$ENA Một tuần kéo giá lên hơn 50%
Vài tuần trước mới công bố tin lợi tốt về mua lại, bây giờ lại có thông tin mới, liệu “cái lớn” sắp tới?
Trước đó chúng ta đã từng trao đổi: Ethena lấy tiền mã hoá và stablecoin làm tài sản cơ sở,
đồng thời dùng hợp đồng tương lai để bán khống, dùng biến động giá để phòng hộ,
nhằm phát hành USDe.
Đặc biệt là trong thị trường tăng giá: khi tất cả mọi người điên cuồng mở vị thế mua (long), Ethena bán khống để phòng hộ,
đồng thời còn “ăn” một đợt funding rate.
Bây giờ, Ethena gia nhập bStocks của Binance,
với cùng một ý tưởng: kiếm funding rate của hợp đồng và chênh lệch cơ sở (basis).
Nới rộng phạm vi arbitrage của bản thân từ trước đây (từ tiền mã hoá) đến nay là token hoá cổ phiếu.
Trong 6 tháng gần đây, bStocks có mức tăng trưởng bình quân năm hoá hơn 11%.
Còn 3 tháng gần đây, tổng khối lượng vị thế chưa đóng (open interest) trung bình mỗi tháng đều tăng 30%.
Binance cũng sẽ hạ thấp ưu tiên ADL của Ethena.
Ý nghĩa là gì?
Khi xảy ra biến động cực đoan, sẽ ít “đến lượt” hơn để bị tự động giảm vị thế (deleveraging/auto-deleveraging),
giảm rủi ro rằng vị thế phòng hộ biến mất đột ngột trong giai đoạn thị trường cực đoan.
Giờ đây RWA đã không còn đáp ứng việc chỉ “token hoá cổ phiếu Mỹ” trên chuỗi,
thay vào đó có thể dùng token hoá cổ phiếu trực tiếp làm tài sản đảm bảo cho stablecoin.
Quay lại Ethena,
trước đó chúng ta cũng đặt ra một câu hỏi: khi thị trường gấu đến, funding rate không còn cao nữa thì Ethena sẽ đi về đâu?
Ethena đã đưa ra một câu trả lời rất hay:
Bây giờ Ethena không còn phụ thuộc chỉ vào funding rate trên thị trường crypto.
Việc bổ sung token hoá cổ phiếu Mỹ đem lại cho nó thêm một nguồn thu nữa,
ít nhiều đều có thể giảm sự phụ thuộc vào funding rate của thị trường crypto,
và “vượt” qua chu kỳ tăng–giảm (bull–bear).
Vài tuần trước mới công bố tin lợi tốt về mua lại, bây giờ lại có thông tin mới, liệu “cái lớn” sắp tới?
Trước đó chúng ta đã từng trao đổi: Ethena lấy tiền mã hoá và stablecoin làm tài sản cơ sở,
đồng thời dùng hợp đồng tương lai để bán khống, dùng biến động giá để phòng hộ,
nhằm phát hành USDe.
Đặc biệt là trong thị trường tăng giá: khi tất cả mọi người điên cuồng mở vị thế mua (long), Ethena bán khống để phòng hộ,
đồng thời còn “ăn” một đợt funding rate.
Bây giờ, Ethena gia nhập bStocks của Binance,
với cùng một ý tưởng: kiếm funding rate của hợp đồng và chênh lệch cơ sở (basis).
Nới rộng phạm vi arbitrage của bản thân từ trước đây (từ tiền mã hoá) đến nay là token hoá cổ phiếu.
Trong 6 tháng gần đây, bStocks có mức tăng trưởng bình quân năm hoá hơn 11%.
Còn 3 tháng gần đây, tổng khối lượng vị thế chưa đóng (open interest) trung bình mỗi tháng đều tăng 30%.
Binance cũng sẽ hạ thấp ưu tiên ADL của Ethena.
Ý nghĩa là gì?
Khi xảy ra biến động cực đoan, sẽ ít “đến lượt” hơn để bị tự động giảm vị thế (deleveraging/auto-deleveraging),
giảm rủi ro rằng vị thế phòng hộ biến mất đột ngột trong giai đoạn thị trường cực đoan.
Giờ đây RWA đã không còn đáp ứng việc chỉ “token hoá cổ phiếu Mỹ” trên chuỗi,
thay vào đó có thể dùng token hoá cổ phiếu trực tiếp làm tài sản đảm bảo cho stablecoin.
Quay lại Ethena,
trước đó chúng ta cũng đặt ra một câu hỏi: khi thị trường gấu đến, funding rate không còn cao nữa thì Ethena sẽ đi về đâu?
Ethena đã đưa ra một câu trả lời rất hay:
Bây giờ Ethena không còn phụ thuộc chỉ vào funding rate trên thị trường crypto.
Việc bổ sung token hoá cổ phiếu Mỹ đem lại cho nó thêm một nguồn thu nữa,
ít nhiều đều có thể giảm sự phụ thuộc vào funding rate của thị trường crypto,
và “vượt” qua chu kỳ tăng–giảm (bull–bear).