【CJ 套利进阶 05/14】

资金费率套利最危险的时刻，往往不是开仓，而是你以为已经赚够、准备离场的时候。

现货搬砖可以把资产从便宜的平台转到贵的平台，交割后两边库存能够重新平衡。跨交易所合约对冲不同：A 平台的多单不能搬到 B 平台平掉，两边仓位必须各自在本地成交。只要盘口深度不同，退出就不可能天然同步。

表面上，你持有一多一空，方向敞口接近中性，还持续收到资金费。可在极端行情里，小平台深度可能突然消失，一边先成交，另一边却要付出巨大滑点；两边基差也可能继续扩大，而不是按预期收敛。账面上积累几天的费率差，可能在一次平仓里全部吐回去。

所以开仓前不能只比较资金费率，还要测双边盘口在不同成交量下的滑点、手续费、可用保证金和最坏退出时间。套利不是“开完仓就等收钱”，而是一条必须完整走通的路径。入口看起来很宽，出口只有一条缝，这种机会不适合靠仓位放大。

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#资金费率 #套利风控