• Ngân hàng Standard Chartered dự đoán ENA của Ethena sẽ đạt 2 USD vào cuối năm 2028, với các mục tiêu là 0,42 USD cho năm 2026 và 1,10 USD cho năm 2027.

  • ENA đang giao dịch trên 0,25 USD sau đợt tăng mạnh vào tháng 9.

  • Khoảng 1,4B token ENA sẽ được mở khóa vào ngày 5 tháng 10, làm tăng áp lực bán.

Ngân hàng toàn cầu hàng đầu, Standard Chartered, đã bắt đầu đưa ra báo cáo nghiên cứu đầu tiên về token ENA của Ethena và đặt mục tiêu giá 2 USD cho cuối năm 2028, qua đó đặt dự báo của ngân hàng cao gấp khoảng bảy lần giá thị trường hiện tại của ENA. Báo cáo, được công bố vào ngày 30 tháng 9, tập trung vào vị thế của Ethena trên các stablecoin sinh lãi, hợp đồng tương lai vĩnh viễn và tài sản thực được token hóa. Ngân hàng cũng dự báo ENA sẽ đạt 0,42 USD vào cuối năm 2026 và 1,10 USD vào cuối năm 2027.

Luận điểm của ngân hàng chủ yếu được xây dựng xoay quanh USDe—đồng stablecoin dollar tổng hợp (synthetic dollar) của Ethena. Standard Chartered kỳ vọng nguồn cung USDe sẽ đạt khoảng 40 tỷ USD vào cuối năm 2028. Hiện tại, giá trị USDe do Ethena phát hành đứng ở mức 4,98 tỷ USD, nghĩa là dự phóng của ngân hàng cao hơn khoảng 8 lần. 

Standard Chartered đã bắt đầu đưa ra hoạt động nghiên cứu về Ethena. Họ dự báo tiềm năng tăng trưởng của USDe khoảng ~8 lần trong 2 năm tới khi sự hội tụ giữa DeFi và TradFi tăng tốc. Không rõ vì sao họ lại bi quan như vậy, nhưng dù sao cũng đáng để đọc: pic.twitter.com/JlzXqrqc07

— Ethena (@ethena) ngày 30 tháng 9, 2026

Điều này xảy ra trong bối cảnh ngân hàng kỳ vọng tài sản thực (real-world assets) được triển khai trên blockchain sẽ mở rộng từ khoảng 40 tỷ USD hiện tại lên 2 nghìn tỷ USD trong cùng giai đoạn, tạo ra một thị trường lớn hơn cho các chiến lược tài sản được token hóa và tạo lợi suất của Ethena.

Ban đầu, Ethena tạo ra lợi suất (yield) của USDe chủ yếu thông qua giao dịch cơ sở (crypto basis trade), giữ tài sản spot trong khi bán khống các hợp đồng tương lai vĩnh viễn để phòng hộ rủi ro biến động giá. Kể từ đó, giao thức đã mở rộng sang mảng tín dụng tổ chức (institutional credit), cổ phiếu Mỹ được token hóa và các hợp đồng vĩnh viễn theo cổ phiếu. 

Ngoài ra, chiến lược vốn mới nhất của hãng sử dụng Binance bStocks làm tài sản cơ sở được mã hóa (tokenized spot) và các hợp đồng vĩnh viễn (perpetual) trên cổ phiếu làm công cụ phòng hộ. Kể từ đó, số dư lãi suất mở (open interest) của các hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu trên Binance đã vượt 2,9 tỷ USD, trong khi lợi nhuận cơ sở (basis) bình quân theo năm trong 6 tháng được báo cáo đạt 3,56%.

Kinh tế học của token ENA là một phần khác trong lập luận định giá của Standard Chartered. Khung phân bổ doanh thu (revenue-allocation framework) được phê duyệt của Ethena liên kết các đợt mua lại ENA trong tương lai với các mốc cung USDe. Ngưỡng đầu tiên là 7,5 tỷ USD về cung USDe. Ở mức đó, 5% doanh thu ròng đủ điều kiện được phân bổ cho mua lại, tăng lên 10% tại 10 tỷ USD, 15% tại 15 tỷ USD và 20% tại 20 tỷ USD.

ENA Lấy Lại Mức Hỗ Trợ Quan Trọng khi Sắp Tới Đợt Mở Khóa Token 1,4B

ENA đang giao dịch quanh mức $0.2586 tại thời điểm bài viết, theo CoinMarketCap. Biểu đồ hàng ngày cho thấy ENA đã điều chỉnh sau đợt tăng mạnh vào tháng 9, gần về mốc $0.3. Dữ liệu lịch sử của Binance cho thấy ENA đã đóng cửa ở gần $0.2566 vào ngày 28 tháng 9 và ở $0.2484 vào ngày 29 tháng 9. Phiên 30 tháng 9 cho đến nay đã giao dịch trong khoảng $0.2441 đến $0.2633.

Các chỉ báo kỹ thuật cũng cho thấy xu hướng ngắn hạn đã suy yếu nhẹ. Trong ảnh chụp 4 giờ EN/USDT, ENA đang giao dịch quanh $0.2586, là một đợt phục hồi khiêm tốn sau khi tìm được hỗ trợ gần vùng $0.24-$0.250. 

Phóng to hơn một chút, các nến gần đây cho thấy người mua đã quay trở lại, khi ENA quay lại trên đường MA 9 ngày ở $0.2514. Tuy vậy, token hiện đang giao dịch chỉ thấp hơn MA 21 ngày tại $0.2603, khiến mức này trở thành ngưỡng kháng cự quan trọng trong ngắn hạn.

(Nguồn: TradingView)

Điều này đưa RSI lên mức 54,55, quay trở lại trên ngưỡng trung tính 50. Điều đó cho thấy đà mua đã được cải thiện, nhưng chỉ báo vẫn còn khá thấp so với vùng quá mua 70, nên vẫn còn dư địa cho chuyển động tiếp nếu bên mua tiếp tục hoạt động.

Vì vậy, nếu giá duy trì và bứt lên trên $0.2603 sẽ củng cố kịch bản trong ngắn hạn và đưa kháng cự tiếp theo quanh $0.2675 vào tầm ngắm. Nếu phá vỡ mức đó, có thể mở đường hướng tới vùng $0.275-$0.280, trong khi đỉnh gần đây của tháng 9 quanh $0.3 vẫn là một vùng kháng cự lớn hơn.

Nhưng cũng có một sự kiện cung lớn sắp tới. Khoảng 1,4 tỷ ENA được dự kiến sẽ được phát hành vào ngày 5 tháng 10, qua đó đưa một lượng lớn các token trước đó đang bị khóa vào lưu thông.

Vì vậy, nếu giá ENA gặp phải sự từ chối (bị hãm đà), $0.2514 là mức hỗ trợ đầu tiên cần theo dõi, vì hiện đang trùng với đường MA 9 ngày. Nếu ENA rơi xuống dưới mức đó, sự chú ý sẽ chuyển sang vùng $0.245-$0.250, nơi đợt bật lên (rebound) gần đây bắt đầu. Nếu có một cú phá vỡ rõ ràng xuống dưới khu vực đó, cấu trúc phục hồi hiện tại sẽ suy yếu.