Chứng khoán token hóa có thể thay thế phần lớn “đường ống” giao dịch của Phố Wall, theo lời hai giám đốc điều hành với CNBC’s ETF Edge. Một người kỳ vọng sẽ được áp dụng nhanh chóng, trong khi người còn lại cho rằng quá trình này sẽ mất thời gian.
Nick Cherney dẫn dắt mảng đổi mới tại công ty quản lý tài sản Janus Henderson, còn Gabor Gurbacs là nhà sáng lập và CEO của nền tảng token hóa Openassets. Cả hai đều cân nhắc việc SEC phê duyệt giao dịch cổ phiếu token hóa.
SEC đã cho phép gì đối với chứng khoán token hóa
Một lệnh của SEC ban hành ngày 17 tháng 9 cho phép các nền tảng dựa trên blockchain giao dịch các phiên bản token hóa của cổ phiếu Mỹ niêm yết mà không cần đăng ký là sàn giao dịch. Mỗi token phải mang các quyền giống hệt với cổ phiếu truyền thống mà nó đại diện.
Quy định này giới hạn giao dịch trong phạm vi các bên tham gia đã được phê duyệt, kèm theo giới hạn về mã chứng khoán và khối lượng. Miễn trừ sẽ hết hiệu lực sau năm năm.
Tổ chức phát hành cũng có cơ hội phản đối trước khi các nền tảng niêm yết các token do các công ty bên ngoài tạo ra. Cherney lưu ý phạm vi của họ là hạn chế và tập trung mạnh vào hạ tầng giao dịch.
Nhà đầu tư Có Thể Thấy Ít Thay Đổi Ban Đầu
Gurbacs nói rằng việc mua một cổ phiếu hôm nay sẽ đi qua khoảng chín bên trung gian. Ông kỳ vọng token hóa sẽ loại bỏ sáu hoặc bảy trong số đó. Ông cho biết các quy định mới về đại lý chuyển nhượng, quy định ai là người ghi nhận quyền sở hữu cổ phần, sẽ giúp thay đổi này trở nên khả thi.
Tuy nhiên, đối với nhà đầu tư, trải nghiệm nhìn chung vẫn sẽ tương tự, Gurbacs nói, trong khi phần thanh toán và chi phí sẽ thay đổi ở phía sau. Cherney cũng đồng ý rằng mô hình giao dịch hiện tại có thể chuyển sang blockchain với ít khác biệt có thể nhìn thấy.
Trong khi đó, Cherney lập luận rằng chỉ riêng việc tiết kiệm chi phí sẽ không thúc đẩy việc áp dụng, bởi vì các thị trường Mỹ đã hoạt động hiệu quả. Thay vào đó, ông đưa ra các cách sử dụng mới, chẳng hạn như trả tiền thuê bằng một quỹ S&P 500.
Tuy nhiên, Cherney lại nói thẳng về đích đến.
“Chúng tôi coi đó là điều tất yếu.”
Nick Cherney, Giám đốc Đổi mới tại Janus Henderson, đã cho biết với CNBC.
Quy Mô Cho Thấy Sự Thay Đổi Vẫn Mới Ở Giai Đoạn Sơ Khai
Tuy nhiên, quỹ token hóa thành công nhất của Janus Henderson, được bán ra nước ngoài cho các tổ chức, nằm trong khoảng từ 500 triệu đến 1 tỷ USD. Quỹ ETF chủ lực của hãng quản lý khoảng 30 tỷ USD, Cherney cho biết.
So sánh ra, Gurbacs cho biết các ETF toàn cầu đạt khoảng 24 nghìn tỷ USD, trong khi tài sản được token hóa, bao gồm cả stablecoin, vẫn ở dưới 500 tỷ USD.
Vậy câu trả lời cho câu hỏi trên tiêu đề trông có vẻ là “có”, nhưng theo từng giai đoạn. Miễn trừ năm năm có thể cho thấy liệu các nhà đầu tư Mỹ có đi theo khoảng 200 tổ chức đã và đang sử dụng các quỹ token hóa của Janus Henderson hay không.