Tổng thống Mỹ Donald Trump gần đây đã lên tiếng công khai về nhiều chính sách then chốt. Một mặt, ông bày tỏ sự không hài lòng với việc lãi suất cao hiện nay đang kìm hãm tăng trưởng kinh tế, đồng thời cho rằng các biện pháp thúc đẩy tăng trưởng sẽ không làm gia tăng lạm phát. Mặt khác, trong bối cảnh địa chính trị, ông đã đưa ra tối hậu thư nghiêm khắc đối với Iran, tuyên bố nước này buộc phải ký kết thỏa thuận, nếu không sẽ phải đối mặt với những hậu quả mang tính hủy diệt. Khác với kỳ vọng ôn hòa của thị trường trước đó, thái độ cứng rắn của Nhà Trắng và những đòi hỏi chính sách mang tính quyết liệt đang làm gia tăng lại đáng kể sự bất định vĩ mô toàn cầu.

Sự kết hợp chính sách này không chỉ có thể làm rối nhịp điều hành chống lạm phát của ngân hàng trung ương, mà việc tăng mức độ trừng phạt và các đe dọa quân sự cũng trực tiếp đẩy mạnh rủi ro đuôi liên quan đến nguồn cung năng lượng và an ninh địa chính trị. Các thị trường tài chính truyền thống đang điều chỉnh lại giá theo kịch bản lạm phát đình trệ (stagflation) tiềm ẩn và xung đột địa chính trị. Dầu thô và các tài sản trú ẩn nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ, trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ và sự biến động mạnh của đồng USD lại tiếp tục kiềm chế việc mở rộng khẩu vị rủi ro.

Đối với thị trường tiền mã hóa, dưới áp lực kép từ căng thẳng địa chính trị ở mức rất cao và sự chao đảo của chính sách vĩ mô, tính thanh khoản đang rút nhanh khỏi các tài sản rủi ro. Nếu tình hình Trung Đông xấu đi và cảm xúc phòng thủ chi phối toàn diện thị trường, các tài sản tiền mã hóa chủ chốt như $BTC trong ngắn hạn có thể sẽ phải đối mặt với tình trạng siết chặt thanh khoản ở mức sâu hơn và rủi ro giảm giá.#Geopolitics #InterestRates #TrumpPolicy