Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã hoàn tất một đợt đảo chiều hoàn chỉnh: từ mức 5,8 tỷ USD ròng chảy ra trong năm tại đáy ngày 13/7 xuống khoảng 787 triệu USD ròng chảy vào, theo dữ liệu của SoSoValue — một bước chuyển khoảng 6,6 tỷ USD (được suy ra). Một chuỗi sáu phiên liên tiếp, trị giá 2,84 tỷ USD, đã nâng đỡ đợt này ở chặng cuối, ngay cả khi đà tăng của Bitcoin hạ nhiệt từ trên 87.000 USD xuống khoảng 84.200 USD.

Sáu Ngày Liên Tiếp Dòng Tiền Chảy Vào đã Thu Hẹp Khoảng Cách

Chuỗi tăng trưởng đạt đỉnh với khoản 999 triệu USD vào thứ Hai — mức cao theo ngày năm 2026 — trước khi chậm lại trong ba phiên liên tiếp cho đến thứ Năm với 191 triệu USD, giảm 81% so với nhịp độ hôm thứ Hai khi Bitcoin hạ nhiệt. Quỹ IBIT của BlackRock, ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ lớn nhất theo tài sản, đã hấp thụ khoảng 1,35 tỷ USD trong tổng cộng sáu ngày — gần một nửa — bao gồm 163 triệu USD vào thứ Năm, theo Farside Investors. Chỉ có hai chuỗi kéo dài tương đương sáu ngày được ghi nhận: 2,35 tỷ USD của tháng 2/2024 và 4,73 tỷ USD của tháng 11/2024, đưa đợt chạy hiện tại nằm ở khoảng giữa của hai mốc đó.

Khu vực phục hồi cho thấy Bitcoin bật trở lại từ dưới 58.000 USD

Sự đảo chiều dòng tiền trùng khớp với diễn biến giá: Bitcoin đã hồi phục từ mức dưới 58.000 USD vào đầu tháng 6 lên 84.200 USD, và gần 4 tỷ USD dòng tiền vào đã xuất hiện sau thông báo tháng 8 của Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent về việc tăng mua trái phiếu — một biện pháp thanh khoản được triển khai khi lợi suất đạt mức cao nhất trong nhiều năm, cùng với bước ngoặt câu chuyện mà các nhà phân tích nhắc đến (một mối tương quan mà các nguồn nêu ra, không phải là bằng chứng về quan hệ nhân quả). Nhịp độ theo tháng cho thấy động lượng đang tăng tốc: 3,52 tỷ USD vào tháng 8, 2,56 tỷ USD trong tháng 9 cho đến nay. Nhu cầu ETF quay trở lại trong khi lượng phân phối của nhà đầu tư nắm giữ dài hạn chậm lại, với mức -21.700 BTC trong 30 ngày, là sự kết hợp cung-cầu khiến một số nhà phân tích gọi rằng một chu kỳ tăng giá mới đã bắt đầu.

Một năm tích cực vẫn chỉ là một phần so với các năm trước

Quan điểm quan trọng: 787 triệu USD tính đến nay so với 35,2 tỷ USD trong cả năm 2024 và 21,4 tỷ USD trong năm 2025 — phần ròng của năm nay vẫn xấp xỉ 2% mức thu được của năm 2024 (tính từ dữ liệu suy ra). Và mức giảm tốc dòng tiền trong ba ngày cho thấy giá có độ nhạy đối với bên mua, ngay cả khi Bitcoin vẫn giữ trong vùng giữa ở 84.200 USD, nằm giữa sàn của nhà nắm giữ dài hạn 83.000 USD và vùng đỉnh 86.000 USD. Cần theo dõi: liệu chuỗi tiếp diễn có sống sót qua phiên đáo hạn quyền chọn Deribit hôm nay vào khoảng 14 tỷ USD — lớn nhất trong năm — liệu mức độ tập trung của IBIT có tiếp tục hay không, và liệu lịch vĩ mô tháng 10 (báo cáo việc làm ngày 2/10, CPI ngày 14/10, quyết định nâng lãi suất trực tiếp của Fed) sẽ kéo dài hay kết thúc đà phục hồi.