#比特币现货etf净流入1.91亿美元
Hôm qua, ETF giao ngay BTC ghi nhận dòng tiền ròng vào 191 triệu USD và đã liên tục duy trì dòng tiền ròng vào trong 6 phiên giao dịch. Điểm đáng chú ý hơn nữa là BlackRock IBIT một ngày thu hút tới 163 triệu USD, gần như chiếm 85% tổng dòng tiền ròng trong ngày. Tính đến ngày 24/9, tổng tài sản ròng của các ETF giao ngay BTC tại Mỹ vào khoảng 108,9 tỷ USD, với tổng dòng tiền ròng tích lũy trong lịch sử đạt 57,4 tỷ USD.
Lúc này, điều đáng đối chiếu nhất là sự “lệch pha” giữa giá BTC và dòng vốn vào ETF.
Một bên, BTC giảm từ trên 87.000 USD về quanh 83.000 USD, mức giảm ngắn hạn khá rõ rệt; nhưng bên kia, ETF lại liên tục 6 ngày hấp thụ dòng tiền.
Điều này cho thấy gì?
Thứ nhất, đợt giảm hiện tại không thể hiểu đơn giản là các tổ chức rút lui toàn diện. ETF là dòng vốn đầu tư giao ngay (spot), hoàn toàn khác với tính chất của vốn đòn bẩy trên thị trường hợp đồng. Sau khi BTC tăng nhanh gần đây, thị trường đã tích lũy lượng lớn vị thế đòn bẩy. Khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài của Mỹ tăng nhanh, tài sản rủi ro chịu áp lực, các vị thế đòn bẩy mua (long) bị thanh lý thì giá đương nhiên sẽ có nhịp điều chỉnh nhanh. Ngày 24/9, quy mô thanh lý trên thị trường crypto trong 24 giờ khoảng 617 triệu USD, trong đó thanh lý phe mua khoảng 546 triệu USD.
Thứ hai, ETF tiếp tục dòng tiền ròng cho thấy vẫn tồn tại lực mua thật ở phía dưới. Đặc biệt, IBIT tiếp tục “hút” tiền, cho thấy một phần vốn truyền thống không dừng lại việc phân bổ chỉ vì BTC điều chỉnh ngắn hạn.
Thứ ba, vấn đề thực sự hiện nay không phải là “ETF có mua hay không”, mà là “dòng mua từ ETF có bù đắp được áp lực bán từ vĩ mô hay không”. Hiện lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên trên 5,1%. Việc lợi suất kỳ hạn dài đi lên đang làm tăng chi phí vốn cho toàn thị trường. BTC có dòng đỡ từ ETF, nhưng đồng thời cũng phải chịu áp lực từ lãi suất cao và thanh khoản đồng USD.
Vì vậy, trong đợt biến động lần này xuất hiện một sự phân hóa rất quan trọng: giá yếu đi, nhưng dòng vốn của các tổ chức giao ngay lại không suy yếu rõ rệt.
Nếu sau đó ETF vẫn tiếp tục giữ dòng tiền ròng vào, đồng thời BTC có thể quay lại đứng trên 84.000–85.000 USD, thì nhiều khả năng đợt giảm này là quá trình tiêu hóa đòn bẩy và lợi nhuận chốt lời; ngược lại, nếu dòng tiền ETF bắt đầu chuyển sang âm và BTC lại mất mốc 83.000 USD, thì cần cảnh giác rằng lực mua của tổ chức cũng bắt đầu chịu áp lực.
Do đó, hiện tại đừng chỉ nhìn vào việc BTC tăng hay giảm; dòng tiền ròng của ETF ngược lại là một chỉ báo quan sát cực kỳ quan trọng.
Giá phản ánh tâm lý ngắn hạn, ETF phản ánh dòng vốn trung hạn.
Hiện hai bên vẫn chưa hình thành một hướng thống nhất, và đây cũng chính là điều đáng theo dõi nhất trong diễn biến của BTC sắp tới.
