86% biên lợi nhuận cho bộ nhớ. Nếu điều đó không khiến bạn bật dậy chú ý, bạn không đang thực sự để ý.
Tối nay, $MU hoặc là chứng minh siêu chu kỳ là có thật, hoặc là cả câu “lần này là khác” bắt đầu giống hệt lời hứa hẹn đầy hy vọng như của chu kỳ trước. Tôi không ngồi ở giữa. Tôi lạc quan.
#EarningsSeason
Họ đã công bố 84,9% trong quý trước trên 41,5B USD. Dẫn dắt khoảng 86% trên 50B và ~31 EPS không phải là một bước nhảy quá đà. Phố Wall đã ở đó rồi. Giá không bùng nổ như Q3 nữa — và đó là điểm. Nếu họ vẫn đạt 86% trong khi ASP chỉ nhích cao hơn, thì đó là sức mạnh định giá, không phải một cú tăng may mắn.
Mười phần trăm một điểm không quan trọng. Hướng dẫn (guidance) mới quan trọng. Những lời bàn tán ảm đạm về Q1 sau một nhịp vượt kỳ vọng rõ ràng, và thứ này vẫn được bán. Đó là cái bẫy.
Chu kỳ này kéo dài bao lâu? Lâu hơn những gì phe giảm giá muốn. Chặt chẽ tới 2027, có lẽ tới 2028. HBM đã bán hết. Nhà máy mới bị trễ. Những hợp đồng take-or-pay 16 khoản với sàn giá đó là thứ mà các chu kỳ bộ nhớ cũ không có. Tôi không mua “đỉnh vào quý sau”. Tôi mua “nguồn cung chưa bắt kịp nhu cầu trong một thời gian.”
Tôi đang làm gì: giữ. Không nhồi thêm vào sát giờ đóng cửa. Sau công bố — nếu biên lợi nhuận giữ vững và họ không bắt đầu thì thầm rằng 2027 sẽ dễ hơn — tôi sẽ mua thêm khi điều chỉnh. Nếu họ hụt biên lợi nhuận *và* nghe có vẻ thận trọng về độ chặt cung, tôi sẽ cắt. Không có chuyện liều lĩnh.
Quan điểm của tôi, nói thẳng: họ đạt hơn 86%. Chu kỳ chưa kết thúc. $MU vẫn được định giá như thể việc này sẽ kết thúc vào năm tới. Tôi không nghĩ vậy.
#EarningsSeason $MU
Tối nay, $MU hoặc là chứng minh siêu chu kỳ là có thật, hoặc là cả câu “lần này là khác” bắt đầu giống hệt lời hứa hẹn đầy hy vọng như của chu kỳ trước. Tôi không ngồi ở giữa. Tôi lạc quan.
#EarningsSeason
Họ đã công bố 84,9% trong quý trước trên 41,5B USD. Dẫn dắt khoảng 86% trên 50B và ~31 EPS không phải là một bước nhảy quá đà. Phố Wall đã ở đó rồi. Giá không bùng nổ như Q3 nữa — và đó là điểm. Nếu họ vẫn đạt 86% trong khi ASP chỉ nhích cao hơn, thì đó là sức mạnh định giá, không phải một cú tăng may mắn.
Mười phần trăm một điểm không quan trọng. Hướng dẫn (guidance) mới quan trọng. Những lời bàn tán ảm đạm về Q1 sau một nhịp vượt kỳ vọng rõ ràng, và thứ này vẫn được bán. Đó là cái bẫy.
Chu kỳ này kéo dài bao lâu? Lâu hơn những gì phe giảm giá muốn. Chặt chẽ tới 2027, có lẽ tới 2028. HBM đã bán hết. Nhà máy mới bị trễ. Những hợp đồng take-or-pay 16 khoản với sàn giá đó là thứ mà các chu kỳ bộ nhớ cũ không có. Tôi không mua “đỉnh vào quý sau”. Tôi mua “nguồn cung chưa bắt kịp nhu cầu trong một thời gian.”
Tôi đang làm gì: giữ. Không nhồi thêm vào sát giờ đóng cửa. Sau công bố — nếu biên lợi nhuận giữ vững và họ không bắt đầu thì thầm rằng 2027 sẽ dễ hơn — tôi sẽ mua thêm khi điều chỉnh. Nếu họ hụt biên lợi nhuận *và* nghe có vẻ thận trọng về độ chặt cung, tôi sẽ cắt. Không có chuyện liều lĩnh.
Quan điểm của tôi, nói thẳng: họ đạt hơn 86%. Chu kỳ chưa kết thúc. $MU vẫn được định giá như thể việc này sẽ kết thúc vào năm tới. Tôi không nghĩ vậy.
#EarningsSeason $MU