Hôm qua #BTC bật lên trở lại về gần đỉnh của tháng trước khoảng 8.7W, rồi nhanh chóng lao dốc; cuối cùng ổn định và ngừng giảm tại vị trí 8.3W. Trong khi đó, #pons diễn biến trong giai đoạn điều chỉnh suy yếu còn yếu hơn, trực tiếp xuyên thủng mốc hỗ trợ mạnh 0.5, khiến đà giảm được gia tốc, cho đến quanh 0.41 mới tạm thời chững lại. $PONS Hôm nay đợt giảm mạnh nhưng không có tin xấu lớn nào xuất hiện trên phương diện tin tức; các thay đổi về cơ bản của dự án trong thời gian gần đây cũng không có gì đáng kể. Nguyên nhân giảm chủ yếu là: thứ nhất, sau khi bị phá vỡ hỗ trợ mạnh then chốt, tâm lý hoảng loạn của nhà đầu tư nhỏ lẻ dẫn đến việc hoảng loạn bán tháo cắt lỗ; đồng thời, vị thế long trên hợp đồng đòn bẩy thấp gấp 5 lần bị đóng hàng loạt theo chuỗi, cộng thêm việc sau khi phá vỡ thì thanh khoản on-chain càng yếu đi, khiến nhịp giảm của lần này tăng tốc. Thứ hai, nhóm cổ phiếu đầu tàu của ngành bệ phóng cùng loạt suy yếu; PUMP, STONK và các bệ phóng được quan tâm khác đồng loạt giảm mạnh, kéo theo toàn bộ mảng bệ phóng trong các phân ngành xuất hiện nhịp điều chỉnh. Thứ ba, như trước đây đã nói, phong cách vận hành của nhà tạo lập thị trường kiểu mùa đông thường “hung” và hay chủ động đạp mạnh để làm mục đích rũ rối; lần này PONS rơi sâu, có khả năng cũng là việc chủ lực hoặc nhà tạo lập thị trường cố ý giáng một nhát mạnh để tạo ra “cơn hoảng loạn” cuối cùng, thanh lọc lượng cổ phiếu đòn bẩy thấp ở giá thấp, chuẩn bị cho kế hoạch gom hàng giá rẻ trong bước sau.

 Trước giờ tôi vẫn nói rằng phải đợi đến tháng 12 thì thị trường mới có chuyển biến rõ rệt. Bởi vì trong ngắn hạn, PONS từ 0,03U đã kéo lên gần 1U, chưa đầy một tháng mà tăng 30 lần; thời điểm cao nhất vốn hóa lên tới 700 triệu U. Thị trường đã tích tụ một lượng lớn lợi nhuận từ vùng giá thấp. Chủ lực chắc chắn không thể mãi kéo. Họ không phải đến để phát tiền cho nhà đầu tư lẻ làm từ thiện; họ cũng cần tạo sóng theo xu hướng lớn. Sau khi kéo lên cao, tất yếu sẽ xuất hiện nhu cầu bán ra một phần hàng, rồi rũ thị trường (wash) thông qua giai đoạn lắc lư. Khi PONS bị “cắt đôi” về 0,5 – vùng hỗ trợ mạnh – có thể chủ lực ở đây sẽ không chủ động đỡ giá. Ngược lại, họ có thể tận dụng biến động mạnh của toàn thị trường để đánh thủng các mốc hỗ trợ then chốt, kích hoạt tâm lý hoảng loạn khiến thị trường xả tháo. Sau đó ở vùng giá thấp, họ sẽ đổi tay (tích lũy) thật sự, từ từ hấp thụ lượng hàng.   Thông thường sau những đợt “main pump” tăng hàng chục lần như vậy, quá trình gom ở đáy và mài đáy để tạo nền thường cần khoảng 2 đến 3 tháng. Nếu xu hướng của thị trường chung tiếp tục yếu đi, thời gian điều chỉnh còn có thể dài hơn. Vì vậy tôi vẫn nói phải kiên nhẫn đợi đến tháng 12. Hiện PONS đang ở quanh 0,4, có lẽ có thể xem là “vùng hố vàng” của giai đoạn điều chỉnh lần này. Rơi về đây về cơ bản đã dọn sạch các lệnh bắt đáy/cắt lỗ ở vùng 0,5–0,6. Những quân bài đòn bẩy hệ số thấp trong thị trường cũng cơ bản đã được rửa trôi xong. Những nhà đầu tư lẻ chưa cắt lỗ có khả năng cao vẫn đang bị kẹp và ở trạng thái quan sát chờ đợi. Nhưng rất có thể chủ lực sẽ tiếp tục mô hình “hút mua ở 0,4” liên tục.   Điều duy nhất chưa chắc chắn hiện nay là diễn biến tổng thể của thị trường lớn. Hiện thị trường vừa bật lên về vùng cao thì mức độ rung lắc tăng lên; nếu vào tháng 10–11 xuất hiện tình huống “đại tin xấu” đột phát gây ra các đợt giảm liên tiếp, thì vẫn sẽ kéo những coin “hàng nhái” này tiếp tục đi dò xuống sâu hơn. Về phần hợp đồng, vẫn nên kiểm soát tốt giá bị thanh lý; tốt nhất là nắm giữ spot làm chính.

