MỌI NGƯỜI ƠI, MÌNH MUỐN CHIA SẺ MỘT ĐIỀU VỀ THỊ TRƯỜNG MÀ MÌNH THẤY ÍT NGƯỜI NÓI ĐỦ.
$BTC đã trải qua một lần chuyển đổi cấu trúc trên khung thời gian hàng tuần quanh $83,500, trong khi tuần trước đóng cửa quanh khu vực $84,500.
Vậy mình đang nhìn vào điều gì tiếp theo, và quan trọng hơn là TẠI SAO?
Mình không chỉ muốn nói với bạn hướng đi mà mình đang theo dõi. Mình muốn giải thích lý do cốt lõi đằng sau nó.
ĐẦU TIÊN: HÃY NHÌN VÀO THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU.
Lợi suất US 10Y đang quanh mức 5,23%, trong khi lợi suất 30Y đang quanh mức 5,55%.
Mức độ này cực kỳ cao. Lợi suất 10Y hiện vào khoảng mức cao nhất kể từ năm 2007, còn 30Y vào khoảng mức cao nhất kể từ năm 2004.
Hãy nhớ rằng:
Giá trái phiếu giảm → lợi suất tăng.
Nhưng đây không chỉ đơn giản là câu chuyện về việc nhà đầu tư “xả trái phiếu”. Lợi suất tăng phản ánh giá trái phiếu Kho bạc giảm và nhu cầu thay đổi trên thị trường trái phiếu, với một số yếu tố góp phần vào sự dịch chuyển đó:
• Áp lực lạm phát dai dẳng
• Giá năng lượng cao hơn
• Hoạt động kinh tế vững/đương đầu tốt
• Kỳ vọng về việc Fed tiếp tục thắt chặt hơn nữa
• Nhu cầu vay mượn lớn của chính phủ
• Nhu cầu về vốn tăng lên từ các khoản đầu tư liên quan đến AI và phát hành doanh nghiệp
Và đây là chỗ mọi thứ trở nên thú vị đối với $BTC.
ĐIỀU NÀY CÓ Ý NGHĨA GÌ ĐỐI VỚI CRYPTO?
Trong ngắn hạn, lợi suất tăng có thể tạo ra một môi trường khó khăn cho các tài sản rủi ro như Bitcoin.
1. CHI PHÍ CƠ HỘI
Khi các trái phiếu chính phủ có rủi ro tương đối thấp đưa ra lợi suất trên 5%, nhà đầu tư sẽ có động lực lớn hơn để đòi lợi nhuận cao hơn từ các tài sản rủi ro.
Điều đó có thể làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lợi như $BTC.
2. ĐIỀU KIỆN TÀI CHÍNH THẮT CHẶT HƠN
Lợi suất cao hơn làm tăng chi phí vay và có thể thắt chặt điều kiện tài chính.
Nếu thị trường bắt đầu định giá cho việc Fed siết chặt thêm, các tài sản nhạy với thanh khoản có thể chịu áp lực.
3. TƯƠNG QUAN TÀI SẢN RỦI RO
Khi lợi suất cao hơn bắt đầu gây áp lực lên cổ phiếu, đặc biệt là cổ phiếu tăng trưởng và công nghệ, thì crypto cũng có thể cảm nhận áp lực đó vì $BTC được nhiều nhà đầu tư xem như một tài sản rủi ro.
4. HIỆU ỨNG ĐỒNG ĐÔ-LA
Lợi suất Mỹ cao hơn có thể hỗ trợ đồng USD bằng cách làm cho các tài sản định giá bằng USD trở nên hấp dẫn hơn.
Đồng USD mạnh hơn có thể tạo thêm một lực cản cho $BTC và các tài sản rủi ro khác.
VÀ ĐÂY LÀ CHỖ CÂU CHUYỆN TRỞ NÊN THÚ VỊ HƠN.
Tại thời điểm viết bài, định giá trên thị trường đang gán khoảng 64% xác suất cho một lần Fed tăng lãi suất nữa vào tháng 10.
