Tóm tắt nhanh
Xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 10 đã giảm xuống 17% sau báo cáo bảng lương phi nông nghiệp mới nhất của Mỹ.
Hiện các nhà giao dịch định giá xác suất 83% rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất, tăng so với mức 72% trước dữ liệu việc làm.
Khả năng tăng lãi suất của tháng 10 đã giảm mạnh từ 28% xuống 17% khi các dấu hiệu cho thấy thị trường lao động Mỹ đang hạ nhiệt trở nên rõ ràng hơn.
Thị trường tương lai hiện định giá khoảng 22,2 điểm cơ bản cho mức siết chặt lãi suất tích lũy của Fed đến cuối năm 2026, giảm từ 25,5 điểm cơ bản trước báo cáo.
Kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất nữa của Fed vào tháng 10 đã giảm mạnh sau báo cáo việc làm mới nhất của Mỹ củng cố các dấu hiệu rằng thị trường lao động đang chậm lại.
Theo công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch hiện gán xác suất 83% rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 10.
Điều này so với mức 72% trước khi báo cáo bảng lương phi nông nghiệp (nonfarm payrolls) được công bố.
Đồng thời, xác suất Fed tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản đã giảm từ 28% xuống còn 17%.
Cơ hội Fed tăng lãi suất giảm sau NFP
Sự thay đổi trong kỳ vọng diễn ra sau dữ liệu việc làm của Mỹ yếu hơn, cho thấy khả năng thị trường lao động sẽ tiếp tục hạ nhiệt.
Bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 chỉ tăng 29.000 người, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%. Các ước tính việc làm cho tháng 7 và tháng 8 cũng đã được điều chỉnh giảm thêm tổng cộng 60.000 việc làm.
Dữ liệu thị trường lao động kém hơn đã làm giảm kỳ vọng rằng Fed sẽ cần phải thắt chặt chính sách tiền tệ một lần nữa ngay lập tức.
Thị trường đã bắt đầu đánh giá lại triển vọng đối với lãi suất của Mỹ, nhưng báo cáo NFP mới nhất đã thúc đẩy nhanh sự thay đổi đó.
Xác suất 83% Fed giữ lãi suất trong tháng 10
Hợp đồng tương lai quỹ liên bang hiện cho thấy việc giữ nguyên lãi suất là kỳ vọng chiếm ưu thế của thị trường cho cuộc họp tháng 10.
Trước báo cáo việc làm, các nhà giao dịch đã gán xác suất 72% cho kịch bản không thay đổi và 28% cho kịch bản tăng lãi suất.
Sau dữ liệu, các xác suất đó đã lần lượt chuyển sang 83% và 17%.
Việc điều chỉnh lại mức giá cho thấy các nhà giao dịch ngày càng kỳ vọng Fed sẽ chờ thêm dữ liệu lạm phát và kinh tế trước khi quyết định liệu việc thắt chặt hơn nữa có còn cần thiết hay không.
Thị trường giảm kỳ vọng về việc Fed sẽ siết chặt thêm
Kỳ vọng về lãi suất sau cuộc họp tháng 10 cũng đã giảm.
Hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang hiện định giá mức tăng lãi suất tích lũy khoảng 22,2 điểm cơ bản đến cuối năm 2026, so với 25,5 điểm cơ bản trước dữ liệu việc làm.
Sự thay đổi này cho thấy các nhà giao dịch không chỉ giảm kỳ vọng về một động thái trong tháng 10 mà còn hạ nhẹ mức thắt chặt bổ sung dự kiến trong phần còn lại của năm.
Triển vọng có thể tiếp tục thay đổi khi các nhà đầu tư đánh giá các dữ liệu lạm phát, việc làm và tăng trưởng kinh tế sắp tới.
Đối với các tài sản rủi ro bao gồm Bitcoin và cổ phiếu Mỹ, xác suất Fed thắt chặt trong ngắn hạn giảm có thể tạo ra nền thanh khoản thuận lợi hơn, mặc dù lạm phát dai dẳng vẫn có thể ảnh hưởng đến các quyết định chính sách tiếp theo của ngân hàng trung ương.