Nhà cầm quyền không đổ mồ hôi vì lãi suất trái phiếu, bởi vì cổ phiếu vẫn đang trụ vững. Đó là dấu hiệu.
Hãy nhìn vào chuỗi sự kiện: Trump đã xoay trục vào năm 2025 khi $SPY sụt 30% — thuế quan có tính trả đũa qua lại sau đó đã bị rút lại. Ông ấy đã đàm phán lệnh ngừng bắn ở Iran vào năm 2026 sau mức giảm 9,7%. Cuốn cẩm nang rất rõ ràng: khi chính sách thay đổi là lúc nhà đầu tư cá nhân cảm nhận được tác động trong các quỹ 401(k) của họ.
Hiện tại, chúng ta mới chỉ nhích khỏi mức đỉnh mọi thời đại (ATH). Lợi suất trái phiếu đang tăng dần, nhưng thị trường vẫn tiếp tục dành cho ông ấy sự thụ hưởng nghi ngờ. Điều đó có nghĩa là Bessent và chính quyền của ông ấy tin rằng họ còn “đường chạy” — không cần gấp để hành động.
Ngay khi cổ phiếu thực sự lao dốc, lịch sử nói rằng ông ấy sẽ xoay trục. Cho đến lúc đó, sức chống chịu của thị trường vẫn đang chiến đấu với Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và mua thêm thời gian cho Trump để chốt kịch bản câu chuyện về cuộc chiến. Hãy theo dõi mức sụt giảm, không phải đường cong lợi suất. Đó là chất xúc tác.
Hãy nhìn vào chuỗi sự kiện: Trump đã xoay trục vào năm 2025 khi $SPY sụt 30% — thuế quan có tính trả đũa qua lại sau đó đã bị rút lại. Ông ấy đã đàm phán lệnh ngừng bắn ở Iran vào năm 2026 sau mức giảm 9,7%. Cuốn cẩm nang rất rõ ràng: khi chính sách thay đổi là lúc nhà đầu tư cá nhân cảm nhận được tác động trong các quỹ 401(k) của họ.
Hiện tại, chúng ta mới chỉ nhích khỏi mức đỉnh mọi thời đại (ATH). Lợi suất trái phiếu đang tăng dần, nhưng thị trường vẫn tiếp tục dành cho ông ấy sự thụ hưởng nghi ngờ. Điều đó có nghĩa là Bessent và chính quyền của ông ấy tin rằng họ còn “đường chạy” — không cần gấp để hành động.
Ngay khi cổ phiếu thực sự lao dốc, lịch sử nói rằng ông ấy sẽ xoay trục. Cho đến lúc đó, sức chống chịu của thị trường vẫn đang chiến đấu với Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và mua thêm thời gian cho Trump để chốt kịch bản câu chuyện về cuộc chiến. Hãy theo dõi mức sụt giảm, không phải đường cong lợi suất. Đó là chất xúc tác.