Đến rồi, mấy hôm nay không đăng bài nên nhớ mọi người thật đấy.

Tối nay sẽ công bố dữ liệu PCE, nói chuyện vài câu đơn giản thôi!

Nội dung sau đây chỉ để tham khảo, không phải là lời khuyên đầu tư, cũng không phải là quan điểm ngắn hạn.

Dựa trên những dữ liệu mà hiện tại chúng ta có thể thấy, lạm phát lõi vẫn còn quá cao và có độ dai dẳng rất mạnh!

Trong vài ngày qua, các phát biểu của quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nghiêng về lập trường diều hâu là nhiều nhất. Vì vậy, theo quan điểm cá nhân tôi, PCE tối nay sẽ không thể đưa ra một “dữ liệu khiến thị trường cảm thấy tích cực”, và trong trường hợp không tăng không giảm, nó vẫn đang ở vùng mức cao.

Nhận định cơ sở của tôi: Khả năng cao lần này PCE lõi sẽ duy trì ở mức cao và đi ngang, khó có thể thấy mức giảm rõ ràng, tổng thể nghiêng về phe “diều hâu”.

Nếu dữ liệu phù hợp kỳ vọng, thị trường có thể tiếp tục tập trung xem Fed năm nay có còn tăng lãi suất nữa không. Tại cuộc họp tháng 9, Fed đã nâng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản lên 3.75%-4.00%, và trong dự báo mới nhất cũng ngầm cho thấy vẫn còn khả năng điều chỉnh thêm trong cuối năm. Vì vậy, lần công bố PCE lần này dự kiến sẽ không mang lại sự hỗ trợ để Fed dừng tăng lãi suất; ngược lại, rất dễ khiến Fed cho rằng áp lực về giá vẫn ăn sâu, không thể bỏ qua mức lạm phát hiện tại.

Dữ liệu lần này cũng sẽ công bố chi tiêu cá nhân và dữ liệu tiêu dùng. Hiệu quả tiêu dùng từ trước tới nay luôn là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến đánh giá của Fed! Dự kiến chi tiêu cá nhân tháng 8 sẽ tăng 0.8%, cao hơn mức 0.2% của tháng 7—ý nghĩa là gì? Tức là giá cả tuy cao, nhưng không làm giảm niềm tin của người tiêu dùng; mức tiêu dùng vẫn giữ được độ bền, vẫn còn tiền để chi! Hiểu theo một cách khác: hiện tại mức giá chưa làm giảm mức tiêu dùng, vậy chứng tỏ độ bền của phía nhu cầu rất mạnh; giá cao không làm kìm hãm chi tiêu của người dân. Do đó, rào cản khiến lạm phát hạ nhiệt sẽ còn lớn hơn.

Nói thêm về Mỹ-Iran và giá dầu gần đây nữa!

Gần đây do đàm phán Mỹ-Iran nối lại bàn và các phát biểu về việc tiếp tục điều đình quay lại cũng ảnh hưởng, giá dầu đã giảm trở lại! Tôi cho rằng đây là động lực cảm xúc ngắn hạn, có thể theo dõi tiếp “cửa sổ” để bố trí phe mua (long) trong giai đoạn sau.

1: Xác suất đàm phán Mỹ-Iran cực thấp; dù Trump là dừng chiến hay là khởi động lại thì đều không có lợi cho lá phiếu của ông ta, còn cuộc giằng co là lựa chọn tốt nhất!

2：Từ tình hình hiện tại rút ra kết luận rằng khả năng eo biển Hormuz hoàn toàn mở cửa cho tàu thuyền qua lại là rất thấp. Điều này còn tùy thuộc thái độ của Vệ binh Cách mạng; lời nói của Ngoại giao Iran và Tổng thống chưa đủ “nặng ký”.

3：Trump sắp bắt đầu chuyến lưu diễn vận động tranh cử—đây là giai đoạn then chốt! Có lý do gì để khiến Iran nhượng bộ? Hiện tại thì không thấy bất kỳ lý do nào. Muốn Trump nhượng bộ sao? Có lẽ còn không thể hơn. Vì vậy tôi có lý do cho rằng giá dầu giảm là xu hướng ngắn hạn, chứ không phải sự thay đổi xu hướng dài hạn! Bởi vì về bản chất, tình hình Mỹ-Iran chưa hề thay đổi.