 Cơ chế mua lại (repurchase) mới của PONS hiện được thiết kế: phí từ các hợp đồng trong tài khoản ký gửi (custody) được chuyển thành tự động nhận định kỳ và phân luồng vào hợp đồng cứ mỗi 7 ngày. Trước đây là thao tác thủ công, còn giờ đã tự động hóa. Cơ chế mới này cũng tương tự như $PUMP vậy, sẽ phần nào làm tốc độ PONS mua lại và đốt (burn) nhanh hơn. Hôm nay tôi đã thấy tăng mạnh số lượng đốt; tính đến thời điểm đăng bài, số liệu đốt đã tăng 200% so với hôm qua, tổng cộng đạt 31,86%. Cá nhân tôi vẫn hy vọng giá coin ở vùng thấp sẽ tiếp tục đi ngang, “mài đáy” thêm một thời gian, rồi tăng cường độ chính sách giảm phát (thắt chặt cung). Như vậy đến làn sóng tăng chính tiếp theo, có thể thấy giá cao hơn và dư địa rộng hơn. Về thao tác hôm nay tôi rút khỏi PONS pool thanh khoản cuối cùng, tăng thêm 11.000 PONS spot; ở cả hai phía hợp đồng (2 bên) tổng cộng cộng thêm hơn 20.000 U. Tôi cũng thêm một chút đòn bẩy; giá bị thanh lý (bùng nổ) ở khoảng 0,15. Nếu sau đó giá thủng 0,4 thì tôi dự định sẽ bổ sung thêm ký quỹ.

