2,9 vạn lao động phi nông nghiệp không phải là con số thị trường cần nhớ nhất; 16% mới là con số đó.
Việc làm tháng 9 chỉ tăng 29.000, thấp hơn kỳ vọng 90.000; dữ liệu trước đó bị điều chỉnh giảm 60.000, và tháng 7 chuyển sang số âm, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%. Vì vậy, kỳ vọng thị trường về việc tăng lãi suất vào tháng 10 đã giảm từ gần 70% xuống còn 16%.
Quan trọng hơn, PCE lõi (tháng 8) ở mức 3% theo năm, thấp hơn dự báo 3,3% tới 0,3 điểm phần trăm. Việc làm rõ ràng suy yếu, trong khi lạm phát lõi lại thấp hơn dự báo—hai trụ cột cho câu chuyện thắt chặt vì thế cùng mỏng đi.
Tôi không coi đây là một cú “dữ liệu xấu” chỉ mang tính phản ứng ngắn hạn, mà là việc định giá được “tái cấp” hỗ trợ thanh khoản. Lý do để tăng lãi suất lùi lại trước; tài sản rủi ro thường không chờ đến khi tâm lý ấm lên rồi mới được định giá lại.
#MARKET
Việc làm tháng 9 chỉ tăng 29.000, thấp hơn kỳ vọng 90.000; dữ liệu trước đó bị điều chỉnh giảm 60.000, và tháng 7 chuyển sang số âm, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%. Vì vậy, kỳ vọng thị trường về việc tăng lãi suất vào tháng 10 đã giảm từ gần 70% xuống còn 16%.
Quan trọng hơn, PCE lõi (tháng 8) ở mức 3% theo năm, thấp hơn dự báo 3,3% tới 0,3 điểm phần trăm. Việc làm rõ ràng suy yếu, trong khi lạm phát lõi lại thấp hơn dự báo—hai trụ cột cho câu chuyện thắt chặt vì thế cùng mỏng đi.
Tôi không coi đây là một cú “dữ liệu xấu” chỉ mang tính phản ứng ngắn hạn, mà là việc định giá được “tái cấp” hỗ trợ thanh khoản. Lý do để tăng lãi suất lùi lại trước; tài sản rủi ro thường không chờ đến khi tâm lý ấm lên rồi mới được định giá lại.
#MARKET