Bản tin tối 27/9 | Iran nói “không mở”, Trump nói “tôi đã từ chối”, BTC mắc kẹt ở 85.000, phe short nổ 84,00 triệu
【Một câu hôm nay】
ETF đang mua, tồn kho tại sàn đang giảm nhưng nhà tạo lập thị trường lại rút — 84.000 là chiến trường giữa ETF và nhà tạo lập thị trường.
【Người mới nhất định phải xem】 Mở đầu, đánh giá xác suất, phân tích kỹ thuật, cây quyết định giao dịch
【Người kỳ cựu nâng cao】 Nhịp điệu trên chuỗi, hành vi của trader đầu bảng, hành vi nhà tạo lập thị trường, ước tính mức độ rủi ro phơi bày
Trước hết nhìn giá
Tôi đã canh đến tận 1h30 sáng qua.
BTC đang lình xình quanh 84.500. Trong nhóm không mấy ai nói chuyện, cuối tuần mà, bình thường thôi.
Sáng nay tôi nhìn thử một cái, 85.000. Tăng 500 USD, chỉ trong một ngày.
Bộ trưởng Ngoại giao Iran nói “việc Eo biển Hormuz mở hay không phụ thuộc vào việc các điều kiện của chúng tôi có được đáp ứng hay không”, Trump nói “tôi đã từ chối đề xuất của Iran”. Một bên nói “bạn phải đáp ứng tôi”, một bên nói “tôi không chấp nhận”.
Hai bên đều thả lời lăng mạ mạnh, nhưng giá dầu không tăng. WTI giảm 3,82% theo tuần, Brent tăng 0,43% theo tuần.
Thị trường đang nói với bạn một điều: xả khẩu pháo thì xả khẩu pháo, con tàu vẫn đang đi.
Đánh giá xác suất: tôi cảm thấy xác suất đi lên nhỉnh hơn. ETF 7 ngày ròng vào 2,98 tỷ, dự trữ tại sàn giảm xuống 2,7 triệu coin, lượng khóa trên chuỗi đang tăng tốc. Nhưng lợi suất TPCP 5,23% đang đè xuống, xác suất tăng lãi suất tháng 10 là 67,5%, và trên 85.500 vẫn còn lệnh kẹt.
Đi lên là xác suất, không phải chắc chắn.
Biến số cốt lõi hôm nay:
① Đàm phán Mỹ-Iran bế tắc hoàn toàn — Trump từ chối đề xuất của Iran, Iran nói “tuyệt đối không thỏa hiệp”
② ETF liên tục dòng tiền ròng vào 7 ngày đạt 2,98 tỷ USD — dòng ròng lũy kế năm 2026 quay lại dương
③ Dự trữ BTC tại sàn giảm xuống 2,7 triệu coin — gần mức thấp lịch sử
Hôm qua tôi đã nói gì nhỉ
Hôm qua tôi nói xác suất giảm nhỉnh hơn một chút, 83.000 là tuyến phòng thủ cuối cùng.
Kết quả: đáy thấp nhất 83.229 rồi bật trở lại 85.000. Lệch hướng.
Nhưng hôm qua tôi đã viết trong cây quyết định giao dịch câu—“Nếu BTC quay lại 83.000–83.500 và xuất hiện tín hiệu vững lại với khối lượng tăng → long với vị thế nhỏ”—tôi đã đặt lệnh, và đã khớp.
Long vào 83.400, giờ 85.000, lãi nổi 1.600 USD.
Đôi khi bạn nhìn sai hướng nhưng vào đúng lệnh. Đôi khi bạn nhìn đúng hướng nhưng vào sai lệnh. Thị trường chưa bao giờ phân biệt thưởng phạt rõ ràng—chỉ là phần thưởng/phạt không dành cho phán đoán của bạn, mà dành cho hành động của bạn.
Các bạn hôm qua làm thế nào? Nói trong phần bình luận nhé.
Tại sao tôi thấy xác suất đi lên cao hơn?
Thứ nhất, ETF 7 ngày ròng vào 2,98 tỷ, dòng ròng lũy kế trong năm quay lại dương.
