Cập nhật FAQ Crypto của Bộ phận Tài chính Doanh nghiệp SEC Hoa Kỳ: nếu hệ thống crypto đã vận hành được và không có bên chủ thể trung tâm, thì khi bên phát hành công bố việc mua lại token không phải chứng khoán, nhìn chung sẽ không tạo thành cam kết “phụ thuộc vào các nỗ lực quản lý thiết yếu của người khác” trong bài kiểm tra Howey. Các nội dung về chứng từ staking, duy trì mạng lưới, trong cùng điều kiện nêu trên, cũng không nhất thiết bị coi là hợp đồng đầu tư.

Bắt buộc phải đọc các điều kiện giới hạn. Thứ nhất, đây là FAQ dành cho nhân viên, không có hiệu lực ràng buộc pháp lý; thay một nhiệm kỳ lãnh đạo thì có thể sửa. Thứ hai, nếu mạng vẫn chưa chạy, mà lại đóng gói việc mua lại như một khoản lợi nhuận thì vẫn có thể vượt ngưỡng. Thứ ba, nếu có một bên trung tâm nắm quyền vận hành, kinh tế hoặc kiểm soát việc bỏ phiếu, thì không thể lấy “đã lên mainnet” làm lá chắn.

Tâm lý quản lý đang tương đối ôn hòa, nhưng không phải là “vé” mua ngay. Đừng tự cấp giấy miễn trừ cho dự án tập trung.

#SEC称去中心化代币回购通常非投资合约 $BTC $ETH $QNT