Kim loại phân kỳ khi vàng chịu áp lực do lợi suất chạm ngưỡng cao hơn, trong khi đồng và kẽm vẫn được hỗ trợ nhờ độ “siết” về mặt vật chất
🟡 Vàng giảm khoảng 2–2,3% trong giai đoạn 21–25/9 xuống quanh $4.280–4.288/oz, trong khi bạc mất gần 4%. Áp lực chính đến từ việc lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên trên 5% và DXY giữ gần mức 101, làm tăng chi phí cơ hội của các tài sản không sinh lãi dù vẫn còn rủi ro từ Trung Đông.
📉 Diễn biến này có vẻ giống như việc điều chỉnh lại kỳ vọng lãi suất hơn là một đợt rút lui trên diện rộng khỏi kim loại quý. Vị thế đầu cơ của vàng vẫn đang ở trạng thái mua ròng lớn, trong khi lượng nắm giữ GLD chỉ giảm nhẹ vào ngày 24/9.
🔶 Đồng đi theo chiều ngược lại. Đồng kỳ hạn 3 tháng LME giữ gần $14.620–14.630/t, trong khi COMEX có lúc chạm khoảng $15.060/t. Chênh lệch kỳ hạn “cash-to-3-month backwardation” mở rộng lên khoảng $125/t, cho thấy kim loại sẵn có ngay lập tức vẫn được trả giá cao mạnh, ngay cả khi đồng USD vững hơn.
⚙️ Kẽm cũng vẫn tương đối chặt, với backwardation quanh $106/t. Phí xử lý (treatment charges) âm sâu tại Trung Quốc và việc Nyrstar rà soát lại nhà máy luyện Budel càng làm gia tăng lo ngại về nguồn cung. Nickel yếu hơn khi tồn kho tiếp tục tăng.
🏗️ Quặng sắt không đi theo đà tăng của đồng. Giá giữ quanh CNY 713–715/t trên sàn Đại Liên và $95–96/t trên SGX, trong khi tồn kho cảng của Trung Quốc tăng lên khoảng 145,45 triệu tấn. Việc bổ sung hàng trước kỳ nghỉ Tuần lễ Vàng có giúp ích, nhưng biên lợi nhuận thép yếu và công tác bảo trì lò cao đã hạn chế nhu cầu.
📌 Đây không phải là một tuần “rủi ro giảm” đồng đều đối với các kim loại. Kim loại quý vẫn chủ yếu chịu tác động bởi lợi suất và đồng USD, trong khi đồng và kẽm vẫn được hỗ trợ bởi độ chặt vật chất. PCE của Mỹ sẽ là yếu tố then chốt cho vàng và bạc, còn nhu cầu sau kỳ nghỉ của Trung Quốc sẽ quan trọng hơn đối với đồng và quặng sắt.
#Metals $XAU $XAG $COPPER
🟡 Vàng giảm khoảng 2–2,3% trong giai đoạn 21–25/9 xuống quanh $4.280–4.288/oz, trong khi bạc mất gần 4%. Áp lực chính đến từ việc lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên trên 5% và DXY giữ gần mức 101, làm tăng chi phí cơ hội của các tài sản không sinh lãi dù vẫn còn rủi ro từ Trung Đông.
📉 Diễn biến này có vẻ giống như việc điều chỉnh lại kỳ vọng lãi suất hơn là một đợt rút lui trên diện rộng khỏi kim loại quý. Vị thế đầu cơ của vàng vẫn đang ở trạng thái mua ròng lớn, trong khi lượng nắm giữ GLD chỉ giảm nhẹ vào ngày 24/9.
🔶 Đồng đi theo chiều ngược lại. Đồng kỳ hạn 3 tháng LME giữ gần $14.620–14.630/t, trong khi COMEX có lúc chạm khoảng $15.060/t. Chênh lệch kỳ hạn “cash-to-3-month backwardation” mở rộng lên khoảng $125/t, cho thấy kim loại sẵn có ngay lập tức vẫn được trả giá cao mạnh, ngay cả khi đồng USD vững hơn.
⚙️ Kẽm cũng vẫn tương đối chặt, với backwardation quanh $106/t. Phí xử lý (treatment charges) âm sâu tại Trung Quốc và việc Nyrstar rà soát lại nhà máy luyện Budel càng làm gia tăng lo ngại về nguồn cung. Nickel yếu hơn khi tồn kho tiếp tục tăng.
🏗️ Quặng sắt không đi theo đà tăng của đồng. Giá giữ quanh CNY 713–715/t trên sàn Đại Liên và $95–96/t trên SGX, trong khi tồn kho cảng của Trung Quốc tăng lên khoảng 145,45 triệu tấn. Việc bổ sung hàng trước kỳ nghỉ Tuần lễ Vàng có giúp ích, nhưng biên lợi nhuận thép yếu và công tác bảo trì lò cao đã hạn chế nhu cầu.
📌 Đây không phải là một tuần “rủi ro giảm” đồng đều đối với các kim loại. Kim loại quý vẫn chủ yếu chịu tác động bởi lợi suất và đồng USD, trong khi đồng và kẽm vẫn được hỗ trợ bởi độ chặt vật chất. PCE của Mỹ sẽ là yếu tố then chốt cho vàng và bạc, còn nhu cầu sau kỳ nghỉ của Trung Quốc sẽ quan trọng hơn đối với đồng và quặng sắt.
#Metals $XAU $XAG $COPPER
