•Tiến triển mở rộng CPO của Nvidia nhanh hơn dự kiến. Bộ chuyển mạch Spectrum-X CPO đã bước vào giai đoạn sản xuất hàng loạt, nhờ vào việc cải thiện tỷ lệ đạt chuẩn (yield) của các nhà cung cấp linh kiện then chốt.
•Dự báo xuất xưởng bộ chuyển mạch mở rộng CPO của Nvidia: quý 4/2026 15k / quý 1/2027 16k / quý 2/2027 30k / năm 2027 100k.
•Scale Up OE: Chúng tôi giữ nguyên NVL576 nhưng T4 chậm hơn (có thể vào quý 1/2028), đồng thời điều chỉnh ước tính 2027E / 2028E lên 6,5m / 42m. •Tiến hành song song VRU NVL576 CPO (QM5 + 4 OEs) và NPO (QM5 + 4 OEs kèm đế cắm), dù chúng tôi vẫn giữ quan điểm áp dụng toàn diện NPO trong chu kỳ này.
•Trong thiết kế mở rộng CPO của Feynman, có thể lên tới 6,4T OEs với package đến mức QM6. Tích cực với •Lumentum – Hỗ trợ định giá nhờ CPO được đẩy nhanh; dự kiến đóng góp doanh thu CPO/NPO cho CY27/CY28 lần lượt là 12%/26%
•Broadcom (3163 TT) & Bizlink (3665 TT) – Bên hưởng lợi khi nội dung CPO cao hơn so với NPO. •Semtech (SMTC) – TIA/Driver cho NPO được lộ diện; nguồn cung đang căng thẳng.#NVDA #CPO #NPO #scale $LITE
•Dự báo xuất xưởng bộ chuyển mạch mở rộng CPO của Nvidia: quý 4/2026 15k / quý 1/2027 16k / quý 2/2027 30k / năm 2027 100k.
•Scale Up OE: Chúng tôi giữ nguyên NVL576 nhưng T4 chậm hơn (có thể vào quý 1/2028), đồng thời điều chỉnh ước tính 2027E / 2028E lên 6,5m / 42m. •Tiến hành song song VRU NVL576 CPO (QM5 + 4 OEs) và NPO (QM5 + 4 OEs kèm đế cắm), dù chúng tôi vẫn giữ quan điểm áp dụng toàn diện NPO trong chu kỳ này.
•Trong thiết kế mở rộng CPO của Feynman, có thể lên tới 6,4T OEs với package đến mức QM6. Tích cực với •Lumentum – Hỗ trợ định giá nhờ CPO được đẩy nhanh; dự kiến đóng góp doanh thu CPO/NPO cho CY27/CY28 lần lượt là 12%/26%
•Broadcom (3163 TT) & Bizlink (3665 TT) – Bên hưởng lợi khi nội dung CPO cao hơn so với NPO. •Semtech (SMTC) – TIA/Driver cho NPO được lộ diện; nguồn cung đang căng thẳng.#NVDA #CPO #NPO #scale $LITE
