PCE tháng 8 thấp hơn dự báo

Chỉ số giá chi tiêu cá nhân (PCE) của Mỹ tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 8/2026, theo dữ liệu do Cục Phân tích Kinh tế (BEA) công bố vào ngày 30/9. Con số này thấp hơn đáng kể so với mức đồng thuận thị trường là 3,7%, đánh dấu mức lạm phát theo năm thấp nhất trong 6 tháng và là bước giảm đáng kể so với số liệu tiêu đề tháng 7, vốn đồng thời được điều chỉnh giảm xuống còn 3,4% từ mức ban đầu công bố là 3,7%.

Xét theo tháng, cả chỉ số giá PCE tiêu đề và chỉ số giá PCE lõi—loại trừ lương thực và năng lượng—đều tăng 0,3% và 0,2% tương ứng. Thu nhập cá nhân tăng 0,2% trong tháng, trong khi chi tiêu cá nhân mở rộng 0,9%, cho thấy người tiêu dùng vẫn duy trì hoạt động bất chấp các áp lực giá vẫn kéo dài.

Điều đó có ý nghĩa gì đối với Cục Dự trữ Liên bang

Chỉ số PCE là thước đo lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ưa chuộng, và số liệu tháng 8 thấp hơn kỳ vọng mang trọng lượng thực sự đối với các cân nhắc chính sách của Fed. Với PCE tiêu đề hiện ở mức 3,4%, các áp lực về giá có vẻ đang phản ứng với chu kỳ tăng lãi suất mà Fed đã duy trì trong vài tháng qua. Dữ liệu cung cấp bằng chứng sơ bộ rằng việc siết chặt trước đó đang lan tỏa đến giá ở cấp độ người tiêu dùng.

PCE lõi—mà Fed theo dõi sát nhất để nắm bắt xu hướng lạm phát cơ bản—đã đạt 3,0% theo năm, cũng thấp hơn kỳ vọng đồng thuận là 3,3%. Dù cả hai chỉ số vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% dài hạn của Fed, nhưng hai lần bất ngờ đi xuống liên tiếp có thể sẽ chuyển trọng tâm cuộc thảo luận sang thời điểm, thay vì liệu khi nào, ngân hàng trung ương bắt đầu nới lỏng chính sách.

BEA cũng đã tích hợp bản cập nhật hằng năm cho Hệ thống Tài khoản Kinh tế Quốc gia cùng với lần công bố này, nghĩa là các số liệu trước đó về thu nhập cá nhân, chi tiêu và dữ liệu GDP có thể sẽ được điều chỉnh.

Nguồn:
FXStreet: Lạm phát PCE lõi của Mỹ hạ nhiệt còn 3% trong tháng 8 so với mức kỳ vọng 3,3%
Cục Phân tích Kinh tế (BEA): Chỉ số giá PCE
Cục Phân tích Kinh tế (BEA): Lịch công bố