Tỷ suất cổ tức của S&P 500 vừa chạm mức thấp nhất từng được ghi nhận.

Điều này cho bạn biết mọi thứ về chúng ta đang ở giai đoạn nào của chu kỳ. Nhà đầu tư không còn mua cổ phiếu để lấy thu nhập nữa—họ mua để tăng giá. Tăng trưởng thay vì tỷ suất cổ tức. Lợi nhuận vốn thay vì dòng tiền mặt.

Về mặt lịch sử, các tỷ suất cổ tức ở mức đáy thường xuất hiện vào giai đoạn muộn của các thị trường tăng giá, khi định giá đã bị kéo căng và ai cũng đang đuổi theo đà tăng. Đây không phải là tín hiệu báo sụp đổ, nhưng là một lời nhắc: thị trường đang phản ánh rất nhiều kỳ vọng lạc quan.

Nếu bạn đang nắm giữ cổ phiếu cổ tức hoặc các giá trị (value), thì môi trường này không được thiết kế cho bạn. Nếu bạn ở nhóm tăng trưởng hoặc công nghệ, bạn đang cưỡi con sóng mà ai cũng đang ở trên đó.

Chỉ cần biết bạn đang chơi trò gì.