#比特币升至8.5万美元附近
Cùng một Bitcoin, nhưng được bọc trong những “cái vỏ” khác nhau; số tiền mà thị trường sẵn sàng trả bắt đầu khác đi..
🔄 进群看风向
Phần lớn mọi người đọc tin này như một câu kiểu “đại gia chống lưng cho một công ty nào đó”.. Nhà kinh tế, tác giả cuốn *Bitcoin Standard* Ammous cho biết, không thấy có lý do gì để đầu tư vào các công ty dự trữ Bitcoin ngoài Saylor.. Bề ngoài là đang đóng dấu chứng nhận cho một công ty, nhưng thực chất đang nói rằng: phân khúc của “cả đường đua” này đã bắt đầu phân tầng..
Chênh lệch đã được bày sẵn trên bàn.. Nhóm nắm đầu Strategy đang nắm 847.666 BTC, chi phí tích lũy 63,95 tỉ USD; ngoài ra còn có thêm 5,02 tỉ USD tiền mặt USD, chuyên dùng để trả cổ tức ưu đãi và lãi vay.. Quy mô càng lớn thì lãi suất đi vay càng thấp.. Mùa hè năm nay, Bitcoin từng rơi xuống dưới 60.000 USD; cổ phiếu ưu đãi STRC của họ thấp xa so với mức giá mục tiêu 100 USD, công ty chỉ có thể nâng tỷ lệ cổ tức lên 12%, mua lại cổ phiếu, tăng dự trữ tiền mặt—thậm chí bán một phần Bitcoin để trả cổ tức—rồi sau đó mới khôi phục việc mua vào..
Nói cách khác, cùng một “bảng cân đối tài sản” ghi là “nắm giữ Bitcoin”, nhưng thứ thực sự quyết định số phận là việc có “chịu đòn” được không.. Khi giá giảm kéo lùi về, các công ty mỏng tiền chỉ có thể bán coin để sống sót, và điều đó lại đẩy đường chi phí của họ ngày càng cao.. Ngược lại, các công ty có tiền mặt và có thể vay với lãi suất rẻ, thì đợt sụt giảm chỉ khiến khoảng cách với kẻ đuổi theo bị nới rộng thêm..
Đó mới là phần đáng xem nhất.. Thị trường đang chuyển từ “ai mua được bao nhiêu Bitcoin” sang “ai có thể trụ vững trong lần sụt giảm tiếp theo”.. Điểm đến tiếp theo của sự luân chuyển dòng tiền có thể không phải là một đồng coin nào đó, mà là sự phân hóa giữa những “cái vỏ đựng coin”—cùng một beta, thị trường bắt đầu định giá khác nhau theo năng lực quản trị và khả năng huy động vốn..
Sau đó Ammous còn nói thêm một câu thật: chính ông cũng đang nắm Strategy, nhưng lại nghiêng về việc nắm Bitcoin trực tiếp.. Ông tin vào mô hình này, chưa chắc là chính cổ phiếu này..
Đẩy ra thêm một lớp nữa, ông nói rằng dòng tiền dương của doanh nghiệp có thể dùng làm dự trữ dài hạn, thậm chí “gần như công ty nào cũng nên làm vậy”.. Nếu câu nói này thật sự trở thành xu hướng, thì người bước vào không chỉ là nhà đầu tư cá nhân và quỹ, mà là cả những bảng cân đối kế toán của từng doanh nghiệp..
Để lại một nút lật.. Nếu trong thời gian tới Bitcoin lại thăm dò vùng nước sâu, thứ có thể nói lên vấn đề rõ nhất không phải là giá coin giảm tới đâu, mà là có bao nhiêu công ty dự trữ sẽ không chống đỡ nổi trước đó.. Và đến lúc đó, sự phân hóa giữa “vỏ và vỏ” này mới thực sự bắt đầu..
Cùng một Bitcoin, nhưng được bọc trong những “cái vỏ” khác nhau; số tiền mà thị trường sẵn sàng trả bắt đầu khác đi..
🔄 进群看风向
Phần lớn mọi người đọc tin này như một câu kiểu “đại gia chống lưng cho một công ty nào đó”.. Nhà kinh tế, tác giả cuốn *Bitcoin Standard* Ammous cho biết, không thấy có lý do gì để đầu tư vào các công ty dự trữ Bitcoin ngoài Saylor.. Bề ngoài là đang đóng dấu chứng nhận cho một công ty, nhưng thực chất đang nói rằng: phân khúc của “cả đường đua” này đã bắt đầu phân tầng..
Chênh lệch đã được bày sẵn trên bàn.. Nhóm nắm đầu Strategy đang nắm 847.666 BTC, chi phí tích lũy 63,95 tỉ USD; ngoài ra còn có thêm 5,02 tỉ USD tiền mặt USD, chuyên dùng để trả cổ tức ưu đãi và lãi vay.. Quy mô càng lớn thì lãi suất đi vay càng thấp.. Mùa hè năm nay, Bitcoin từng rơi xuống dưới 60.000 USD; cổ phiếu ưu đãi STRC của họ thấp xa so với mức giá mục tiêu 100 USD, công ty chỉ có thể nâng tỷ lệ cổ tức lên 12%, mua lại cổ phiếu, tăng dự trữ tiền mặt—thậm chí bán một phần Bitcoin để trả cổ tức—rồi sau đó mới khôi phục việc mua vào..
Nói cách khác, cùng một “bảng cân đối tài sản” ghi là “nắm giữ Bitcoin”, nhưng thứ thực sự quyết định số phận là việc có “chịu đòn” được không.. Khi giá giảm kéo lùi về, các công ty mỏng tiền chỉ có thể bán coin để sống sót, và điều đó lại đẩy đường chi phí của họ ngày càng cao.. Ngược lại, các công ty có tiền mặt và có thể vay với lãi suất rẻ, thì đợt sụt giảm chỉ khiến khoảng cách với kẻ đuổi theo bị nới rộng thêm..
Đó mới là phần đáng xem nhất.. Thị trường đang chuyển từ “ai mua được bao nhiêu Bitcoin” sang “ai có thể trụ vững trong lần sụt giảm tiếp theo”.. Điểm đến tiếp theo của sự luân chuyển dòng tiền có thể không phải là một đồng coin nào đó, mà là sự phân hóa giữa những “cái vỏ đựng coin”—cùng một beta, thị trường bắt đầu định giá khác nhau theo năng lực quản trị và khả năng huy động vốn..
Sau đó Ammous còn nói thêm một câu thật: chính ông cũng đang nắm Strategy, nhưng lại nghiêng về việc nắm Bitcoin trực tiếp.. Ông tin vào mô hình này, chưa chắc là chính cổ phiếu này..
Đẩy ra thêm một lớp nữa, ông nói rằng dòng tiền dương của doanh nghiệp có thể dùng làm dự trữ dài hạn, thậm chí “gần như công ty nào cũng nên làm vậy”.. Nếu câu nói này thật sự trở thành xu hướng, thì người bước vào không chỉ là nhà đầu tư cá nhân và quỹ, mà là cả những bảng cân đối kế toán của từng doanh nghiệp..
Để lại một nút lật.. Nếu trong thời gian tới Bitcoin lại thăm dò vùng nước sâu, thứ có thể nói lên vấn đề rõ nhất không phải là giá coin giảm tới đâu, mà là có bao nhiêu công ty dự trữ sẽ không chống đỡ nổi trước đó.. Và đến lúc đó, sự phân hóa giữa “vỏ và vỏ” này mới thực sự bắt đầu..
