"Đồng hồ vẫn cứ chạy, nhưng với một số người, thời gian của cuộc đầu cơ trống rỗng đã cạn."
Bộ phận Tài chính Doanh nghiệp của SEC vừa công bố hướng dẫn kỹ thuật mới của mình về tài sản kỹ thuật số, và các tác động đối với các token có tiện ích thực sự cũng như hạ tầng mang tính thể chế là rất lớn.
Trong nhiều năm, họ nói với chúng ta rằng bất kỳ token nào do một công ty mẹ nắm giữ đều là chứng khoán bền vững. Hôm nay, chính tiêu chí kỹ thuật của cơ quan lại được điều chỉnh cho phù hợp với thực tế của công nghệ:
💡 Các điểm chính của định hướng:
Mạng lưới vận hành vs. "Nỗ lực quản trị":
Khi một blockchain đã hoàn toàn vận hành và phi tập trung, các công việc bảo trì hoặc nâng cấp của nhà phát triển KHÔNG còn được xem là "những nỗ lực quản trị thiết yếu" theo Bài kiểm tra Howey nữa. Các giao dịch thứ cấp trên các mạng đang vận hành sẽ tự do “thở” ngoài khuôn khổ của hợp đồng đầu tư.
Liquid Staking không khói:
Các token biên lai staking 1:1 duy trì tính ngang giá trực tiếp, không có cam kết lợi suất cố định bị thổi phồng hay việc tái thế chấp (rehypotecación) tài sản, không phải là chứng khoán. Bằng chứng về việc lưu ký kỹ thuật được ghi nhận nên được xem là biên lai.
Tác động đến tài sản hạ tầng ( $XRP , $XLM , $HBAR )
Điều này xác nhận điều mà công nghệ luôn chứng minh: giá trị của một tài sản “cầu nối” hoặc giải quyết xuyên biên giới không phụ thuộc vào sự đầu cơ của một nhóm, mà phụ thuộc vào việc áp dụng sổ cái phi tập trung của nó.
🥊 Lời ngẫm của Người Canh gác:
Thị trường thường bị cuốn vào tiếng ồn hằng ngày của nến xanh và đỏ, nhằm tìm cú chốt nhanh trong các dự án không có kiến trúc hay mục đích. Nhưng các quy tắc của cuộc chơi mang tính thể chế cuối cùng đang tách biệt khói: thứ không có tiện ích thực sự, không có tiêu chuẩn tuân thủ (ISO 20022) và không được áp dụng trong hạ tầng, cuối cùng sẽ tắt.
Phán quyết chống lại sự kiểm soát tập trung đã được viết sẵn; giờ đây, quy định chỉ đang tiếp cận công nghệ.
