Cơ quan quản lý chứng khoán của Mỹ đã đề xuất nới lỏng các quy định về cách các công ty tư vấn đầu tư và các quỹ nắm giữ tài sản mã hóa, có thể qua đó tháo gỡ một rào cản pháp lý đã khiến một số doanh nghiệp chần chừ trong việc cung cấp cho khách hàng các khoản đầu tư vào tài sản kỹ thuật số. 

Đề xuất, được công bố vào hôm thứ Năm, sẽ cho phép các công ty tư vấn đầu tư tự nắm giữ tài sản mã hóa của khách hàng trong trường hợp không có nhà lưu ký mã hóa đủ điều kiện, kèm theo các điều kiện. Đề xuất cũng cho phép các công ty ủy thác của bang đóng vai trò là nhà lưu ký mã hóa. 

“Thị trường tài sản mã hóa đã phát triển từ một sự tò mò theo trào lưu nhỏ thành một nhóm tài sản trị giá nhiều nghìn tỷ USD mà các nhà đầu tư chủ động tìm cách tiếp cận. Thật không may, các quy định và luật lệ của chúng tôi vẫn chưa theo kịp,” Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (US Securities and Exchange Commission) Paul Atkins cho biết trong một tuyên bố. 

Đề xuất nhắm vào một rào cản thực tiễn đối với đầu tư crypto: các nhà tư vấn đầu tư có thể gặp khó khăn trong việc tìm một bên lưu ký đủ điều kiện cho một token cụ thể, qua đó hạn chế các khoản đầu tư mà họ có thể cung cấp cho khách hàng.

Phòng Thương mại Kỹ thuật số (Digital Chamber) trước đó đã nêu lo ngại về việc thiếu các bên lưu ký crypto đủ điều kiện. Trong một hồ sơ gửi lên SEC vào tháng 5/2025, Digital Chamber cho biết một số nhà tư vấn đã từ chối phân bổ token hoặc yêu cầu các công ty danh mục giữ các token đó cho đến khi có dịch vụ lưu ký. 

Trong một tuyên bố hôm thứ Năm, Ủy viên SEC Hester Peirce đã ví sự bất định như một “tàu lượn siêu tốc” về mặt quản lý, cho rằng các nhà tư vấn đã “cắn răng chịu đựng và bấu víu để sống còn” trong khi chờ các quy định về lưu ký có thể vận hành được.

Tự giám sát sẽ đi kèm các biện pháp bảo vệ

Theo đề xuất của SEC, các nhà tư vấn muốn tự mình nắm giữ crypto của khách hàng sẽ phải chứng minh rằng không có bên lưu ký nào được phép cho từng tài sản, và đánh giá lại việc xác định đó theo từng quý. Nếu một bên lưu ký trở nên sẵn có, các tài sản sẽ cần được chuyển giao càng sớm càng hợp lý. 

Tự giám sát cũng sẽ yêu cầu các biện pháp bảo vệ đối với khóa riêng, an ninh mạng và việc tách biệt tài sản của từng khách hàng. Ít nhất hai cá nhân được ủy quyền sẽ phải phê duyệt bất kỳ việc chuyển giao nào đối với một tài sản crypto được tự giám sát. 

Ủy viên SEC Mark Uyeda cho biết đề xuất thừa nhận rằng việc lưu ký của nhà tư vấn tạo ra “xung đột lợi ích vốn có”, và rằng các nghĩa vụ ủy thác của nhà tư vấn sẽ vẫn được áp dụng khi họ nắm giữ crypto của khách hàng.

Đề xuất cũng sẽ cho phép các quỹ được quản lý lưu giữ tài sản crypto theo hình thức tự giám sát (self-custody) với công ty tư vấn đầu tư của họ, với điều kiện người tư vấn đáp ứng các yêu cầu về tự giám sát và ban của quỹ giám sát thỏa thuận này.

Lựa chọn công ty ủy thác nhà nước

Việc sử dụng một công ty ủy thác nhà nước — một doanh nghiệp tài chính được một bang của Mỹ ủy quyền để trông coi tài sản thay mặt cho người khác — sẽ đi kèm các điều kiện riêng. 

Các điều kiện này bao gồm việc đảm bảo công ty ủy thác nhà nước được cơ quan có thẩm quyền của bang ủy quyền để cung cấp dịch vụ lưu ký crypto, có các quy trình hợp lý để bảo vệ tài sản crypto khỏi bị mất mát, trộm cắp hoặc chiếm đoạt trái phép, có báo cáo tài chính đã được kiểm toán và các báo cáo về kiểm soát nội bộ; đồng thời bảo đảm rằng tài sản của khách hàng được tách biệt khỏi tài sản của chính công ty. 

Gói đề xuất cũng đưa ra các thay đổi đối với yêu cầu kiểm toán, lưu trữ hồ sơ và công bố thông tin. SEC sẽ tiếp nhận ý kiến công chúng trong 60 ngày sau khi đề xuất được đăng trên Công báo Liên bang.

Đề xuất mới nhất bổ sung cho nỗ lực của SEC và Ủy ban Giao dịch Tương lai Hàng hóa (CFTC) nhằm đặt ra các quy định rõ ràng hơn về crypto theo những quyền hạn hiện có của họ, sau khi Đạo luật CLARITY không thể được thông qua tại Thượng viện vào tháng trước. CFTC đã đệ trình một đề xuất về thị trường crypto để Nhà Trắng xem xét, trong khi SEC đã mở ra lối đi cho việc giao dịch các cổ phiếu được token hóa.

Tạp chí: Trung Quốc cảnh báo gián điệp nước ngoài về crypto, Singapore dẫn đầu châu Á: Asia Express