Standard Chartered đặt mục tiêu ENA ở $2, USDe lên $40B vào cuối 2028
Standard Chartered bắt đầu theo dõi Ethena với dự báo nguồn cung USDe tăng từ khoảng $4.9B lên $40B vào cuối năm 2028. Ngân hàng đặt mục tiêu giá ENA ở $0.42 vào cuối 2026, $1.10 vào cuối 2027 và $2 vào cuối 2028. Mốc $2 cao hơn khoảng 7 lần so với mức giá tham chiếu $0.28 trong báo cáo.
Luận điểm tăng trưởng dựa trên việc Ethena mở rộng nguồn tạo lợi suất. Khi lợi nhuận từ giao dịch chênh lệch giá trên thị trường crypto suy giảm, giao thức đang hướng thêm sang cho vay DeFi, tài sản thực được token hóa và các chiến lược liên quan đến cổ phiếu, hàng hóa. Standard Chartered cho rằng USDe có thể tăng nhanh hơn một chút so với toàn thị trường stablecoin.
ENA còn được kỳ vọng hưởng lợi từ cơ chế dùng doanh thu giao thức để mua lại token khi USDe đạt các mốc nguồn cung. Theo ước tính của ngân hàng, nếu USDe lên $40B và giá ENA không đổi, quy mô mua lại hằng năm có thể tương đương khoảng 23% vốn hóa lưu hành của ENA. Nhưng để kịch bản này thành hiện thực, Ethena phải phục hồi nguồn cung USDe và chứng minh nhu cầu với stablecoin sinh lợi vẫn tăng; Standard Chartered xem đây là rủi ro chính của dự báo.
Câu chuyện của Ethena vì vậy đang dịch từ “basis trade tạo yield” sang một mô hình rộng hơn: stablecoin làm lõi thanh khoản, tài sản token hóa mở rộng nguồn sinh lời, còn buyback tạo cầu cho ENA. Dự báo $2 là một kịch bản phụ thuộc vào nhiều điều kiện vận hành, không phải kết quả đã được bảo đảm.
Standard Chartered bắt đầu theo dõi Ethena với dự báo nguồn cung USDe tăng từ khoảng $4.9B lên $40B vào cuối năm 2028. Ngân hàng đặt mục tiêu giá ENA ở $0.42 vào cuối 2026, $1.10 vào cuối 2027 và $2 vào cuối 2028. Mốc $2 cao hơn khoảng 7 lần so với mức giá tham chiếu $0.28 trong báo cáo.
Luận điểm tăng trưởng dựa trên việc Ethena mở rộng nguồn tạo lợi suất. Khi lợi nhuận từ giao dịch chênh lệch giá trên thị trường crypto suy giảm, giao thức đang hướng thêm sang cho vay DeFi, tài sản thực được token hóa và các chiến lược liên quan đến cổ phiếu, hàng hóa. Standard Chartered cho rằng USDe có thể tăng nhanh hơn một chút so với toàn thị trường stablecoin.
ENA còn được kỳ vọng hưởng lợi từ cơ chế dùng doanh thu giao thức để mua lại token khi USDe đạt các mốc nguồn cung. Theo ước tính của ngân hàng, nếu USDe lên $40B và giá ENA không đổi, quy mô mua lại hằng năm có thể tương đương khoảng 23% vốn hóa lưu hành của ENA. Nhưng để kịch bản này thành hiện thực, Ethena phải phục hồi nguồn cung USDe và chứng minh nhu cầu với stablecoin sinh lợi vẫn tăng; Standard Chartered xem đây là rủi ro chính của dự báo.
Câu chuyện của Ethena vì vậy đang dịch từ “basis trade tạo yield” sang một mô hình rộng hơn: stablecoin làm lõi thanh khoản, tài sản token hóa mở rộng nguồn sinh lời, còn buyback tạo cầu cho ENA. Dự báo $2 là một kịch bản phụ thuộc vào nhiều điều kiện vận hành, không phải kết quả đã được bảo đảm.