MU: Tôi quan tâm ít hơn đến việc Micron có vượt kỳ vọng của Q4 hay không
Câu hỏi lớn hơn là liệu mức biên lợi nhuận gộp 86% có phải là chuẩn mực mới hay chỉ là đỉnh của chu kỳ
Micron đang được hưởng lợi từ giá DRAM và HBM cao hơn cùng với nguồn cung thắt chặt. Dự báo Q4 là doanh thu 49–51B USD với biên lợi nhuận gộp quanh 86%
Nhưng mọi chu kỳ bộ nhớ đều có cùng một vấn đề. Giá cao cuối cùng sẽ thu hút thêm nguồn cung
HBM cũng đang chiếm nhiều dung lượng DRAM hơn trong khi nhu cầu AI tiếp tục đẩy các sản phẩm cao cấp lên cao hơn
HBM4 đã đang trong các lô hàng quy mô lớn, trong khi HBM4E dự kiến sẽ bước vào sản xuất quy mô lớn vào năm 2027
Đó là lý do tôi sẽ theo dõi sát hướng dẫn cho Q1 hơn là các con số của Q4
Liệu biên lợi nhuận có tiếp tục mở rộng
Liệu giá bộ nhớ có tiếp tục tăng
HBM4 sẽ mở rộng với tốc độ nhanh đến mức nào
Và Micron có thể duy trì năng lực định giá của mình trong bao lâu
Không phải là chuyện thiên về lạc quan hay bi quan và cũng không cần một mục tiêu giá
86% biên lợi nhuận gộp có phải là chuẩn mực mới cho bộ nhớ hay là lợi nhuận đỉnh của một chu kỳ chạy rất nóng
Câu trả lời đó có thể quan trọng hơn chính những con số của Q4