Những người nắm giữ Bitcoin dài hạn vẫn đang ngồi trên lợi nhuận, với phân tích mới nhất của Glassnode cho thấy khoảng 60,9% tổng cung lưu hành $BTC được nắm giữ bởi các nhà đầu tư dài hạn vẫn đang có lãi, trong khi 27,0% đang ở trạng thái lỗ tính đến ngày 13 tháng 9 năm 2026. Đây là một bức tranh khá khác so với câu chuyện thường thấy “những người nắm giữ cũ đang bán tháo mọi thứ”.
Đây là phần quan trọng: “LTHs có lãi” không có nghĩa là tất cả đều giữ mà không bán. Glassnode định nghĩa nhà đầu tư nắm giữ dài hạn dựa trên tuổi đồng coin, với phân loại xoay quanh khoảng 155 ngày, và chỉ số lãi/lỗ của họ theo dõi lượng cung do các nhóm này nắm giữ so với chi phí mua vào ước tính của họ.
Vì vậy, tín hiệu hữu ích không chỉ đơn giản là các nhà nắm giữ BTC lâu năm đang “xanh”. Mà là liệu phần cung đang có lãi đó có thực sự đang được phân phối ra thị trường hay không. Nghiên cứu mới nhất của Glassnode cho biết hoạt động chốt lời vẫn tương đối nhẹ so với các đỉnh của chu kỳ trước, trong khi BTC vẫn đang giữ trên khối cung của nhà nắm giữ dài hạn chủ chốt quanh mức 84K–85K USD.
Sự khác biệt này quan trọng. Một nhà nắm giữ có thể đang rất có lãi nhưng vẫn không làm gì với vị thế đó. Tôi không thể suy ra ý định cá nhân chỉ từ dữ liệu on-chain, nhưng hành vi tổng thể hiện tại trông giống như việc hiện thực hóa lợi nhuận có kiểm soát hơn là một đợt thoát khỏi thị trường kéo dài trên diện rộng.
Vì vậy, khi ai đó nói “các nhà nắm giữ BTC đang có lãi”, câu hỏi phù hợp hơn không phải là bao nhiêu phần trăm đang màu xanh? Mà là phần cung có lãi đó thực sự đang di chuyển bao nhiêu?
Đây là phần quan trọng: “LTHs có lãi” không có nghĩa là tất cả đều giữ mà không bán. Glassnode định nghĩa nhà đầu tư nắm giữ dài hạn dựa trên tuổi đồng coin, với phân loại xoay quanh khoảng 155 ngày, và chỉ số lãi/lỗ của họ theo dõi lượng cung do các nhóm này nắm giữ so với chi phí mua vào ước tính của họ.
Vì vậy, tín hiệu hữu ích không chỉ đơn giản là các nhà nắm giữ BTC lâu năm đang “xanh”. Mà là liệu phần cung đang có lãi đó có thực sự đang được phân phối ra thị trường hay không. Nghiên cứu mới nhất của Glassnode cho biết hoạt động chốt lời vẫn tương đối nhẹ so với các đỉnh của chu kỳ trước, trong khi BTC vẫn đang giữ trên khối cung của nhà nắm giữ dài hạn chủ chốt quanh mức 84K–85K USD.
Sự khác biệt này quan trọng. Một nhà nắm giữ có thể đang rất có lãi nhưng vẫn không làm gì với vị thế đó. Tôi không thể suy ra ý định cá nhân chỉ từ dữ liệu on-chain, nhưng hành vi tổng thể hiện tại trông giống như việc hiện thực hóa lợi nhuận có kiểm soát hơn là một đợt thoát khỏi thị trường kéo dài trên diện rộng.
Vì vậy, khi ai đó nói “các nhà nắm giữ BTC đang có lãi”, câu hỏi phù hợp hơn không phải là bao nhiêu phần trăm đang màu xanh? Mà là phần cung có lãi đó thực sự đang di chuyển bao nhiêu?
