🥇 Vàng chạm đáy 4144 USD: Dù có vào cuộc chiến cũng không cứu được giá vàng, lãi suất thực mới là mạch chính
Giá vàng giao ngay hôm nay liên tiếp mất các mốc 4200 và 4150; thấp nhất 4142,37 USD, giảm hơn 140 USD trong ngày (mức giảm tối đa 3,25%). Đây là lần đầu tiên kể từ ngày 5/8 giá rơi xuống dưới 4200. Tính trong tháng, giá giảm gần 6%; bạc giảm hơn 5% xuống quanh 61 USD, lập mức thấp nhất 7 tuần.
Cơ chế truyền dẫn “khó hiểu”: Trump từ chối kế hoạch cho Iran mở lại eo biển Hormuz; giá dầu lao dốc lên cao (Brent khoảng 99 USD). Theo kịch bản thì điều này sẽ hỗ trợ vàng, nhưng chuỗi “giá dầu → lạm phát → tăng lãi suất” lại lấn át kênh trú ẩn—xác suất tăng lãi suất 25bp trong tháng 10 tăng lên 64,8%, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đạt 5,20% và kỳ hạn 30 năm vượt 5,5%; chỉ số USD Index đứng trên 101. Lãi suất thực trực tiếp “đè bẹp” vàng không chịu lãi. PMI tổng hợp tháng 9 đạt 58,4, lập đỉnh 62 tháng; PCE (kỳ vọng lõi 3,3%) vào thứ Tư và phi nông nghiệp (non-farm payrolls) vào thứ Sáu sẽ là “quyết định cuối cùng” cho cuộc họp FOMC tháng 10.
Quan điểm của tôi: Vàng đang chuyển từ “tài sản trú ẩn” sang “tài sản dựa vào lãi suất thực”; phần bù địa chính trị bị thu hồi—điều này cũng giải thích việc các tài sản không sinh lãi nhìn chung suy yếu cùng ngày. Về kỹ thuật, RSI khung 1 giờ đã về 19 (quá bán sâu), nhưng quá bán không đồng nghĩa đã chạm đáy: trước khi 4230 (đường xu hướng + mức thoái lui 61,8%) được khôi phục, mọi nhịp hồi đều xem như “sóng để thoát lệnh”.
Nhóm hưởng lợi/ảnh hưởng: cổ phiếu kim loại quý trên A-share (vàng Sơn Đông giảm sàn), bạc và cổ phiếu mỏ; ngân hàng trung ương mua vàng quý II 289 tấn là lực đỡ dài hạn.
Cách giao dịch: nếu PCE nghiêng mạnh vào thứ Tư thì nhìn xuống 4100—4000; nếu PCE nghiêng yếu thì canh hồi lên 4230—4260.
Người nắm giữ đến kỳ nghỉ Quốc khánh nên giảm bớt vị thế trước, đi nhẹ qua kỳ nghỉ.
#黄金跌至4144美元
Giá vàng giao ngay hôm nay liên tiếp mất các mốc 4200 và 4150; thấp nhất 4142,37 USD, giảm hơn 140 USD trong ngày (mức giảm tối đa 3,25%). Đây là lần đầu tiên kể từ ngày 5/8 giá rơi xuống dưới 4200. Tính trong tháng, giá giảm gần 6%; bạc giảm hơn 5% xuống quanh 61 USD, lập mức thấp nhất 7 tuần.
Cơ chế truyền dẫn “khó hiểu”: Trump từ chối kế hoạch cho Iran mở lại eo biển Hormuz; giá dầu lao dốc lên cao (Brent khoảng 99 USD). Theo kịch bản thì điều này sẽ hỗ trợ vàng, nhưng chuỗi “giá dầu → lạm phát → tăng lãi suất” lại lấn át kênh trú ẩn—xác suất tăng lãi suất 25bp trong tháng 10 tăng lên 64,8%, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đạt 5,20% và kỳ hạn 30 năm vượt 5,5%; chỉ số USD Index đứng trên 101. Lãi suất thực trực tiếp “đè bẹp” vàng không chịu lãi. PMI tổng hợp tháng 9 đạt 58,4, lập đỉnh 62 tháng; PCE (kỳ vọng lõi 3,3%) vào thứ Tư và phi nông nghiệp (non-farm payrolls) vào thứ Sáu sẽ là “quyết định cuối cùng” cho cuộc họp FOMC tháng 10.
Quan điểm của tôi: Vàng đang chuyển từ “tài sản trú ẩn” sang “tài sản dựa vào lãi suất thực”; phần bù địa chính trị bị thu hồi—điều này cũng giải thích việc các tài sản không sinh lãi nhìn chung suy yếu cùng ngày. Về kỹ thuật, RSI khung 1 giờ đã về 19 (quá bán sâu), nhưng quá bán không đồng nghĩa đã chạm đáy: trước khi 4230 (đường xu hướng + mức thoái lui 61,8%) được khôi phục, mọi nhịp hồi đều xem như “sóng để thoát lệnh”.
Nhóm hưởng lợi/ảnh hưởng: cổ phiếu kim loại quý trên A-share (vàng Sơn Đông giảm sàn), bạc và cổ phiếu mỏ; ngân hàng trung ương mua vàng quý II 289 tấn là lực đỡ dài hạn.
Cách giao dịch: nếu PCE nghiêng mạnh vào thứ Tư thì nhìn xuống 4100—4000; nếu PCE nghiêng yếu thì canh hồi lên 4230—4260.
Người nắm giữ đến kỳ nghỉ Quốc khánh nên giảm bớt vị thế trước, đi nhẹ qua kỳ nghỉ.
#黄金跌至4144美元
