Thị trường trái phiếu đang phát đi tín hiệu cảnh báo rằng bitcoin và cổ phiếu Mỹ vẫn chưa kịp ghi nhận.
Chỉ số MOVE, đo lường biến động kỳ vọng trong thị trường Kho bạc Mỹ, đã tăng từ khoảng 80 hôm thứ Ba lên 104 hôm thứ Năm—mức cao nhất kể từ tháng Ba, khi chạm 199—theo dữ liệu từ nguồn CoinDesk
Chỉ số biến động bitcoin hàm ý 30 ngày thường niên hóa của Volmex, BVIV, đang ở mức thấp, khoảng 37, gần với mức thấp nhất từ đầu năm là 35. Chỉ số này phản ánh kỳ vọng của các nhà giao dịch quyền chọn bitcoin về mức độ biến động giá trong bốn tuần. Trong khi đó, Cboe VIX—theo dõi biến động kỳ vọng của S&P 500—đang dao động gần mức thấp nhất từ đầu năm là 14. Cả hai thị trường đều không cho thấy cùng một mức nhu cầu đối với biến động
Sự phân kỳ này cho thấy sức mạnh nền tảng ở bitcoin và cổ phiếu. Biến động cao hơn trong các trái phiếu Kho bạc—nền tảng cho tài chính toàn cầu và tạo lập tín dụng—thường sẽ siết chặt điều kiện tài chính và làm giảm động lực chấp nhận rủi ro trên các thị trường tài chính.
Sự phân kỳ diễn ra trong bối cảnh lợi suất trái phiếu chính phủ đang tăng trên toàn cầu. Cuộc chiến ở Trung Đông đã đẩy giá dầu và diesel lên cao, làm phức tạp triển vọng lạm phát và đặt ra câu hỏi về việc các ngân hàng trung ương có cần thắt chặt chính sách thêm bao nhiêu nữa. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tạm thời chạm 5,2% hôm thứ Năm trước khi hạ xuống còn 5,163%.
Khi MOVE lần cuối ở quanh mức này vào tháng Ba, S&P 500 đang đứng gần 6.350. Từ đó đến nay, chỉ số này đã tăng lên 7.704, tương đương khoảng 21%. Tuy nhiên, các nhà giao dịch trái phiếu hiện đang phải trả nhiều hơn đáng kể để được bảo vệ trước những biến động về lãi suất.
Trong khung thời gian 20 ngày, tương quan giữa VIX và MOVE đã giảm xuống −0,06, chuyển sang âm lần đầu tiên kể từ tháng 4/2024, dù mức đọc này vẫn gần bằng 0. Tương quan giữa BVIV và MOVE âm rõ ràng hơn ở mức −0,37, là một trong những mức thấp nhất trong nhiều năm. Khi biến động của trái phiếu tăng lên, biến động kỳ vọng của bitcoin vẫn duy trì gần mức thấp nhất trong năm
#S&P500 $MOVE #Cboe $VIV.US
#BTC☀
Chỉ số MOVE, đo lường biến động kỳ vọng trong thị trường Kho bạc Mỹ, đã tăng từ khoảng 80 hôm thứ Ba lên 104 hôm thứ Năm—mức cao nhất kể từ tháng Ba, khi chạm 199—theo dữ liệu từ nguồn CoinDesk
Chỉ số biến động bitcoin hàm ý 30 ngày thường niên hóa của Volmex, BVIV, đang ở mức thấp, khoảng 37, gần với mức thấp nhất từ đầu năm là 35. Chỉ số này phản ánh kỳ vọng của các nhà giao dịch quyền chọn bitcoin về mức độ biến động giá trong bốn tuần. Trong khi đó, Cboe VIX—theo dõi biến động kỳ vọng của S&P 500—đang dao động gần mức thấp nhất từ đầu năm là 14. Cả hai thị trường đều không cho thấy cùng một mức nhu cầu đối với biến động
Sự phân kỳ này cho thấy sức mạnh nền tảng ở bitcoin và cổ phiếu. Biến động cao hơn trong các trái phiếu Kho bạc—nền tảng cho tài chính toàn cầu và tạo lập tín dụng—thường sẽ siết chặt điều kiện tài chính và làm giảm động lực chấp nhận rủi ro trên các thị trường tài chính.
Sự phân kỳ diễn ra trong bối cảnh lợi suất trái phiếu chính phủ đang tăng trên toàn cầu. Cuộc chiến ở Trung Đông đã đẩy giá dầu và diesel lên cao, làm phức tạp triển vọng lạm phát và đặt ra câu hỏi về việc các ngân hàng trung ương có cần thắt chặt chính sách thêm bao nhiêu nữa. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tạm thời chạm 5,2% hôm thứ Năm trước khi hạ xuống còn 5,163%.
Khi MOVE lần cuối ở quanh mức này vào tháng Ba, S&P 500 đang đứng gần 6.350. Từ đó đến nay, chỉ số này đã tăng lên 7.704, tương đương khoảng 21%. Tuy nhiên, các nhà giao dịch trái phiếu hiện đang phải trả nhiều hơn đáng kể để được bảo vệ trước những biến động về lãi suất.
Trong khung thời gian 20 ngày, tương quan giữa VIX và MOVE đã giảm xuống −0,06, chuyển sang âm lần đầu tiên kể từ tháng 4/2024, dù mức đọc này vẫn gần bằng 0. Tương quan giữa BVIV và MOVE âm rõ ràng hơn ở mức −0,37, là một trong những mức thấp nhất trong nhiều năm. Khi biến động của trái phiếu tăng lên, biến động kỳ vọng của bitcoin vẫn duy trì gần mức thấp nhất trong năm
#S&P500 $MOVE #Cboe $VIV.US
#BTC☀
