Giá vàng đang chịu áp lực bán mạnh trong hôm nay, và chuỗi ngày khó khăn kéo dài đã đẩy kim loại quý này xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 8. XAU/USD đã giảm xuống dưới 4.200 USD, với biểu đồ được cung cấp cho thấy vàng đang giao dịch quanh mức 4.174 USD tại thời điểm chụp.
Sự sụt giảm mới nhất diễn ra dù có bằng chứng cho thấy các ngân hàng trung ương có thể đang tích lũy vàng nhiều hơn đáng kể so với số liệu mua ròng chính thức. Ước tính của Goldman Sachs cho thấy ngân hàng trung ương mua 44 tấn trong tháng 7, trong khi các giao dịch mua được báo cáo chính thức chỉ ở mức 23 tấn.
Điều đó khiến vàng nằm ở một vị thế khá thú vị. Biểu đồ ngắn hạn của nó đã suy yếu đáng kể, trong khi một trong những nguồn cung nhu cầu dài hạn lớn lại đang bất thường ở mức mạnh.
Các ngân hàng trung ương có thể đang mua vàng nhiều hơn rất nhiều so với con số được báo cáo
Thư Kobeissi nhấn mạnh sự khác biệt giữa các giao dịch mua của ngân hàng trung ương được báo cáo và các ước tính do Goldman Sachs đưa ra.
Dự báo theo thời điểm (nowcast) của Goldman cho rằng các giao dịch mua của ngân hàng trung ương toàn cầu trong tháng 7 là 44 tấn, so với mức trung bình theo tháng trước năm 2022 chỉ 17 tấn. Như vậy, mức mua ước tính của tháng 7 cao hơn khoảng 158% so với mức trung bình trước đó.
Mức theo mùa điều chỉnh trong 3 tháng còn đáng chú ý hơn. Nó đã đạt khoảng 91 tấn mỗi tháng, đưa lượng mua gần đây lên tốc độ cao nhất kể từ giữa năm 2025.
Trong khi đó, mức trung bình 12 tháng dài hơn vẫn ở quanh 50 đến 60 tấn mỗi tháng.
Sự chênh lệch xuất hiện khi các ước tính này được đối chiếu với các giao dịch mua được công bố chính thức. Ngân hàng trung ương được báo cáo đã mua tổng cộng chỉ 23 tấn trong tháng 7, tạo ra khoảng chênh 21 tấn so với ước tính của Goldman.
Trung Quốc dường như chiếm một phần lớn của khoảng chênh đó. Các nhà phân tích của Goldman ước tính các giao dịch mua của Trung Quốc trong tháng 7 khoảng 35 tấn, trong khi các con số được công bố công khai thấp hơn đáng kể.
Điều này làm dấy lên khả năng các thống kê chính thức đang cung cấp cho nhà đầu tư một bức tranh chưa đầy đủ về nhu cầu vàng của các chính phủ.
Các ngân hàng trung ương có khả năng đang mua vàng nhiều hơn rất nhiều so với những gì con số chính thức cho thấy: theo Goldman Sachs, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua +44 tấn vàng trong tháng 7, cao hơn +158% so với mức trung bình +17 tấn trước năm 2022. Điều này đưa mức trung bình 3 tháng của các giao dịch mua lên +91 tấn, gần… pic.twitter.com/GCsCYxLbKq
— Thư Kobeissi (@KobeissiLetter) ngày 27 tháng 9 năm 2026
Đối với triển vọng vàng dài hạn, đây là một điểm phân biệt quan trọng. Nếu các ngân hàng trung ương tích lũy vàng nhanh hơn mức được công bố, thì nhu cầu vật chất thực sự có thể mạnh hơn so với những con số tiêu đề thể hiện.
Goldman Sachs vẫn đưa ra dự báo “giá trị hợp lý” cho vàng đến cuối năm 2026 là 4.900 USD, được xây dựng một phần dựa trên việc ngân hàng trung ương tiếp tục mua và nhu cầu ETF phục hồi. Ngân hàng cũng đã xác định có rủi ro tăng điểm đối với mục tiêu đó.
Tuy nhiên, không có điều gì trong số đó là đủ để ngăn làn sóng bán hiện tại của vàng.
Tại sao giá vàng lao dốc hôm nay?
Vấn đề ngay lập tức đối với vàng đến từ bối cảnh vĩ mô.
Giá dầu đã tăng do bất ổn xung quanh eo biển Hormuz tiếp tục kéo dài, làm gia tăng lo ngại lạm phát. Giá năng lượng cao hơn khiến việc Cục Dự trữ Liên bang khó nới lỏng chính sách tiền tệ hơn và đồng thời củng cố kỳ vọng rằng lãi suất tại Mỹ có thể duy trì ở mức cao hoặc tăng thêm.
Sự kết hợp này đặc biệt không thuận lợi đối với vàng.
Lợi suất Trái phiếu Kho bạc cao hơn làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ một tài sản không tạo lợi suất như vàng. Triển vọng lãi suất mạnh hơn cũng đã hỗ trợ đồng USD, tạo thêm một nguồn gây sức ép.
