Các bộ phận thuộc Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa (CFTC) đã cập nhật các FAQ về tài sản tiền mã hóa của họ vào ngày 24 tháng 9 để giải quyết các khoản đầu tư bằng token hóa từ tiền quỹ của khách hàng và việc lưu giữ hồ sơ dựa trên blockchain. Làm rõ trung tâm này có phạm vi hẹp nhưng mang ý nghĩa quan trọng đối với các doanh nghiệp phái sinh được quản lý: token hóa có thể được sử dụng cho một khoản đầu tư vốn đã được phép đối với tiền quỹ của khách hàng, thay vì tạo ra một nhóm tài sản đủ điều kiện riêng.

Thông cáo của cơ quan này cho biết bản cập nhật được ban hành bởi Bộ phận Tham gia thị trường của CFTC, Bộ phận Giám sát thị trường và Bộ phận Thanh toán bù trừ và Rủi ro. Nội dung đề cập đến cả các nhà môi giới ủy thác hàng hóa phái sinh (FCM) và các tổ chức thanh toán bù trừ phái sinh, đồng thời nêu rõ cách các công ty có thể sử dụng hệ thống sổ cái phân tán để lưu giữ những hồ sơ mà quy định yêu cầu họ phải lưu giữ.

Các FAQ là quan điểm của bộ phận phụ trách chứ không phải các quy tắc mang tính ràng buộc. Vì vậy, tầm quan trọng thực tiễn của chúng phụ thuộc vào việc các công ty có thể đáp ứng các tiêu chuẩn cốt lõi về khoản đầu tư, lưu giữ hồ sơ và khả năng tiếp cận theo quy định như thế nào khi áp dụng các hệ thống được mã hóa (tokenized) hoặc trên chuỗi (on-chain).

Các hình thức được mã hóa của các khoản đầu tư theo Quy định 1.25

Đối với tiền của khách hàng, FAQ của CFTC cho phép FCM hoặc tổ chức thanh toán bù trừ phái sinh sử dụng một hình thức đầu tư được mã hóa (tokenized) được phép khác theo Quy định 1.25. Sự cho phép này chỉ có khi hình thức được mã hóa đáp ứng tất cả các yêu cầu áp dụng.

FAQ áp dụng cho cả FCM và các tổ chức thanh toán bù trừ phái sinh. FAQ không làm thay đổi các nhóm đầu tư của Quy định 1.25: việc token hóa không tạo ra một nhóm được phép mới, và khoản đầu tư cơ sở phải đã đủ điều kiện.

Các yêu cầu áp dụng cho khoản đầu tư và khuôn khổ về tiền của khách hàng cũng áp dụng cho cấu trúc được mã hóa.

Các hồ sơ trên blockchain phải tiếp tục được truy cập trong các sự cố gián đoạn

Bộ phận phụ trách đã đề cập đến công nghệ blockchain và sổ cái phân tán đối với các hồ sơ cần thiết, nêu rằng Quy định của CFTC 1.31 và 45.2 là trung lập về công nghệ. Một đánh giá của Lowenstein Sandler cho biết các hệ thống đó có thể được sử dụng nếu chúng cung cấp tính xác thực, độ tin cậy, khả năng xuất trình kịp thời và khả năng tiếp cận theo quy định.

Vì vậy, một hệ thống dựa trên blockchain có thể đóng vai trò là hệ thống lưu giữ hồ sơ, nhưng các hồ sơ phải được tạo ra kịp thời và sẵn sàng cung cấp cho các cơ quan quản lý khi cần. Tiêu chuẩn liên quan là khả năng tiếp tục sử dụng, chứ không phải công nghệ cụ thể dùng để lưu trữ các hồ sơ.

Các công ty không nhất thiết phải có các bản sao lưu ngoài chuỗi riêng cho các hồ sơ do hạ tầng blockchain nắm giữ. Họ phải bảo toàn và xuất trình các hồ sơ cần thiết trong các sự cố gián đoạn liên quan đến một mạng, một công cụ khám phá khối (block explorer) hoặc hạ tầng liên quan khác, như được Unchained báo cáo. Chỉ riêng sự tồn tại của một sổ cái là chưa đủ nếu hệ thống không thể duy trì các năng lực ghi nhận và lưu trữ hồ sơ đó trong lúc bị gián đoạn.

Cập nhật tháng 9 mở rộng sáng kiến FAQ về tiền mã hóa vào tháng 3

Các bổ sung tháng 9 tiếp nối một sáng kiến FAQ của CFTC được khởi động vào ngày 20 tháng 3 năm 2026. Bản phát hành ban đầu bao gồm các tài sản tiền mã hóa, tài sản thế chấp được mã hóa và các tài sản kỹ thuật số được chấp nhận làm tài sản thế chấp ký quỹ, theo thông báo của cơ quan này vào tháng 3.

Tài liệu mới nhất mở rộng công việc đó sang hai lĩnh vực liền kề: việc xử lý các phiên bản được mã hóa của các khoản đầu tư được phép đối với tiền của khách hàng và các tiêu chuẩn lưu giữ hồ sơ đối với các hệ thống blockchain. Trong cả hai trường hợp, bộ phận phụ trách không trình các câu trả lời như một bộ quy tắc mới dành cho tài sản số. Cập nhật này áp dụng các nghĩa vụ đầu tư và lưu giữ hồ sơ hiện hành cho các dạng hạ tầng và hình thức thể hiện mới hơn.

Đối với các tổ chức được quản lý, điều đó để lại tính vững bền trong vận hành và khả năng tiếp cận theo quy định nằm ở trung tâm của việc triển khai. Việc có thể sử dụng một khoản đầu tư được mã hóa hoặc một hồ sơ trên chuỗi không thay thế yêu cầu phải đáp ứng các điều kiện gắn với tiền của khách hàng và các hồ sơ cần thiết.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Bài viết này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin. Bài viết không được cung cấp hoặc dự định để sử dụng làm tư vấn pháp lý, thuế, đầu tư, tài chính hoặc bất kỳ loại tư vấn nào khác.