تلقت منصة أسواق التنبؤ Kalshi ضربة قانونية جديدة بعد أن خسرت الاستئناف أمام محكمة الاستئناف الدورية السادسة في الولايات المتحدة، في قضية تتعلق بقدرة الولايات على تنظيم عقود الأحداث الرياضية وفق قوانين المقامرة المحلية.
وقضت هيئة من ثلاثة قضاة بالإجماع لصالح ولايتي أوهايو وتينيسي، معتبرة أن Kalshi لم تثبت أن عقودها المرتبطة بالأحداث الرياضية تُعد «مقايضات» تقع ضمن اختصاص Commodity Futures Trading Commission أو CFTC.
ويعني هذا الحكم أن المنصة تواجه عقبة إضافية في دفاعها عن نموذج عملها داخل أسواق التنبؤ، خصوصًا في الملفات التي تتقاطع فيها العقود المالية مع التنظيمات الخاصة بالمقامرة على مستوى الولايات.
القرار الجديد يأتي بعد حكم مماثل من محكمة الاستئناف الدورية التاسعة الشهر الماضي، وهو ما يضيف مزيدًا من التعقيد إلى النزاع القانوني المحيط بالشركة. وفي المقابل، كانت محكمة الاستئناف الدورية الثالثة قد أصدرت في أبريل قرارًا سمح للشركة بمواصلة العمل في نيوجيرسي أثناء استمرار مسار الاستئناف.
ذلك الحكم السابق أشار إلى أن Kalshi قد تنجح في حجتها بأن القانون الفيدرالي يسبق تنظيمات نيوجيرسي، لكن التطورات اللاحقة في الدائرتين السادسة والتاسعة جعلت الطريق القضائي أكثر صعوبة، ورفعت احتمال انتقال القضية إلى المحكمة العليا.
وتزداد أهمية هذه المعركة لأن نتيجتها قد تحدد أين تنتهي سلطة الولايات وأين تبدأ سلطة الجهات الفيدرالية في الإشراف على شركات أسواق التنبؤ. كما أن الحسم القضائي قد ينعكس على حدود الترخيص والتنظيم الخاصة بعقود المشتقات والعقود المرتبطة بالأحداث داخل الولايات المتحدة.
وفي تطور لافت، أفادت تقارير بأن مجموعة من المشرعين في الولايات قدمت مذكرة صديقة للمحكمة العليا، داعيةً إياها إلى التدخل في النزاع بين Kalshi والجهات التنظيمية الخاصة بالمقامرة، بهدف توضيح ما إذا كانت الولاية أم الوكالات الفيدرالية هي صاحبة الاختصاص على هذا النوع من الشركات.
وبينما لم يُحسم المسار النهائي بعد، فإن خسارة Kalshi في الاستئناف تجعل احتمال نظر المحكمة العليا للقضية أكثر واقعية، خاصة مع تزايد التباين بين أحكام الدوائر القضائية المختلفة.