$BTC Tâm lý thị trường dần dần hội tụ, cấu trúc trên sàn đang bước vào giai đoạn phục hồi tạm thời
Nhìn chung, tâm lý thị trường của Bitcoin đã hạ nhiệt dần từ mức cực đoan cuồng nhiệt trước đó; thị trường chuyển sang giai đoạn nghỉ ngơi với mức độ tham vừa phải và động lực tăng thêm yếu dần. Mặc dù cấu trúc phe mua chưa bị phá vỡ, nhưng lực mua chủ động của thị trường đã thu hẹp rõ rệt, nên trong ngắn hạn khó có thể nhanh chóng thoát khỏi trạng thái tăng/giảm một chiều kèm gia tốc.
Xét theo góc độ cảm xúc, hiện tại chỉ số Fear & Greed của CMC đang duy trì ở vùng 67 (tham). So với 73 của tuần trước và đỉnh trong tháng là 78, mức này đã giảm đáng kể; đồng thời cũng đã hạ nhiệt mạnh so với đỉnh cuồng tham cực độ 82 vào cuối tháng 8. Điều này cho thấy mức độ sôi động mang tính đầu cơ của thị trường đã giảm rõ rệt, tâm lý đuổi theo giá đã yếu đi, nhưng thái độ của dòng tiền nhìn chung vẫn khá lạc quan, chưa rơi vào trạng thái hoảng loạn hay phòng thủ toàn diện.
Về mặt giá trên sàn: $BTC hiện đang dao động đi ngang trong khoảng 84.500–85.000. Lần tăng trước đó lên vùng kháng cự 87.000–87.300 đã bị đỡ chính xác và quay đầu giảm. Đợt điều chỉnh lần này không phải do phe gấu chủ động đập giá, mà chủ yếu là quá hưng phấn và việc giải phóng chủ động của vốn đòn bẩy cao dẫn đến sửa chữa mang tính kỹ thuật.
Sau một vòng thanh lý tập trung gần đây, đòn bẩy của phe mua đã được giải phóng mạnh, mức độ chật chội về đòn bẩy trong tổng thể giảm đáng kể, áp lực từ phía dòng tiền được giải tỏa triệt để. Hiện tại thị trường không còn ở trạng thái căng thẳng rủi ro cao; cấu trúc phân bổ token trên bảng giá cũng vững chắc hơn so với giai đoạn trước.
Ở phía dòng vốn vĩ mô, ETF giao ngay vẫn giữ xu hướng ròng đổ vào dương, nhưng mức độ rót vốn so với tuần trước đã giảm rõ rệt. Dòng tiền tiếp tục tập trung vào sản phẩm đầu bảng là IBIT, cho thấy thiếu hụt dòng vốn gia tăng và mức độ ôm nhóm của dòng tiền là rõ ràng.
Đồng thời, dữ liệu trên chuỗi cho thấy lượng dự trữ Bitcoin tại các sàn giao dịch vẫn duy trì ở mức gần 2,68 triệu BTC; lượng token thanh khoản có thể bán ngay trong thị trường đang ở vị trí tương đối thấp. Do đó, trong ngắn hạn, lực bán tập trung không lớn và khu vực phía dưới có nền hỗ trợ khá vững.
Chỉ số định giá quan trọng MVRV hiện ở khoảng 1,6; so với vùng điên cuồng trong chu kỳ bull lịch sử vẫn còn khoảng dư địa định giá đáng kể. Tính đến hiện tại, tổng thể thị trường chưa hề bị “bong bóng hóa”. So với bối cảnh cực kỳ hưng phấn vào cuối tháng 8, thì diễn biến trên sàn ở giai đoạn này lành mạnh hơn và quá trình rửa sàn đã diễn ra đủ; qua đó tạo nền cho lực tích lũy để đẩy thị trường lên một vòng mới trong tương lai.
Nhìn chung:
Tâm lý thị trường hạ nhiệt, đòn bẩy được giải phóng, lực bán tháo không lớn, việc sửa chữa cấu trúc đã hoàn tất.
Tuy nhiên, để xu hướng tăng mới bứt tốc cần điều kiện mang tính xác định: cần dòng tiền mua quy mô rộng quay trở lại, và giá phải đứng vững, vượt qua hiệu quả vùng kháng cự then chốt 87.000–88.000 thì mới có thể khởi động lại một vòng tăng theo sóng mới. Trước thời điểm đó, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì trạng thái dao động ở vùng cao, kèm theo việc rửa sàn và giũ hàng nhiều lần.
