🇰🇷 Hàn Quốc có thể đã phát hiện ra một vấn đề “ẩn mình” trong các quy định bảo hộ thị trường của nước này...
#skoreafscconsidersvirtualassetmarketmaker
Ủy ban Dịch vụ Tài chính hiện đang xem xét một khung pháp lý chính thức cho hoạt động tạo lập thị trường đối với tài sản số, sau khi một stablecoin đồng Yên, JPYC, tạm thời được giao dịch ở mức ₩37.60 trên Upbit so với giá trị tham chiếu khoảng ₩8.8. Dữ liệu của chính Upbit ghi nhận ₩37.60 là mức cao nhất trong ngày.
Đó không phải là một lần “định giá lại” bình thường theo hệ số 4 của đồng Yên.
Đó là một sự cố thất bại về thanh khoản.
JPYC được ra mắt với nguồn cung sẵn có hạn chế và tập trung mua vào, trong khi các quy định hiện hành về tài sản ảo của Hàn Quốc không có chỗ “trú ẩn” rõ ràng cho bên tạo lập thị trường tương tự như trong thị trường chứng khoán. Điều này khiến việc cung cấp thanh khoản hợp pháp bị đặt quá gần với hành vi thao túng giá bị cấm.
Và đó là nghịch lý:
Hạn chế việc tạo lập thị trường để ngăn thao túng → sổ lệnh mỏng hơn → biến động giá lớn hơn → cơ quan quản lý lại cân nhắc việc tạo lập thị trường.
Giải pháp rõ ràng không thể là “cứ để nhà tạo lập thị trường làm bất cứ điều gì.”
Điểm kiểm tra thú vị là liệu Hàn Quốc có thể định nghĩa được thanh khoản hai chiều thực sự một cách tách bạch khỏi giao dịch rửa (wash trading), khối lượng và giá cả mang tính giả tạo.
Quan điểm của tôi: giai đoạn tiếp theo của quản lý crypto không chỉ nhằm bảo vệ nhà đầu tư khỏi kẻ xấu.
Mà còn để đảm bảo rằng các quy định không vô tình loại bỏ thanh khoản giúp giá cả vận hành.
DYOR. Khung tạo lập thị trường vẫn đang được cân nhắc, chưa phải là quy định đã được áp dụng.
$BTC $ZEC $XRP
#SKoreaFSCConsidersVirtualAssetMarketMaker #CryptoRegulation #Marketstructure #SouthKoreaCrypto
#skoreafscconsidersvirtualassetmarketmaker
Ủy ban Dịch vụ Tài chính hiện đang xem xét một khung pháp lý chính thức cho hoạt động tạo lập thị trường đối với tài sản số, sau khi một stablecoin đồng Yên, JPYC, tạm thời được giao dịch ở mức ₩37.60 trên Upbit so với giá trị tham chiếu khoảng ₩8.8. Dữ liệu của chính Upbit ghi nhận ₩37.60 là mức cao nhất trong ngày.
Đó không phải là một lần “định giá lại” bình thường theo hệ số 4 của đồng Yên.
Đó là một sự cố thất bại về thanh khoản.
JPYC được ra mắt với nguồn cung sẵn có hạn chế và tập trung mua vào, trong khi các quy định hiện hành về tài sản ảo của Hàn Quốc không có chỗ “trú ẩn” rõ ràng cho bên tạo lập thị trường tương tự như trong thị trường chứng khoán. Điều này khiến việc cung cấp thanh khoản hợp pháp bị đặt quá gần với hành vi thao túng giá bị cấm.
Và đó là nghịch lý:
Hạn chế việc tạo lập thị trường để ngăn thao túng → sổ lệnh mỏng hơn → biến động giá lớn hơn → cơ quan quản lý lại cân nhắc việc tạo lập thị trường.
Giải pháp rõ ràng không thể là “cứ để nhà tạo lập thị trường làm bất cứ điều gì.”
Điểm kiểm tra thú vị là liệu Hàn Quốc có thể định nghĩa được thanh khoản hai chiều thực sự một cách tách bạch khỏi giao dịch rửa (wash trading), khối lượng và giá cả mang tính giả tạo.
Quan điểm của tôi: giai đoạn tiếp theo của quản lý crypto không chỉ nhằm bảo vệ nhà đầu tư khỏi kẻ xấu.
Mà còn để đảm bảo rằng các quy định không vô tình loại bỏ thanh khoản giúp giá cả vận hành.
DYOR. Khung tạo lập thị trường vẫn đang được cân nhắc, chưa phải là quy định đã được áp dụng.
$BTC $ZEC $XRP
#SKoreaFSCConsidersVirtualAssetMarketMaker #CryptoRegulation #Marketstructure #SouthKoreaCrypto