Đây không hẳn là những lực tác động hoàn toàn mới. Vàng đã phải vật lộn từ trước với cùng một bộ ba gồm kỳ vọng chính sách của Fed, lợi suất và đồng USD trong tháng 9. Reuters tuần trước cho biết các kỳ vọng ngày càng tăng về việc Fed tiếp tục thắt chặt đang gây sức ép lên vàng miếng, trong khi thị trường lại gán xác suất cao cho một lần tăng lãi suất nữa vào cuối năm nay.
Diễn biến hôm thứ Hai đã đẩy sự suy yếu đó đi xa hơn. Vàng giảm xuống dưới 4.200 USD trong phiên giao dịch châu Á, chạm mức thấp nhất kể từ ngày 5 tháng 8.
Xem thêm: Đây là lý do giá vàng đang bị “đánh gãy” ngay lúc này
Biểu đồ giá vàng chuyển sang xu hướng giảm giá
Biểu đồ khung 4 giờ không mấy thoải mái đối với phe mua vàng.
Vàng đang giao dịch quanh 4.174 USD, thấp hơn nhiều so với đường trung bình động 200 ngày được thể hiện gần 4.543 USD trên biểu đồ cung cấp. Quan trọng hơn, cấu trúc gần đây đã hình thành chuỗi các đỉnh thấp dần và đáy thấp dần.
Sau khi đạt khoảng 4.670 USD vào cuối tháng 8, vàng giảm về khoảng 4.280 USD vào đầu tháng 9. Đợt phục hồi sau đó lại không vượt qua được quanh vùng 4.450 USD.
Nguồn: TradingView
Một nỗ lực tăng giá khác đã bị chặn lại dưới 4.400 USD vào giữa tháng 9, sau đó là đà giảm hiện đang đưa vàng tiến gần 4.170 USD.
Điều đó khiến người bán vẫn nắm quyền kiểm soát xu hướng ngay trước mắt.
Trên biểu đồ còn có một chi tiết quan trọng khác: RSI đã giảm xuống khoảng 25,6.
Điều đó đưa RSI khung 4 giờ xuống dưới mức 30 thường được theo dõi và đi vào vùng quá bán. Điều này không tự động có nghĩa là đáy đã xuất hiện, nhưng làm tăng khả năng có một nhịp hồi ngắn hạn sau đợt bán liên tục như vậy.
Triển vọng giá vàng ngắn hạn
Khu vực đầu tiên cần theo dõi là 4.150–4.100 USD.
Vàng đang tiến sát vùng này và trước đó đã chứng kiến hoạt động giao dịch đáng kể quanh 4.100 USD trong tháng 6 và tháng 7. Nếu người mua quay lại trong khi RSI vẫn ở trạng thái quá bán, một nhịp hồi về khoảng 4.250–4.300 USD là có thể xảy ra.
Ở phía trên, vùng 4.350 đến 4.400 USD trở thành khu vực khó khăn hơn rất nhiều. Vàng đã giao dịch đi đi lại lại quanh vùng này trong tháng 9, và “hỗ trợ cũ” giờ có thể đóng vai trò như “kháng cự”.
Trở ngại kỹ thuật lớn hơn nằm quanh đường trung bình động 200 ngày gần 4.540 USD. Vàng sẽ cần một đợt hồi phục đáng kể trước khi mức này lại trở nên đáng chú ý.
Phần giảm giá cũng xứng đáng được chú ý ngang như vậy.
Nếu mốc 4.100 USD không giữ được, thì mức tâm lý 4.000 USD sẽ là khu vực lớn tiếp theo có thể nhìn thấy trên biểu đồ. Vàng đã dành phần lớn thời gian trong tháng 7 để giao dịch quanh 4.000–4.100 USD, khiến đây trở thành một vùng quan trọng để người mua bảo vệ.
Tạm thời, bức tranh ngắn hạn vẫn yếu cho dù RSI đang ở trạng thái quá bán. Việc ngân hàng trung ương tích lũy có câu chuyện nhu cầu dài hạn mạnh mẽ, nhưng thị trường hôm nay lại đang bị chi phối bởi lãi suất, lợi suất trái phiếu, dầu và đồng USD.
Điều đó khiến vàng bị kẹt giữa một bên là nhu cầu nặng về phía các chính phủ ở dưới đáy thị trường, và bên còn lại là bối cảnh vĩ mô vẫn đang trừng phạt kim loại trong ngắn hạn.
Để biết thêm tin tức tài chính và dự đoán giá, hãy bấm vào đây.
Hãy đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để cập nhật tin tức crypto hằng ngày, thông tin thị trường và phân tích từ các chuyên gia.
Bài viết Gold Price Today: Gold Crashes Despite a Huge Central Bank Buying Trend (Giá vàng hôm nay: Vàng lao dốc dù xu hướng mua lớn của ngân hàng trung ương) xuất hiện đầu tiên trên CaptainAltcoin.