần gần với dòng vốn truyền thống nhất. Nó không cần người mới phải mở tài khoản mới; chỉ cần họ biết cách dùng ví.
Điểm đảo chiều nằm ở đây: nghe 4,4 tỷ thì có vẻ lớn, nhưng đặt vào thị trường cổ phiếu toàn cầu thì thậm chí không tính nổi là phần nhỏ.. Hơn nữa nó tập trung rất cao vào một vài DEX, thanh khoản cũng khá mỏng; chỉ cần một lần nạp/rút số tiền lớn là có thể làm lệch giá. Hiện tại nó giống một màn trình diễn hơn là một thị trường trưởng thành.
Đáng theo dõi là bước tiếp theo: nếu trong các tháng tới, khối lượng giao dịch cổ phiếu được token hóa tiếp tục tăng và bắt đầu xuất hiện các nhà tạo lập thị trường mang tính tổ chức, thì 4,4 tỷ của Solana này có thể chỉ là một điểm khởi đầu.. Ngược lại, nếu nó cứ dừng ở quy mô “tự vui của nhà đầu tư cá nhân”, thì trần của phân khúc này sẽ thấp hơn nhiều so với tưởng tượng.