 Hôm qua tôi bổ sung triển khai khoản nắm giữ lớn thứ ba trên hệ SOL: làm trạm phát Stocks Meme, #Stonk . Đầu tháng 8 khi mới có hai số 0, tôi đã để ý rồi. Lúc đó tôi nghĩ đây có thể chỉ là bản sao “PONS” nên chưa chắc chạy được. Không ngờ sau khi được phía chính thức hỗ trợ thì lại xuất hiện liên tiếp các đợt bùng nổ tăng giá. Cuối cùng nó cũng chạy ra được: trên hệ SOL thì hiện nó là trạm phát lớn thứ hai, chỉ sau PUMP. Sau khi làn sóng tăng chính kéo lên xong thì vào giai đoạn điều chỉnh, tôi quan sát thêm một thời gian; giá coin có khả năng chống giảm tốt hơn nhiều so với PONS. Giá trị vốn hóa cũng nhỏ hơn PONS, nhưng doanh thu lại cao hơn rất nhiều, và duy trì ổn định: cơ bản quanh mức 500.000 W. Dù đang trong giai đoạn điều chỉnh thì doanh thu cũng không bị sụt giảm mạnh. Những ngày này nó cũng chống giảm rõ rệt hơn nhiều so với các loại coin trạm phát khác. Phải thừa nhận rằng hệ SOL vẫn là chuỗi lớn số 1; dòng tiền đã “lắng đọng” bên trong không thể so sánh với các chuỗi khác được. Vì vậy tôi vẫn rất lạc quan về cách vận hành vốn của STONK về sau. Không chọn mã đầu tàu PUMP, vì tôi cảm thấy những coin mới xuất hiện trong thị trường gấu có tiềm năng lớn hơn—chọn cái mới hơn cái cũ, và phía trên còn không nhiều lượng bị kẹp (tắc nghẽn). Cơ chế của STONK cũng tốt hơn PUMP. Tuy nhiên tôi sẽ không dùng vốn của PONS. Tôi dùng vốn mới để mua 2,2 vạn U, Binance 2 vạn U, và trong FOMO còn mua thêm 2000 U; chi phí quanh mức 0,24. Nếu trong tương lai tiếp tục giảm sâu, tôi vẫn dự định sẽ tiếp tục gia tăng vị thế vào STONK.

 #marscoin Dù cũng giảm đồng bộ, hiện đã rơi về quanh 0,1, nhưng vẫn chưa phá đáy mới. Tạm thời tôi không định làm gì; ngắn hạn xem thử mức 0,1 có hỗ trợ được không. Nếu cuối năm mà thủng đáy mới, tôi cũng sẽ tăng thêm $MarsCoin .

 Dù trong giai đoạn điều chỉnh lần này giá trị tài sản nắm giữ của tôi có bị co lại gần 400.000 U+, nhưng tôi vẫn không hề thấy hoảng loạn hay lo lắng. Lãi lỗ trên sổ sách chỉ là một chuỗi con số cho đến khi chưa bán. Khi triển khai chiến lược cho mỗi chu kỳ gấu, vị thế của tôi thường sẽ bị “thu hẹp” đáng kể. Trước khi có đại bull, tính liên tục của giá và khả năng chống giảm nhìn chung khá kém—điều này rất bình thường. Điểm quan trọng nhất khi vào thị trường gấu vẫn là chọn các mã cho dài hạn; chia nhiều đợt mua vào và cố gắng giữ chi phí ở mức tương đối thấp. Đây là chiến lược quan trọng nhất để tích lũy coin trong giai đoạn gấu hiện tại.

 Bây giờ cơ bản tôi xác nhận chắc chắn chiến lược ở chu kỳ gấu này của tôi là 3 khoản nắm giữ “hàng nhái” lớn: 1 là PONS – mã đầu tàu trạm phát ống phóng của hệ RH; 2 là MARSCOIN – mã đầu tàu coin chuỗi BSC; 3 là STONK – trạm phát ống phóng lớn thứ hai của hệ SOL. Mấy ngày nay PONS và STONK cùng lúc tăng thêm vị thế: PONS chủ yếu tăng hợp đồng, STONK chủ yếu tăng spot. Tiếp tục mở chế độ tích lũy coin trong giai đoạn thị trường gấu. Mỗi chu kỳ gấu tôi đều vừa quan sát vừa xây kho, tăng dần qua vài trăm lần thậm chí cả ngàn lần. Cơ hội trong thị trường gấu nhiều, biến động cũng lớn, nên đạn phải bắn ra từ từ, không thể all-in một lần, hoặc chia vài lần rồi xây xong luôn; về sau nếu còn có đợt giảm sâu muốn mua thêm cũng không còn đạn. Chiến lược quý 4 nhìn chung vẫn là chia nhiều đợt để gom mua thấp cả 3 khoản nắm giữ này, mong rằng 3 khoản nắm giữ sẽ mang lại lợi nhuận tốt trong đại bull của tương lai.