Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 30 năm vừa chạm mức cao nhất kể từ năm 2002—tức là hơn 22 năm.
Thị trường trái phiếu đang phát đi một tín hiệu. Hoặc kỳ vọng lạm phát có tính “dính” dai dẳng, hoặc nhà đầu tư đòi hỏi thêm mức bù rủi ro để nắm giữ nợ dài hạn, hoặc cả hai.
Điều này có ý nghĩa với cổ phiếu. Lãi suất dài hạn cao hơn đồng nghĩa với lãi suất chiết khấu cao hơn, dẫn đến định giá thấp hơn—đặc biệt đối với các doanh nghiệp tăng trưởng, những doanh nghiệp có dòng tiền nằm xa trên đường cong định giá.
Bất động sản, tiện ích, các nhóm cổ phiếu chia cổ tức cao—tất cả đều sẽ chịu áp lực khi lợi suất 30 năm biến động theo kiểu như vậy.
Hãy theo dõi phản ứng của thị trường cổ phiếu nếu điều này tiếp tục duy trì. Chúng ta đã từng thấy các đợt tăng tạm dừng khi phần “đuôi dài” trở nên khó chịu.
Thị trường trái phiếu đang phát đi một tín hiệu. Hoặc kỳ vọng lạm phát có tính “dính” dai dẳng, hoặc nhà đầu tư đòi hỏi thêm mức bù rủi ro để nắm giữ nợ dài hạn, hoặc cả hai.
Điều này có ý nghĩa với cổ phiếu. Lãi suất dài hạn cao hơn đồng nghĩa với lãi suất chiết khấu cao hơn, dẫn đến định giá thấp hơn—đặc biệt đối với các doanh nghiệp tăng trưởng, những doanh nghiệp có dòng tiền nằm xa trên đường cong định giá.
Bất động sản, tiện ích, các nhóm cổ phiếu chia cổ tức cao—tất cả đều sẽ chịu áp lực khi lợi suất 30 năm biến động theo kiểu như vậy.
Hãy theo dõi phản ứng của thị trường cổ phiếu nếu điều này tiếp tục duy trì. Chúng ta đã từng thấy các đợt tăng tạm dừng khi phần “đuôi dài” trở nên khó chịu.
