广场榜首在喊Zcash ETF净资产破10亿美元。先别把“基金规模”直接读成“当天新增10亿美元买盘”：这是存量和流量两回事。

看一笔可核验的历史申购。SEC文件披露，9月8日DCG通过授权参与人交付85,705枚ZEC，换得约1亿美元基金份额。这是实物换份额，不等于基金当天在公开市场新购了1亿美元代币。基金规模还会跟着持有资产的价格变化。

截至北京时间20:34，币安现货24小时涨约7.30%、成交约3.21亿美元，说明交易活跃，却不能倒推ETF当日净流入。若发行人后续给出逐日净创建份额和持币数，并能剔除价格变动，新增机构需求的解释才会更扎实。

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