USD/JPY giảm 1% vào thứ Sáu, phiên tốt nhất trong hai tuần, sau một cuộc gọi giữa Washington và Tokyo đã khởi động diễn biến này.
Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent cho biết lần check-in mới nhất của ông với Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama đã thảo luận về "tính mong muốn của một đồng yên mạnh phản ánh các nền tảng kinh tế vững chắc của Nhật Bản."
Phản ứng của Tokyo cũng phù hợp với giọng điệu đó. Hai bên tái khẳng định rằng đồng tiền này đang có vẻ quá rẻ so với các nền tảng kinh tế của Nhật Bản và cam kết phối hợp chặt chẽ hơn trong thời gian tới. Đồng yên đã cắt đứt chuỗi trượt giá kéo dài năm phiên để giao dịch quanh mức 157.28 yên, mà không cần đến bất kỳ sự can thiệp nào bằng USD.
Vết bầm nằm dưới nhịp bật
Giảm nhẹ và bước đi của thứ Sáu nằm trong một giai đoạn còn biến động và khắc nghiệt hơn. Cặp USD/JPY đã leo từ mức ¥154,36 vào ngày 14/9 lên đỉnh ¥159,05 vào ngày 24/9, tăng trong tám trong số mười phiên gần nhất, trước khi hạ nhiệt quay lại ¥157,28 vào thứ Sáu khi cuộc đàm phán phối hợp được đưa lên mặt báo.
Kiểu “giật ngược” như vậy đúng là những gì đã diễn ra trong cả năm đến nay. Tháng 7 là tháng nổi bật của đồng yên, khi USD/JPY giảm 3,07% từ mức mở cửa 162,53 xuống 157,58, nhờ chính các biện pháp can thiệp của Nhật Bản phát huy tác dụng, qua đó đảo ngược một phần đà trượt của tháng 6. Dù sau nhịp bật lại vào thứ Sáu, đồng yên vẫn đang giảm khoảng 1,6% so với USD trong năm 2026.
Đánh bóng bằng lời nói vẫn đang làm phần việc nặng nhất
Không có dự trữ nào được đưa ra sử dụng. Không có dữ liệu can thiệp để phân tích cho tháng tới. Chỉ có ba quan chức nói những phiên bản của cùng một nội dung trong vòng vài giờ, và giới giao dịch xem đó là đủ.
Katayama cũng nhấn mạnh điều đó bằng một cảnh báo riêng: Tokyo sẵn sàng áp dụng các biện pháp quyết đoán nếu các diễn biến của đồng yên trở nên thiếu trật tự. Thủ tướng Takaichi cũng đưa ra quan điểm của riêng mình, cho rằng mức tỷ giá đang đi chệch khỏi nền kinh tế phía dưới. Ba tiếng nói, một thông điệp—và đồng yên đã dịch chuyển trước khi ai phải chứng minh rằng họ thực sự muốn làm điều đó.
Đó là phần đáng để suy ngẫm. Sự phối hợp bằng lời giữa Washington và Tokyo đã trở thành một công cụ chính sách theo đúng nghĩa của nó. Không tốn gì để triển khai và cũng không tốn gì để rút lại nếu nó không còn hiệu quả. Can thiệp thực tế vẫn được để dành, trong khi ngày mà mốc ¥160 lại được đưa vào tầm ngắm vẫn còn ở phía trước.
Phối hợp có trần
Katayama cũng kẻ một đường ranh giới trong cùng một lần xuất hiện. Bà lưu ý rằng Thủ tướng Takaichi tôn trọng tính độc lập của Ngân hàng Nhật Bản, rồi nói rõ riêng rằng chi tiêu quốc phòng của Nhật Bản không bị quyết định bởi áp lực từ Washington. Việc thống nhất về chính sách tiền tệ không mở rộng sang mọi thứ khác nằm trên bàn.
Với bất kỳ ai đang đứng ở vị thế xung quanh chiến lược giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên, thì nhận định rất đơn giản. Các quan chức đang điều tiết tốc độ của đợt dịch chuyển bằng lời nói trước khi họ đụng tới dự trữ. Hãy theo dõi USD/JPY sẽ phản ứng thế nào vào lần tới khi nó kiểm tra lại mốc 158. Tại đó, bạn sẽ biết liệu lời nói còn hiệu lực hay liệu Tokyo phải xuất hiện với “hỏa lực” thực sự.