$COW 这波多头去杠杆有点狠。

15m 直接跌 1.56%，成交量干到常态的 6 倍，OI 同步掉了快 6%，名义缩水 227K。价格跌 + OI 降，典型的止损/减仓盘在出，不是新空进场压的。

主动成交差 -12.5%，买卖比 0.78，卖压在主导。资金费率还在近期高分位，OI 异常分位 98.8%，全池异常排到 #2——这种连续几个周期延续的极端状态，说明杠杆堆得太满，现在只是在还债。

24h 成交额 16.57M，深度够，跌起来也干脆。别急着抄，先看 OI 什么时候稳住。