ETF spot Bitcoin liên tục 7 phiên giao dịch dòng tiền ròng vào, tổng khoảng 2,98 tỷ USD. Ngày 25/9, dòng tiền ròng vào trong ngày đạt 134,5 triệu USD. Ngày 21/9, dòng tiền ròng vào trong ngày gần 1 tỷ USD, lập mức dòng vào lớn nhất theo ngày kể từ tháng 10/2025.
Theo cách tính của Farside Investors, tính đến ngày 24/9, ETF spot Bitcoin trong năm 2026 ghi nhận dòng tiền ròng lũy kế 886,8 triệu USD, cải thiện khoảng 6,6 tỷ so với -5,69 tỷ USD vào ngày 13/7.
Dịch ra: nửa đầu năm các tổ chức đã chạy mất nhanh khoảng 5,7 tỷ, nhưng hai tháng gần đây họ mua lại toàn bộ, và còn kiếm thêm gần 900 triệu. Tổ chức không tới để chơi—họ tới để bắt đáy.
Thứ hai, dự trữ BTC của sàn giảm xuống 2,7 triệu coin, gần mức thấp lịch sử.
Tại Binance, dự trữ Bitcoin trong một tuần giảm từ khoảng 705.000 coin xuống còn 689.000 coin, quy mô dòng ra lên mức cao nhất kể từ năm 2023. Tổng lượng BTC sàn nắm giữ giảm xuống khoảng 2,7 triệu coin.
Dịch ra: lượng token spot có thể bán đang giảm. Sau vụ Bitget bị hack 350 triệu, logic “sàn không an toàn, tôi tự giữ” đang tăng tốc.
Thứ ba, phe short lại nổ 84,00 triệu, nhưng đòn bẩy của phe long chưa quá nóng.
Trong 24 giờ qua, tổng toàn thị trường bị thanh lý 156 triệu USD. Trong đó thanh lý short 84,49 triệu USD, thanh lý long 71,48 triệu USD.
Nhưng phí tài trợ hợp đồng vĩnh viễn vẫn ở mức trung tính và khá thấp. Short bị đánh bật, nhưng long không điên cuồng tăng đòn bẩy.
Cấu trúc này khỏe hơn nhiều so với “cả long lẫn short đều chen chúc”.
Mục 1: Tin tức vĩ mô
1. Cục Dự trữ Liên bang: xác suất tăng lãi suất tháng 10 là 67,5%, và dữ liệu việc làm Non-farm tuần sau là trận quyết chiến
Dữ liệu CME cho thấy xác suất giữ nguyên lãi suất tháng 10 là 32,5%, xác suất tăng 25bp là 67,5%. Giá của Fedwatch/Fed Funds của Lên-Ford cho thấy xác suất liên tục tăng lãi suất trong chuỗi đến ngày 28/10 là 64%.
Thứ sáu tuần sau, báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ sẽ được công bố, đây là dữ liệu cốt lõi quyết định có tăng lãi suất tháng 10 hay không.
Cây sự kiện địa chính trị:
① Đàm phán Mỹ-Iran nối lại (xác suất khoảng 30%) → mục tiêu giá dầu 95–98, BTC được hưởng lợi
② Giữ nguyên hiện trạng, lượng hàng qua eo biển thông thoáng thấp tiếp tục (xác suất khoảng 45%) → giá dầu đi ngang 100–105
③ leo thang quân sự (xác suất khoảng 25%) → giá dầu mục tiêu 110+, rủi ro giảm của BTC về 80.000
2. Thị trường truyền thống: chứng khoán Mỹ đóng cửa tuần tăng, vàng giảm 2,27% theo tuần
Trong tuần này, chứng khoán Mỹ dò đáy rồi hồi: Dow Jones tăng 0,29% theo tuần, Nasdaq tăng 2,06%, S&P 500 tăng 1,21%. Hợp đồng vàng COMEX giảm 2,27% trong tuần.
Hợp đồng dầu WTI kỳ hạn gần giảm 3,82% trong tuần, còn 92,41 USD/thùng. Brent tuần tăng 0,43% lên 104,32 USD/thùng.
Tương quan đa tài sản: tương quan cuộn 120 ngày giữa BTC và vàng duy trì quanh 0,52, ở mức cao nhất 6 năm. Tương quan giữa BTC và S&P 500 khoảng 0,34.