Hôm qua, ETF giao ngay BTC ghi nhận dòng tiền ròng vào 191 triệu USD và đã liên tục duy trì dòng tiền ròng vào trong 6 phiên giao dịch. Điểm đáng chú ý hơn nữa là BlackRock IBIT một ngày thu hút tới 163 triệu USD, gần như chiếm 85% tổng dòng tiền ròng trong ngày. Tính đến ngày 24/9, tổng tài sản ròng của các ETF giao ngay BTC tại Mỹ vào khoảng 108,9 tỷ USD, với tổng dòng tiền ròng tích lũy trong lịch sử đạt 57,4 tỷ USD.
Lúc này, điều đáng đối chiếu nhất là sự “lệch pha” giữa giá BTC và dòng vốn vào ETF.
Một bên, BTC giảm từ trên 87.000 USD về quanh 83.000 USD, mức giảm ngắn hạn khá rõ rệt; nhưng bên kia, ETF lại liên tục 6 ngày hấp thụ dòng tiền.
Điều này cho thấy gì?
Thứ nhất, đợt giảm hiện tại không thể hiểu đơn giản là các tổ chức rút lui toàn diện. ETF là dòng vốn đầu tư giao ngay (spot), hoàn toàn khác với tính chất của vốn đòn bẩy trên thị trường hợp đồng. Sau khi BTC tăng nhanh gần đây, thị trường đã tích lũy lượng lớn vị thế đòn bẩy. Khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài của Mỹ tăng nhanh, tài sản rủi ro chịu áp lực, các vị thế đòn bẩy mua (long) bị thanh lý thì giá đương nhiên sẽ có nhịp điều chỉnh nhanh. Ngày 24/9, quy mô thanh lý trên thị trường crypto trong 24 giờ khoảng 617 triệu USD, trong đó thanh lý phe mua khoảng 546 triệu USD.
Thứ hai, ETF tiếp tục dòng tiền ròng cho thấy vẫn tồn tại lực mua thật ở phía dưới. Đặc biệt, IBIT tiếp tục “hút” tiền, cho thấy một phần vốn truyền thống không dừng lại việc phân bổ chỉ vì BTC điều chỉnh ngắn hạn.
Thứ ba, vấn đề thực sự hiện nay không phải là “ETF có mua hay không”, mà là “dòng mua từ ETF có bù đắp được áp lực bán từ vĩ mô hay không”. Hiện lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên trên 5,1%. Việc lợi suất kỳ hạn dài đi lên đang làm tăng chi phí vốn cho toàn thị trường. BTC có dòng đỡ từ ETF, nhưng đồng thời cũng phải chịu áp lực từ lãi suất cao và thanh khoản đồng USD.
Vì vậy, trong đợt biến động lần này xuất hiện một sự phân hóa rất quan trọng: giá yếu đi, nhưng dòng vốn của các tổ chức giao ngay lại không suy yếu rõ rệt.
Nếu sau đó ETF vẫn tiếp tục giữ dòng tiền ròng vào, đồng thời BTC có thể quay lại đứng trên 84.000–85.000 USD, thì nhiều khả năng đợt giảm này là quá trình tiêu hóa đòn bẩy và lợi nhuận chốt lời; ngược lại, nếu dòng tiền ETF bắt đầu chuyển sang âm và BTC lại mất mốc 83.000 USD, thì cần cảnh giác rằng lực mua của tổ chức cũng bắt đầu chịu áp lực.
Do đó, hiện tại đừng chỉ nhìn vào việc BTC tăng hay giảm; dòng tiền ròng của ETF ngược lại là một chỉ báo quan sát cực kỳ quan trọng.
Giá phản ánh tâm lý ngắn hạn, ETF phản ánh dòng vốn trung hạn.
Hiện hai bên vẫn chưa hình thành một hướng thống nhất, và đây cũng chính là điều đáng theo dõi nhất trong diễn biến của BTC sắp tới.