Tiếp theo, nói thêm về trái phiếu Mỹ!

Trước đó, do chính sách mua lại của Bessent tác động, thị trường đã thổi một thời gian gió cho rằng lợi suất trái phiếu Mỹ sẽ đảo chiều! Nhưng gió chỉ là gió—thổi qua rồi thì kết thúc. Việc lợi suất trái phiếu Mỹ gần đây vẫn duy trì ở mức cao chính là bằng chứng rất tốt.

Trước hết đưa ra một quan điểm cứng: chỉ cần lợi suất trái phiếu Mỹ vẫn duy trì ở mức cao thì thị trường tài sản rủi ro trên toàn cầu cơ bản là sẽ rất khó chịu! Vì lợi suất trái phiếu Mỹ phản ánh kỳ vọng về việc tăng/giảm lãi suất nhiều hơn nữa, đặc biệt là đối với kỳ hạn ngắn.

Còn trái phiếu kỳ hạn dài ngoài việc phản ánh lãi suất chính sách thì còn cộng thêm kỳ vọng tăng trưởng kinh tế dài hạn và lạm phát! Lãi suất là do Fed (Cục Dự trữ Liên bang) chính thức ấn định; còn lợi suất trái phiếu Mỹ là do thị trường giao dịch tạo ra! Trong điều kiện phía chính thức không bước vào can thiệp, thì thị trường quyết định.

Vì vậy hiện tại lợi suất trái phiếu Mỹ vẫn duy trì ở mức cao. Cảm nhận trực quan nhất đối với thị trường là: môi trường lãi suất cao trong ngắn hạn rất khó kết thúc; chi phí vốn vẫn ở mức cao; tài sản rủi ro khó có thể thoát ra khỏi một đợt biến động lớn kéo dài.

Hiện tại chỉ có hai việc có thể kỳ vọng thay đổi lợi suất trái phiếu Mỹ: Một là PCE tối nay bất ngờ yếu đi; hai là phi nông nghiệp (NFP) vào thứ Sáu cũng yếu đi! Kỳ vọng rằng tín hiệu theo hướng bồ câu (鸽派) từ các quan chức Fed sẽ thúc đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ quay đầu đi xuống là không cao, bởi vì mấy ngày trước “tiếng kênh của phe đại bàng” rất rõ ràng.

Gần đây BTC đang trong xu hướng dao động đi ngang, và dòng tiền cũng đang chờ các dữ liệu kinh tế quan trọng được công bố!

Thế thì không có gì để nói nữa rồi. Nếu chỉ nhìn vào thị trường chung thì chắc chắn là dao động; cần đến khi dữ liệu hạ cánh (ra kết quả) rồi mới nghiên cứu bước tiếp theo.

Nhưng nếu bạn cứ phải tính cả việc lên/xuống của “đồ giả” vào trong biến động của cả thị trường lớn thì không thể nói được liệu行情 (diễn biến) tốt hay xấu nữa, điều đó hơi khiên cưỡng tranh cãi!

Sau khi phân tích kỹ thuật đạt đến vùng mục tiêu mà nhóm trước đó đã gửi, thì bắt đầu không thể tiếp tục tăng nữa!

Trước khi dữ liệu được công bố, không khuyến nghị đi phán đoán hướng đi; vì hơi mang tính đoán mò! Khuyến nghị đợi dữ liệu ra rồi quan sát phản ứng của thị trường, sau đó mới phán đoán hướng đi thì sẽ chắc chắn và vững vàng hơn!

Dù là ảnh hưởng đến tâm lý của bạn hay sức khỏe của tài khoản, thì cũng đều là có lợi và không gây hại.

Nói chuyện đến đây thôi nhé, chỉ để tham khảo!

Có vấn đề gì thì để lại bình luận, mình thấy là sẽ trả lời ngay.#PCE数据