Tính đồng pha hiện tại giữa BTC và vàng cao hơn nhiều so với với thị trường chứng khoán Mỹ.
Dòng tiền
ETF: ETF spot Bitcoin liên tục 7 phiên dòng tiền ròng vào, tổng 2,98 tỷ USD. Ngày 25/9, dòng tiền ròng vào trong ngày 134,5 triệu USD. Ngày 21/9, gần 1 tỷ USD trong ngày, lập mức dòng vào lớn nhất theo ngày kể từ tháng 10/2025.
Mức độ hoạt động hợp đồng Binance: open interest giảm từ đỉnh, khối lượng giao dịch giảm so với đỉnh, đòn bẩy đang rút lui. Tỷ lệ phí tài trợ trung tính và hơi thấp, mức độ chen chúc của phe long vẫn ở mức ổn.
Bức chụp vi mô: bên mua có lực đỡ mạnh ở vùng bảng giá 83.000–83.500. Phía trên 85.500–86.000 có khu vực lệnh bán dày đặc. Chênh lệch mua-bán mở rộng lên 2,5 điểm cơ bản (bình thường 1–2), nhà tạo lập thị trường vẫn đang thu báo giá.
Dòng tiền: Trong nội bộ crypto — ETF spot SOL tuần này dòng ròng vào 188 triệu USD, lập kỷ lục thứ hai cao nhất lịch sử. RUNE tăng khoảng 25% và vượt 0,8 USD. Qua tài sản — lợi suất TPCP 5,23% đè xuống, nhưng tiền vẫn đang chuyển sang ETF.
Hướng đi của tổ chức & dòng tiền
Phân tích cấu trúc tổ chức: ETF liên tục dòng tiền ròng vào trong 7 ngày, BlackRock IBIT vẫn là bên vào ròng chính. Nhưng tốc độ dòng vào giảm từ gần 1 tỷ vào ngày 21/9 xuống còn 134,5 triệu vào ngày 25/9, lực suy yếu.
Strategy và Strive tuần này tăng nắm giữ 2.305 BTC: công ty dự trữ Bitcoin vẫn đang gia tăng.
Một “cá voi” chuyển ra 4.500 BTC sau 4 năm: giá trị khoảng 381 triệu USD, địa chỉ “im lặng” suốt 4 năm đột nhiên hoạt động trở lại.
Một “cá voi” đã rút từ Binance trong 3 ngày qua 3.501 BTC: giá trị khoảng 221 triệu USD. Có người đang chuyển coin ra khỏi sàn, và là liên tục 3 ngày.
Nhịp điệu trên chuỗi
Dữ liệu trên chuỗi nói ra một mâu thuẫn.
Thứ nhất, cá voi và nhà đầu tư nhỏ lẻ cùng tăng vị thế. “Túi tôm” (dưới 1 BTC) trong một ngày có thêm 25.000 địa chỉ mới, tăng 4,64% từ đầu năm. “Túi cá mập” (100–1.000 BTC) trong tháng qua tiếp tục gom thêm, tăng 4,62% từ đầu năm.
Thứ hai, dự trữ Bitcoin của Binance trong một tuần giảm xuống khoảng 689.000 coin, dự trữ tổng tại sàn giảm xuống khoảng 2,7 triệu coin, gần mức thấp lịch sử.
Thứ ba, quy mô mỗi lệnh khoảng 798 BTC, kể từ đầu tháng 9 đến nay đi cùng đợt phục hồi của Bitcoin và tiếp tục mở rộng. Cá voi quy mô lớn đang dẫn dắt dòng mua.
Mâu thuẫn nằm ở: dòng tiền rút khỏi sàn (tích cực) vs cá voi chuyển ra 4.500 coin (tiêu cực) vs lượng khóa dài hạn (tích cực).
Tôi nghiêng về tin rằng dòng tiền rút khỏi sàn. Vì sau khi Bitget bị hack, xu hướng tự lưu ký đang tăng tốc.
Nhưng vị thế của tôi biết nói, không phải cái miệng của tôi.
