Tính từ năm 2026, đồng đang vượt xa vàng. Giá đồng kỳ hạn đã vọt lên 6,95 USD mỗi pound, lập đỉnh kỷ lục mới, trong khi nguồn cung bị thắt chặt và nhu cầu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) vẫn tiếp tục gây sức ép lên việc cung ứng.

Điểm mấu chốt:

  • Giá đồng kỳ hạn đã lập kỷ lục mới ở mức 6,95 USD mỗi pound vào ngày 22 tháng 9.

  • Trong năm nay, đồng đã tăng khoảng 20%, trong khi trong vòng 1 năm qua tăng vọt hơn 46%; trái lại, giá vàng chỉ nhích lên 0,02% kể từ đầu năm 2026.

  • Nguồn cung tồn kho dồi dào nhưng đang bị siết chặt, nhu cầu từ các trung tâm dữ liệu AI và quyết định áp thuế quan đối với đồng của Mỹ đang nổi lên như những biến số then chốt của thị trường trong thời gian tới.

Đồng lập kỷ lục cao nhất mới

Giá đồng kỳ hạn đã chạm mức 6,95 USD mỗi pound vào ngày 22 tháng 9, thiết lập một mốc mới cho nhóm kim loại công nghiệp. Bước sang năm 2026, đồng đã tăng khoảng 20% và trong vòng 1 năm gần đây tăng hơn 46%, trong khi tỷ lệ tăng của giá vàng trong năm nay chỉ ở mức 0,02%. Vàng có mức biến động lên xuống mạnh nhưng hiệu suất lại không mấy ấn tượng.

Vào cuối tháng 1, khi nhu cầu trú ẩn an toàn được đẩy lên cao nhất, giá vàng đã bứt tăng vọt vượt 5.600 USD/ounce, nhưng chỉ sau vài ngày đã lao dốc mạnh và kể từ đó phần lớn thời gian được dùng để “quay về đúng điểm xuất phát”. Trong khi đó, đồng lại bị chi phối bởi những động lực hoàn toàn khác.

Tồn kho đồng catốt (Shanghai) đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2023, còn 43.900 tấn. Tồn kho đồng đã được “thả” ra thị trường thực tại Sở giao dịch kim loại London (LME) cũng giảm tới 133.725 tấn. Khi kế hoạch thuế quan đối với đồng của Mỹ bị trì hoãn, vào đầu tháng 9, giá đồng từng giảm gần 8%, nhưng sau đó đã bù đắp toàn bộ mức giảm và quay trở lại mức cao kỷ lục.

Xem thêm: Bitget xác nhận bị hack quy mô 351,6 triệu USD… dừng toàn bộ lệnh rút tiền

Chẩn đoán AI của Burry

CNN cũng chỉ ra rằng áp lực tương tự đang diễn ra. Nhà đầu tư Michael Burry nhấn mạnh sự thiếu hụt nguồn cung: trong khi các mỏ đồng mới phải mất trung bình 18 năm mới đi vào sản xuất, thì nhu cầu từ các trung tâm dữ liệu AI có thể được bổ sung trong vòng 2 đến 3 năm. Đây là cảnh báo rằng độ trễ trong cân đối cung-cầu có thể làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt nguồn cung mang tính cơ cấu.

Đồng vẫn có tính chất khác với vàng. Các ngân hàng trung ương của nhiều nước đang nắm giữ vàng như một tài sản cốt lõi trong dự trữ ngoại hối, với tổng giá trị vàng nắm giữ trên toàn cầu vào khoảng 30 nghìn tỷ USD. Ngoài ra, còn có biến số chính sách của Mỹ. Phán quyết thuế đối với việc nhập khẩu đồng tinh luyện của Bộ Thương mại Mỹ vẫn bị trì hoãn nhiều tháng; thời điểm công bố có thể làm tăng thêm mức độ biến động giá.

Chỉ riêng trong tháng 9, mức biến động của nó đã được xác nhận. Đồng (copper) đã hoàn tất toàn bộ đợt điều chỉnh quanh 8% mà họ ghi nhận hồi đầu tháng này, rồi lại lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại. Do tình trạng thiếu hàng tồn kho và nhu cầu từ ngành công nghiệp mở rộng, có vẻ như đà tăng vào năm 2026 đang được kéo dài thêm một bước.

Đọc thêm: Dữ liệu on-chain phát hiện dấu hiệu 170,7 triệu USD bị rút khỏi ví Bitget