Theo CNBC, ETF lĩnh vực công nghiệp S&P 500 (XLI) đã tăng 8,8% trong năm nay tính đến hết phiên đóng cửa hôm Thứ Năm, trong khi ETF bán dẫn của VanEck (SMH) đã tăng 64%. Khoảng cách này đã nới rộng kể từ ngày 14/4, khi XLI quay đầu giảm còn SMH tiếp tục leo dốc. Sự phân hóa được thúc đẩy bởi định giá ngành công nghiệp ở mức cao, sự thận trọng với các mã gắn với trung tâm dữ liệu và sự sụt giảm của các cổ phiếu quốc phòng. Tuy nhiên, Nicholas Colas của DataTrek Research cho biết ngành này có tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận tốt và có thể sẽ theo kịp hoặc vượt thị trường trong thời gian tới.

Dữ liệu của FactSet cho thấy nhóm công nghiệp đang giao dịch ở mức 23 lần lợi nhuận kỳ vọng trong tương lai, cao hơn 19 lần của S&P 500 và mức trung bình 10 năm của ngành khoảng 20. Caterpillar giao dịch ở 28 lần lợi nhuận kỳ vọng, so với Nvidia ở 18 lần. Citi cho biết mức phí bảo hiểm của nhóm công nghiệp phản ánh kỳ vọng tăng trưởng cao hơn, trong khi DataTrek lại chỉ ra sự yếu kém ở các cổ phiếu quốc phòng và sự thận trọng đối với việc xây dựng trung tâm dữ liệu như những áp lực bổ sung. Quỹ ETF iShares U.S. Aerospace & Defense (ITA) giảm 10% trong ba tháng qua, Caterpillar giảm 23%, GE Vernova giảm 12% và GE Aerospace giảm 13,7%.

Colas cho biết kết quả kinh doanh quý 3 sắp tới và dự báo triển vọng cho giai đoạn tới trong tháng tới có thể giúp nhóm này hồi phục nếu các công ty thể hiện các đơn đặt hàng tồn (backlog) mạnh và dòng lợi nhuận đáng tin cậy. DataTrek cho rằng việc trì hoãn đối với xây dựng trung tâm dữ liệu cho AI sẽ giảm bớt sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Mỹ, trong khi nhà phân tích của Citi là Andrew Kaplowitz cho rằng các lực đẩy từ AI và trung tâm dữ liệu sẽ vẫn vững và ông vẫn lạc quan đối với nhóm đa ngành công nghiệp cho đến cuối năm '26.