Hành vi của trader đầu bảng
Bạn đang ngồi đối diện ai?
Trên Hyperliquid, tỷ lệ long/short của cá voi khoảng 0,89–0,91; tỷ trọng short chiếm 52%–53%. Cao thủ ở phía short.
Bên Binance, tỷ lệ long/short nghiêng về long.
Cao thủ nằm ở phía short, còn nhà đầu tư nhỏ lẻ nằm ở phía long.
Tín hiệu này trong lịch sử đã xuất hiện rất nhiều lần. Mỗi lần xuất hiện, thị trường thường để nhà đầu tư nhỏ lẻ thắng một chút trước, rồi thu lại một mẻ.
Nhưng có một ngoại lệ. Có một “cá voi” đang giữ lệnh long gấp 40 lần với 1.169 BTC quanh 83.822, giá trị khoảng 98,15 triệu USD.
Nếu bạn cũng đang long, hãy hỏi bản thân: bạn thông minh hơn 100 tài khoản kia ở điểm nào?
Hành vi nhà tạo lập thị trường và rủi ro thanh khoản
Nhà tạo lập thị trường vẫn đang rút khỏi bàn.
Trên Hyperliquid, Auros Global đóng toàn bộ vị thế trên nền tảng và rút khoảng 6 triệu USD về Binance. Wintermute đã giảm thanh khoản cung cấp trên BTC và ETH khoảng 90%.
Ước tính tổng quy mô giảm nắm giữ của hai bên có thể lên tới 100 triệu USD.
Chênh lệch mở rộng lên 2,5 điểm cơ bản, đây không phải vấn đề kỹ thuật mà là vấn đề niềm tin.
Người đặt cắt lỗ quá gần sẽ bị chọc râu rồi cuốn đi. Người đặt cắt lỗ quá xa sẽ bị dao động “đốt cháy” đến chết. Bạn tự chọn.
Hướng đi của dòng tiền nóng
① RUNE bùng nổ tăng 25%, THORChain doanh thu lập đỉnh mới trong gần 5 tháng
RUNE vượt 0,8 USD, trong 24 giờ tăng khoảng 25%. Thu nhập/ngày của THORChain khoảng 382.000 USD, khối lượng giao dịch vượt 200 triệu USD.
Dịch ra: khối lượng giao dịch cross-chain đang bùng nổ, có người đang chuyển một lượng lớn tài sản. Tiền đang di chuyển, hướng chưa rõ nhưng dòng là thật.
② SOL spot ETF tuần này dòng vào 188 triệu, lập kỷ lục thứ hai cao nhất lịch sử
ETF spot SOL tại Mỹ tuần này tổng dòng tiền ròng vào khoảng 188 triệu USD, chỉ đứng sau tuần giao dịch đầu tiên khi niêm yết.
Nếu bạn vẫn đang chờ tín hiệu “mùa altcoin”, dòng tiền của SOL ETF đã cho bạn câu trả lời.
Phân tích kỹ thuật
BTC: RSI(14) khoảng 58, trung tính nhưng hơi mạnh. Khung 4 giờ, giá bật lại từ 83.229 lên 85.000, vượt đường MA ngắn hạn. MACD xuất hiện pha giao cắt vàng sớm, cấu trúc phe mua đang được khôi phục.
Các mốc quan trọng (khuyến nghị chụp màn hình lưu lại):
Rào cản đầu tiên phía trên: 85.500–86.000 (khu vực lệnh bán dày đặc, chỉ khi đứng lại phía trên mới mở đường lên 87.000)
Hỗ trợ đầu tiên phía dưới: 83.000–83.500 (mức thấp hôm qua 83.229, quanh 83.000 có lệnh mua)
Tính nhất quán đa khung: tuần — nghiêng long. Ngày — dao động nghiêng long. 4 giờ — nghiêng long. 1 giờ — dao động. Điểm nhất quán: 3/4, xu hướng thiên về tăng nhưng ngắn hạn cần tiêu hóa.
Tín hiệu quyền chọn: biến động ngụ ý 30 ngày khoảng 37%, nằm gần đáy 12 tháng. Điểm đau lớn nhất 79.000 (đã đáo hạn).
