Theo báo cáo phân tích mới nhất do các nhà kinh tế của Capital Economics, James Reilly, công bố, làn sóng bán tháo trên thị trường trái phiếu Mỹ hiện có thể đã phản ứng quá mức. Mức lợi suất chuẩn của trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm hiện đang tiến sát mức cao nhất kể từ tháng 6/2007. Reilly cho biết đợt tăng vọt lợi suất lần này chủ yếu phản ánh việc giá dầu tăng và nền kinh tế Mỹ vẫn vững chắc, chứ không phải lo ngại về áp lực phát hành trái phiếu liên quan đến AI hay rủi ro thâm hụt ngân sách mà thị trường đang quan ngại.
Xét từ góc độ kỹ thuật và kỳ vọng vĩ mô, việc thị trường định giá cho kịch bản Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thắt chặt quá mức rõ ràng là quá bi quan. Reilly dự kiến rằng khi chính sách thực tế của Fed không thắt chặt mạnh như nhà đầu tư kỳ vọng, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm sẽ giảm mạnh về mức 4,25% trước cuối năm 2027. Quá trình điều chỉnh này sẽ tạo động lực mạnh mẽ cho sự “quay về giá trị trung bình” của các tài sản thu nhập cố định (fixed income) vốn trước đó đang chịu áp lực.
Khi lợi suất trái phiếu đạt đỉnh và quay đầu giảm tại các ngưỡng kháng cự then chốt, điều đó thường báo hiệu môi trường thanh khoản vĩ mô đang dần nới lỏng ở biên. Khả năng đồng USD và lãi suất thực cùng đi xuống sẽ giúp giảm hiệu quả áp lực chiết khấu định giá đối với các tài sản rủi ro trên toàn cầu. Dòng tiền cũng được kỳ vọng sẽ luân chuyển trở lại từ phần “tiền mặt phòng thủ quá mức” sang các tài sản có hệ số beta cao.
Đối với thị trường crypto, điều này tạo nên một tín hiệu vĩ mô cho phe mua đầy hấp dẫn. Lợi suất đạt đỉnh thường là chỉ báo kỹ thuật mang tính “tiên phong” quan trọng cho đáy dài hạn trong cấu trúc của tài sản crypto; $BTC và các đồng token chủ đạo có khả năng bước vào giai đoạn điều chỉnh định giá đi lên trong bối cảnh kỳ vọng thanh khoản cải thiện.📊
#BondYields #MacroEconomics #CryptoLiquidity
Xét từ góc độ kỹ thuật và kỳ vọng vĩ mô, việc thị trường định giá cho kịch bản Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thắt chặt quá mức rõ ràng là quá bi quan. Reilly dự kiến rằng khi chính sách thực tế của Fed không thắt chặt mạnh như nhà đầu tư kỳ vọng, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm sẽ giảm mạnh về mức 4,25% trước cuối năm 2027. Quá trình điều chỉnh này sẽ tạo động lực mạnh mẽ cho sự “quay về giá trị trung bình” của các tài sản thu nhập cố định (fixed income) vốn trước đó đang chịu áp lực.
Khi lợi suất trái phiếu đạt đỉnh và quay đầu giảm tại các ngưỡng kháng cự then chốt, điều đó thường báo hiệu môi trường thanh khoản vĩ mô đang dần nới lỏng ở biên. Khả năng đồng USD và lãi suất thực cùng đi xuống sẽ giúp giảm hiệu quả áp lực chiết khấu định giá đối với các tài sản rủi ro trên toàn cầu. Dòng tiền cũng được kỳ vọng sẽ luân chuyển trở lại từ phần “tiền mặt phòng thủ quá mức” sang các tài sản có hệ số beta cao.
Đối với thị trường crypto, điều này tạo nên một tín hiệu vĩ mô cho phe mua đầy hấp dẫn. Lợi suất đạt đỉnh thường là chỉ báo kỹ thuật mang tính “tiên phong” quan trọng cho đáy dài hạn trong cấu trúc của tài sản crypto; $BTC và các đồng token chủ đạo có khả năng bước vào giai đoạn điều chỉnh định giá đi lên trong bối cảnh kỳ vọng thanh khoản cải thiện.📊
#BondYields #MacroEconomics #CryptoLiquidity