Việc làm yếu, thị trường mạnh Thị trường lao động Mỹ vừa mang lại một cú bất ngờ tiêu cực lớn. Bảng lương tháng 9 chỉ tăng 29K, thấp hơn nhiều so với mức kỳ vọng khoảng 90K. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%, trong khi tăng trưởng tiền lương chậm lại còn +0,1% theo tháng (MoM) / +3,0% theo năm (YoY). Thị trường đã thích điều đó. S&P 500 +0,73% Nasdaq +1,19% Dow Jones +0,49% Tại sao? Việc làm yếu khiến áp lực lên Fed phải tiếp tục tăng lãi suất thêm vào tháng 10 giảm đi. Nhưng có một điểm “vướng”. Lợi suất trái phiếu vẫn đang ở mức cực cao. Trái phiếu Mỹ 10 năm ban đầu giảm sau báo cáo việc làm, rồi đảo chiều và kết phiên quanh 5,28%. Như vậy ta có một thiết lập khá bất thường: Việc làm ↓ → Áp lực lên Fed ↓ → Tài sản rủi ro ↑ Nhưng: Dầu > 100$ → Rủi ro lạm phát → Lợi suất dài hạn vẫn cao. Phần thứ hai này đặc biệt quan trọng đối với cả Tech và Crypto. Crypto #Bitcoin đã tạm đẩy lên gần 87K USD, nhưng không giữ được đà và quay về khoảng 84,6K. ETH hiện quanh 2,68K. Bitget cũng đã hoàn tất việc khôi phục theo từng giai đoạn cho hoạt động rút vốn, bao gồm các token còn lại, tiền pháp định và P2P, sau sự cố an ninh vào tháng 9. Dầu vẫn là biến số khó lường. Brent kết phiên quanh 102,25$. Trung Quốc đã hạn chế xuất khẩu nhiên liệu trong tháng 10, trong khi các nước khác đang tung thêm dự trữ để giảm áp lực lên thị trường sản phẩm tinh chế. Năng lượng vẫn là một trong những rủi ro lớn nhất đối với câu chuyện giảm phát. Kết luận Thị trường lao động cuối cùng đã hạ nhiệt. Nhưng thị trường trái phiếu vẫn chưa “mua” hoàn toàn câu chuyện lạc quan. $BTC ≈ 84,6K US 10Y ≈ 5,28% Brent ≈ 102 Với tài sản rủi ro, tín hiệu lớn tiếp theo rất đơn giản: Liệu lợi suất Kho bạc cuối cùng có thể đi xuống theo thị trường lao động hay không? WhyNot Research | Research the Future. #BTC Price Analysis#