ETH: quanh 2.690. Phía trên 2.750–2.800 là kháng cự, phía dưới 2.600–2.650 là hỗ trợ.
SOL: quanh 122. Phía trên 125–130 là kháng cự, phía dưới 115–118 là hỗ trợ.
Vàng: tuần này giảm 2,27%.
Dầu thô: WTI giảm 3,82% trong tuần còn 92,41 USD.
Triển vọng hôm nay
Nhận định cốt lõi: tôi cảm thấy xác suất đi lên nhỉnh hơn. ETF 7 ngày ròng vào 2,98 tỷ, dự trữ tại sàn giảm xuống 2,7 triệu coin, lượng khóa trên chuỗi đang tăng tốc. Nhưng lợi suất TPCP 5,23% đang “đè” xuống, xác suất tăng lãi suất tháng 10 là 67,5%, và trên mức 85.500 còn kẹt nhiều lệnh mua mua vào cao giá.
Ba kịch bản:
Kịch bản 1 (xác suất cao nhất, khoảng 45%): BTC dao động và củng cố trong biên 83.500–86.000. 85.500 cần phải test đi test lại nhiều lần mới đứng vững được.
Kịch bản 2 (xác suất khoảng 30%): ETF tiếp tục vào ròng, phe short tiếp tục bù lấp, BTC bật lên với khối lượng và đứng vững ở 86.000 rồi thấy 87.000–88.000.
Kịch bản 3 (xác suất khoảng 25%): lợi suất TPCP tiếp tục tăng cao, nhà tạo lập thị trường rút thanh khoản tiếp, BTC quay đầu về 83.000–83.500.
Luận điểm giao dịch
Cách nghĩ của tôi: lệnh long ở 83.400 vẫn đang giữ trong tay, lãi nổi 1.600 USD. Chưa vội chốt lời, nâng cắt lỗ lên 84.000 để lợi nhuận chạy thêm một chút.
Cây quyết định giao dịch:
Nếu BTC quay lại 84.000–84.500 và giữ vững → long với vị thế nhỏ, cắt lỗ 83.000, mục tiêu 86.000–87.000
Nếu BTC đi lên với khối lượng và đứng vững trên 86.000 → long bám nhẹ, cắt lỗ 85.000, mục tiêu 87.500–88.000
Nếu BTC hồi về 86.000–86.500 mà không vượt được với thanh khoản giảm → thử short với vị thế nhỏ, cắt lỗ 87.000, mục tiêu 84.500–84.000
Nếu giá đi ngang 84.000–86.000 → không làm gì
Ước tính rủi ro phơi bày: theo biến động hiện tại, khoảng tin cậy 95% biến động của BTC trong một ngày khoảng ±2.500 USD. Long 83.400, nâng cắt lỗ lên 84.000, đã khóa lãi 600 USD.
Tuyên bố về độ mong manh của phán đoán: phán đoán của tôi dựa trên 3 giả định — ① Mỹ-Iran sẽ không leo thang quân sự; ② dòng tiền vào ETF không đảo chiều; ③ nhà tạo lập thị trường sẽ không rút thanh khoản với quy mô lớn liên tục. Giả định mong manh nhất là hành vi của nhà tạo lập thị trường, vì họ đã giảm nắm giữ gần 1 trăm triệu USD. Nếu cả 3 giả định đều bị lật, vị trí then chốt tiếp theo là 80.000.
Cuối cùng nói một quan sát.
Thứ hôm nay tăng mạnh nhất không phải BTC mà là RUNE. Tăng 25%. Khối lượng giao dịch của THORChain bùng nổ, có người đang chuyển tài sản qua nhiều chain.
Lúc này, tôi sẽ liếc chỉ số Sợ hãi & Tham lam. 70, vẫn đang “Tham lam”.
Không phải nói không nên lạc quan. Chỉ là nhắc mình—khi lợi suất TPCP là 5,23%, người tham lam dễ quên nhất chi phí lãi suất.
Hôm nay bạn vào lệnh chưa? Lãi hay lỗ rồi? Nói trong phần bình luận để tôi xem có bao nhiêu người giống tôi: long từ 83.400, đến giờ vẫn chưa thoát.
Kính trọng thị trường, nói thật