$GTC $SAND $CT Đừng ngủ quá say tối nay. Việc làm phi nông nghiệp của Mỹ tháng 9, thứ Sáu ngày 2 tháng 10 đã đến. Đây là dữ liệu việc làm cuối cùng trước cuộc họp chính sách lãi suất của Fed vào ngày 28 tháng 10. Nhưng thị trường lại như vẫn chưa ngủ dậy: dự báo tăng thêm 90.000, kỳ trước 162.000. Điểm không phải là 90.000, mà là liệu tháng 8 có bị điều chỉnh giảm mạnh hay không. Hiệu chỉnh theo yếu tố mùa vụ lần này “quái” thật: Barclays nói rằng, sau khi tái điều chỉnh theo các yếu tố trong năm nay, 162.000 của tháng 8 có thể thành -74.000. 😳
Kỳ vọng của Fed cũng đổi ý nhanh như lật sách: hôm thứ Hai, xác suất tăng lãi suất vào tháng 10 vẫn còn 70%; Williams chỉ một câu “không vội tăng lãi suất” + lõi PCE ôn hòa, đến khi đóng cửa thứ Năm chỉ còn 25%. Goldman Sachs đẩy lần tăng lãi suất tiếp theo sang tháng 12.
Nhưng “thùng thuốc súng” thực sự nằm ở thị trường trái phiếu kỳ hạn dài. Goldman Sachs: CTA đang nắm giữ khoảng 390 tỷ USD trái phiếu toàn cầu ở vị thế bán khống, vị thế bán khống trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm = mức cao kỷ lục 99%, kỳ hạn 30 năm = 100%. Chỉ cần dữ liệu phi nông nghiệp yếu đi, tỷ lệ thất nghiệp lên 4,2%, việc mua bù (cover) của phe bán khống có thể làm bùng nổ biến động lớn. 💣
Kịch bản có lẽ chia làm ba mức:
40.000–100.000, thất nghiệp 4,0–4,1: cổ phiếu và trái phiếu “hưng phấn” vừa phải;
Trên 120.000, thất nghiệp 4,0: kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 10 bị “giết” trở lại;
Dưới 20.000, hoặc thất nghiệp 4,2+: kỳ vọng tăng lãi suất nguội lạnh, phe bán khống trái phiếu bị ép mua (short squeeze). 🚀
Đừng quên: việc điều chỉnh tháng 8 có thể còn “kịch tính” hơn cả tiêu đề tháng 9. Tối nay, hãy theo dõi tỷ lệ thất nghiệp, và cũng theo dõi tháng 8. 📉📈 #非农 #美联储 #美债
Kỳ vọng của Fed cũng đổi ý nhanh như lật sách: hôm thứ Hai, xác suất tăng lãi suất vào tháng 10 vẫn còn 70%; Williams chỉ một câu “không vội tăng lãi suất” + lõi PCE ôn hòa, đến khi đóng cửa thứ Năm chỉ còn 25%. Goldman Sachs đẩy lần tăng lãi suất tiếp theo sang tháng 12.
Nhưng “thùng thuốc súng” thực sự nằm ở thị trường trái phiếu kỳ hạn dài. Goldman Sachs: CTA đang nắm giữ khoảng 390 tỷ USD trái phiếu toàn cầu ở vị thế bán khống, vị thế bán khống trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm = mức cao kỷ lục 99%, kỳ hạn 30 năm = 100%. Chỉ cần dữ liệu phi nông nghiệp yếu đi, tỷ lệ thất nghiệp lên 4,2%, việc mua bù (cover) của phe bán khống có thể làm bùng nổ biến động lớn. 💣
Kịch bản có lẽ chia làm ba mức:
40.000–100.000, thất nghiệp 4,0–4,1: cổ phiếu và trái phiếu “hưng phấn” vừa phải;
Trên 120.000, thất nghiệp 4,0: kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 10 bị “giết” trở lại;
Dưới 20.000, hoặc thất nghiệp 4,2+: kỳ vọng tăng lãi suất nguội lạnh, phe bán khống trái phiếu bị ép mua (short squeeze). 🚀
Đừng quên: việc điều chỉnh tháng 8 có thể còn “kịch tính” hơn cả tiêu đề tháng 9. Tối nay, hãy theo dõi tỷ lệ thất nghiệp, và cũng theo dõi tháng 8. 📉📈 #非农 #美联储 #美债
