Lợi suất trái phiếu Kho bạc 5% nghe có vẻ như một vấn đề đối với Bitcoin, nhưng lịch sử khiến bức tranh trở nên phức tạp hơn một chút. Lợi suất kỳ hạn 10 năm đạt 5,12% đưa BTC vào một môi trường hoàn toàn khác so với môi trường mà chúng ta đã quen. Khi nhà đầu tư có thể nhận được mức lợi suất tương đối cao từ nợ chính phủ Mỹ mà không phải chịu biến động ở mức độ như crypto, thì chi phí cơ hội của việc nắm giữ BTC tự nhiên sẽ khó bị bỏ qua hơn. Điều này có thể lý giải một phần áp lực quanh mốc $84K. Tuy nhiên, tôi không nghĩ rằng lợi suất cao hơn tự động đồng nghĩa với việc đợt tăng của Bitcoin đã kết thúc. Chúng ta đã thấy BTC hoạt động mạnh ngay cả khi lợi suất Kho bạc ở mức cao. Câu hỏi lớn hơn là vì sao lợi suất đang tăng và liệu áp lực này có tiếp tục hay không. Với tôi, $83K là một mức đáng theo dõi. Nếu BTC có thể giữ vững mức đó dù lợi suất tiếp tục tăng, điều đó sẽ cho thấy sự bền bỉ. Nếu nó bị phá vỡ, thì $80K và $75K có thể trở thành những vùng quan trọng hơn. Cá nhân tôi đang theo dõi mối quan hệ giữa lợi suất và BTC nhiều hơn là nhìn vào từng biểu đồ riêng lẻ. Lợi suất cao hơn có thể “tống” đòn bẩy và vị thế đầu cơ ra khỏi thị trường — nhưng việc dọn dẹp này cũng có thể khiến thị trường lành mạnh hơn khi áp lực lắng xuống. Vậy lợi suất trái phiếu Kho bạc 5% có phải là sự cạnh tranh dành cho Bitcoin không? Đúng là có. Nhưng liệu nó trở thành lực cản kéo dài hay chỉ là một giai đoạn biến động khác — đó là điều tôi sẽ theo dõi tiếp theo.