Đó là định giá của thị trường, không phải quyết định đã được xác nhận của Fed.
Vì vậy, nếu lợi suất tiếp tục đẩy lên cao hơn trong khi thị trường tiếp tục định giá cho chính sách tiền tệ thắt chặt, thì $BTC có thể vẫn chịu áp lực vĩ mô.
VÌ SAO CÓ THỂ XẤU ĐI?
Bây giờ hãy thêm một lớp nữa:
THUẾ QUAN + DẦU + LẠM PHÁT
Nếu thuế quan làm tăng chi phí hàng hóa, trong khi cú sốc nguồn cung dầu đẩy giá năng lượng lên cao, lạm phát có thể trở nên dai dẳng hơn nữa.
Điều đó tạo ra khả năng dây chuyền:
Thuế quan + giá dầu cao hơn
↓
Áp lực lạm phát cao hơn
↓
Kỳ vọng của Fed “cao trong thời gian dài hơn”
↓
Lợi suất trái phiếu Kho bạc cao hơn
↓
Điều kiện tài chính thắt chặt hơn
↓
Áp lực lên cổ phiếu và crypto
↓
Các vị thế đòn bẩy bị thanh lý
Đây là phần mà tôi đang theo dõi rất sát.
PHÍA BÊN KIA
Điều này không tự động có nghĩa là lợi suất sẽ còn tăng mãi mãi.
Các đe dọa về thuế quan có thể được thương lượng hoặc giảm bớt, trong khi việc giải quyết căng thẳng ở Trung Đông có thể làm giảm giá năng lượng và giảm áp lực lạm phát.
Và nếu tăng trưởng kinh tế bắt đầu suy giảm đáng kể, thị trường cuối cùng có thể quay trở lại kỳ vọng về chính sách tiền tệ dễ dãi hơn.
Vì vậy, tôi không nói rằng hãy hoảng sợ hay mù quáng short $BTC.
Tôi đang nói rằng môi trường vĩ mô xứng đáng được chú ý.
QUAN ĐIỂM CỦA TÔI
$BTC đã cho chúng ta một sự thay đổi cấu trúc theo khung tuần quanh vùng $83,500–$84,500, và bây giờ tôi muốn xem giá phản ứng như thế nào khi thị trường trái phiếu đang chịu áp lực lớn như vậy. Tôi lại đang tăng dần các lệnh short từ vùng 83500-84000$ hướng tới cú quét 80K! Tránh giao dịch theo nhịp dao động với các biên như hôm qua thì với tôi vẫn chặt ở mức 84609$ một lần nữa! Và vì thế với ETH và SOL
Đối với tôi, những điều cần theo dõi chính là:
Lợi suất trái phiếu Kho bạc 10Y
Lợi suất trái phiếu Kho bạc 30Y
Giá dầu
Đồng USD
Kỳ vọng về cuộc họp tháng 10 của Fed
Diễn biến Trung Đông
Diễn biến về thuế quan
Nếu lợi suất tiếp tục đẩy lên cao hơn trong khi kỳ vọng về dầu và lạm phát vẫn ở mức cao, thì tổ hợp này có thể tiếp tục tạo áp lực lên các tài sản rủi ro.
Điều này không phải là lý do để hoảng sợ.
Đó là lý do để tôn trọng môi trường vĩ mô và giữ đòn bẩy ở mức kiểm soát.
Bởi vì khi biến động tăng, các trader dùng đòn bẩy quá mức thường là người bị trừng phạt trước.
Và đây chính là lý do tại sao tôi không chỉ muốn nói với bạn rằng $BTC sẽ đi về đâu.
Tôi muốn bạn hiểu TẠI SAO tôi đang theo dõi hướng đó.
Đây là quan điểm cá nhân của tôi về thị trường cho mục đích giáo dục, không phải lời khuyên tài chính. Hãy tự nghiên cứu và quản lý rủi ro của bạn.
#Crypto_LUX #UKFCAWinsCourtOrderToRecover851400Pounds
#ChainlinkLaunchesCCIP2WithEnterpriseVerification